સ્કોટ બેસેન્ટ ફેડના સંવાદમાં સુધારાને સમર્થન આપે છે અને 'ડોટ પ્લોટ' પર પ્રશ્નો ઉઠાવે છે

યુએસ ટ્રેઝરી સેક્રેટરી સ્કોટ બેસેન્ટ ફેડરલ રિઝર્વના ચેરમેન કેવિન વોર્શની સેન્ટ્રલ બેંક તેની નાણાકીય નીતિ કેવી રીતે સંવાદ કરે છે તેમાં સુધારો કરવાની પહેલને મજબૂત સમર્થન આપ્યું છે. બેસેન્ટનો દલીલ છે કે "ફોરવર્ડ ગાઈડન્સ" અને "ડોટ પ્લોટ" જેવા પરંપરાગત સાધનો બદલાતી આર્થિક વાસ્તવિકતાઓને અસરકારક રીતે પ્રતિસાદ આપવાની ફેડની ક્ષમતામાં અવરોધ બની શકે છે.

"ડોટ પ્લોટ" અને ફોરવર્ડ ગાઈડન્સથી દૂર જવું

CNBC સાથેના તાજેતરના ઇન્ટરવ્યુમાં, ટ્રેઝરી સેક્રેટરી સ્કોટ બેસેન્ટે ફેડરલ રિઝર્વના તેના સંવાદ માળખાની સમીક્ષા કરવાના નિર્ણયનું સમર્થન કર્યું હતું. આ સમીક્ષાનો મુખ્ય ભાગ "ડોટ પ્લોટ" સાથે જોડાયેલ છે—જે 2012 થી નીતિ નિર્ધારકોના વ્યાજ દરના અનુમાન દર્શાવવા માટે વપરાતું ત્રિમાસિક પ્રકાશન છે.

બેસેન્ટે ડોટ પ્લોટની આગાહી કરવાની ચોકસાઈના અભાવ માટે તેની ટીકા કરી હતી, અને સૂચવ્યું હતું કે તે ઘણીવાર નાણાકીય નીતિના સાચા ભવિષ્યના માર્ગને પ્રતિબિંબિત કરવામાં નિષ્ફળ જાય છે. વધુમાં, તેમણે દલીલ કરી હતી કે "ફોરવર્ડ ગાઈડન્સ" નાણાકીય બજારો માટે એક "ટેકો" (crutch) બની ગયું છે, જે સંભવિત રીતે નીતિ નિર્ધારકોને પૂર્વનિર્ધારિત માર્ગોમાં ફસાવી શકે છે. આ વિચાર ચેરમેન કેવિન વોર્શના એ મંતવ્ય સાથે સુસંગત છે કે આવું માર્ગદર્શન ફેડને નવા આર્થિક ડેટા પર ઝડપથી પ્રતિક્રિયા આપતા અટકાવી શકે છે. આ બાબતને સંબોધવા માટે, વોર્શે આ સંવાદ પદ્ધતિઓની તપાસ કરવા માટે ફેડ સ્ટાફ અને બહારના નિષ્ણાતોની એક ટાસ્ક ફોર્સ બનાવી છે.

ફુગાવો, AI અને આર્થિક લવચીકતા

જોકે તાજેતરના ડોટ પ્લોટે સૂચવ્યું હતું કે ફેડના અડધા જેટલા અધિકારીઓ આ વર્ષે ઓછામાં ઓછો એક વ્યાજ દર વધારો અપેક્ષા રાખે છે, પરંતુ બેસેન્ટે વધુ લવચીકતા માટે આગ્રહ કર્યો હતો. તેમણે બદલાતા ફુગાવાના જોખમોનું મૂલ્યાંકન કરવાના મહત્વ પર ભાર મૂક્યો હતો, ખાસ કરીને નોંધ્યું હતું કે ઈરાન સાથેના તણાવથી ઉદ્ભવતા ઊર્જાના ભાવની ચિંતાઓ કદાચ અતિશયોક્તિભરી હોઈ શકે છે. તેમણે હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) દ્વારા સુધારેલી શિપિંગ સ્થિરતા તરફ નિર્દેશ કરતા કહ્યું કે સંઘર્ષથી ઉદ્ભવતું ફુગાવાનું દબાણ ડર કરતા ઓછું હોઈ શકે છે.

બેસેન્ટે આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ની ઝડપી પ્રગતિનો ઉલ્લેખ કરીને ઉત્પાદકતા પર આશાવાદી દૃષ્ટિકોણ પણ રજૂ કર્યો હતો. તેમણે સૂચવ્યું હતું કે AI-સંચાલિત ઉત્પાદકતાના લાભો યુએસ અર્થતંત્રને મજબૂત વૃદ્ધિ જાળવી રાખવાની સાથે ફુગાવાને ફેડરલ રિઝર્વના 2% ના લક્ષ્યાંક પર સફળતાપૂર્વક પાછો લાવવામાં મદદ કરી શકે છે. તેમનું માનવું છે કે આ ટેકનોલોજીકલ ઉછાળો આર્થિક વૃદ્ધિને ફુગાવાના દબાણથી અલગ કરી શકે છે.

યુએસ ડોલરનું ભવિષ્ય અને ફેડનું નેતૃત્વ

ચલણ બજારોને સંબોધતા, બેસેન્ટે એ પરંપરાગત માન્યતાને પડકારી હતી કે મજબૂત યુએસ ડોલર સીધો ઊંચા વ્યાજ દરો સાથે જોડાયેલ છે. તેના બદલે, તેમણે દલીલ કરી હતી કે ડોલરની મજબૂતી અન્ય મુખ્ય વૈશ્વિક અર્થતંત્રોની સરખામણીમાં યુએસ અર્થતંત્રના સાપેક્ષ સ્થિતિસ્થાપકતા અને વૃદ્ધિ દ્વારા સંચાલિત છે. તેમનું માનવું છે કે જો ફેડરલ રિઝર્વ અંતે વ્યાજ દરો ઘટાડે તો પણ, યુએસ આર્થિક પરિદ્રશ્ય ડોલરની મજબૂતી માટે મુખ્ય પરિબળ રહેશે.

અંતે, બેસેન્ટે કેવિન વોર્શના નેતૃત્વમાં પોતાનો વિશ્વાસ ફરીથી વ્યક્ત કર્યો હતો, અને જણાવ્યું હતું કે ફેડ ચેરમેન ભાવ સ્થિરતા અને મહત્તમ રોજગારના બેવડા આદેશને સંભાળવા માટે સજ્જ છે. તેમણે એ પણ નોંધ્યું હતું કે રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ સેન્ટ્રલ બેંક માટે વોર્શની દિશાને સમર્થન આપવાનું ચાલુ રાખે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• સંવાદમાં ફેરફાર: ફેડ તેની સંવાદ વ્યૂહરચનાની સમીક્ષા કરી રહ્યું છે, જેમાં વધુ નીતિગત લવચીકતા માટે "ડોટ પ્લોટ" અને ફોરવર્ડ ગાઈડન્સ પરની નિર્ભરતા ઘટાડવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું છે.
• ફુગાવા સામે રક્ષણ તરીકે AI: ટ્રેઝરી સેક્રેટરી બેસેન્ટ માને છે કે AI-સંચાલિત ઉત્પાદકતાના લાભો આર્થિક વૃદ્ધિનો ભોગ લીધા વિના યુએસને તેના 2% ફુગાવાના લક્ષ્યાંકને પ્રાપ્ત કરવામાં મદદ કરી શકે છે.
• ડોલરની મજબૂતીના પરિબળો: અન્ય દેશોની સરખામણીમાં આર્થિક સ્થિતિસ્થાપકતા અને શ્રેષ્ઠ વૃદ્ધિ સંભવિત વ્યાજ દર ઘટાડાના વાતાવરણમાં પણ મજબૂત યુએસ ડોલરને ટેકો આપી શકે છે.