سكوت بيسنت يدعم إصلاح تواصل الاحتياطي الفيدرالي ويشكك في "مخطط النقاط"

أعرب وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت عن دعمه القوي لمبادرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش الرامية إلى تطوير كيفية تواصل البنك المركزي بشأن سياسته النقدية. ويرى بيسنت أن الأدوات التقليدية مثل "التوجيه المستقبلي" (forward guidance) و"مخطط النقاط" (dot plot) قد تعيق قدرة الفيدرالي على الاستجابة بفعالية للواقع الاقتصادي المتغير.

الابتعاد عن "مخطط النقاط" والتوجيه المستقبلي

في مقابلة أجراها مؤخراً مع قناة CNBC، أيد وزير الخزانة سكوت بيسنت قرار الاحتياطي الفيدرالي بمراجعة إطار عمل التواصل الخاص به. ويشمل جزء أساسي من هذه المراجعة "مخطط النقاط" (dot plot) — وهو منشور ربع سنوي يُستخدم منذ عام 2012 لعرض توقعات صانعي السياسات بشأن أسعار الفائدة.

وانتقد بيسنت "مخطط النقاط" لافتقاره إلى الدقة التنبؤية، مشيراً إلى أنه غالباً ما يفشل في عكس المسار المستقبلي الحقيقي للسياسة النقدية. علاوة على ذلك، جادل بأن "التوجيه المستقبلي" أصبح بمثابة "عكاز" للأسواق المالية، مما قد يحصر صانعي السياسات في مسارات محددة مسبقاً. ويتماشى هذا التوجه مع وجهة نظر الرئيس كيفن وورش بأن مثل هذا التوجيه يمكن أن يمنع الفيدرالي من التفاعل بسرعة مع البيانات الاقتصادية الجديدة. ولمعالجة ذلك، شكل وورش فريق عمل من موظفي الفيدرالي وخبراء خارجيين لفحص ممارسات التواصل هذه.

التضخم، والذكاء الاصطناعي، والمرونة الاقتصادية

وبينما أشار أحدث "مخطط نقاط" إلى أن نصف مسؤولي الفيدرالي تقريباً يتوقعون رفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام، حث بيسنت على قدر أكبر من المرونة. وسلط الضوء على أهمية تقييم مخاطر التضخم المتطورة، مشيراً بشكل خاص إلى أن المخاوف المتعلقة بأسعار الطاقة الناجمة عن التوترات مع إيران قد تكون مبالغاً فيها. وأشار إلى تحسن استقرار الشحن عبر مضيق هرمز كعلامة على أن الضغوط التضخمية الناجمة عن الصراع قد تكون أقل حدة مما هو متوقع.

كما قدم بيسنت نظرة متفائلة بشأن الإنتاجية، مستشهداً بالتقدم السريع للذكاء الاصطناعي (AI). واقترح أن مكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تسمح للاقتصاد الأمريكي بالحفاظ على نمو قوي مع إعادة التضخم بنجاح إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ويعتقد أن هذه الطفرة التكنولوجية يمكن أن تفصل النمو الاقتصادي عن الضغوط التضخمية.

مستقبل الدولار الأمريكي وقيادة الفيدرالي

وفي معرض حديثه عن أسواق العملات، تحدى بيسنت الحكمة التقليدية التي تقول إن قوة الدولار الأمريكي مرتبطة حصرياً بأسعار الفائدة المرتفعة. وبدلاً من ذلك، جادل بأن قوة الدولار مدفوعة بالمرونة والنمو النسبي للاقتصاد الأمريكي مقارنة بالاقتصادات العالمية الكبرى الأخرى. ويعتقد أنه حتى لو خفض الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض في نهاية المطاف، فإن آفاق الاقتصاد الأمريكي ستظل محركاً رئيسياً لقوة الدولار.

وأخيراً، أكد بيسنت مجدداً ثقته في قيادة كيفن وورش، صرح بأن رئيس الفيدرالي مجهز جيداً لإدارة التفويض المزدوج المتمثل في استقرار الأسعار والوصول إلى الحد الأقصى من التوظيف. كما أشار إلى أن الرئيس دونالد ترامب يواصل دعم توجه وورش للبنك المركزي.

النقاط الرئيسية المستخلصة

• تحول في التواصل: يراجع الفيدرالي استراتيجية التواصل الخاصة به، مع التركيز على تقليل الاعتماد على "مخطط النقاط" والتوجيه المستقبلي للسماح بمرونة أكبر في السياسات.
• الذكاء الاصطناعي كتحوط ضد التضخم: يعتقد وزير الخزانة بيسنت أن مكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تساعد الولايات المتحدة في تحقيق هدف التضخم البالغ 2% دون التضحية بالنمو الاقتصادي.
• محركات قوة الدولار: قد تدعم المرونة الاقتصادية والنمو المتفوق مقارنة بالدول الأخرى قوة الدولار الأمريكي، حتى في ظل بيئة محتملة لخفض أسعار الفائدة.