سكوت بيسنت يدعم إصلاح استراتيجية التواصل في الاحتياطي الفيدرالي ويتجه بعيداً عن "مخططات النقاط"

أعرب وزير الخزانة الأمريكي، سكوت بيسنت، عن دعمه القوي لمبادرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، لإعادة هيكلة استراتيجية التواصل الخاصة بالبنك المركزي. ومن خلال التشكيك في جدوى الأدوات التقليدية مثل "مخطط النقاط" (dot plot)، يشير بيسنت إلى تحول محتمل نحو إدارة أكثر مرونة للسياسة النقدية.

هل هي نهاية "التوجيه المستقبلي" ومخطط النقاط؟

في مقابلة أجراها مؤخراً مع شبكة CNBC، أيد سكوت بيسنت خطة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش لمراجعة إطار التواصل الخاص بالبنك المركزي. ويعد "مخطط النقاط" هدفاً رئيسياً لهذه المراجعة، وهو منشور ربع سنوي لتوقعات أسعار الفائدة تستخدمه الأسواق منذ عام 2012 لتوقع تحركات السياسة المستقبلية.

وجادل بيسنت بأن "التوجيه المستقبلي" (forward guidance) أصبح في الأساس بمثابة عكاز للأسواق المالية، وغالباً ما يخلق شعوراً زائفاً باليقين. وأشار إلى أن مخطط النقاط يفشل في كثير من الأحيان في عكس المسار المستقبلي للسياسة النقدية بدقة، خاصة عندما تتغير الظروف الاقتصادية بشكل غير متوقع. وقد ردد وارش هذه المشاعر، حيث شكل فريق عمل من موظفي الفيدرالي وخبراء خارجيين لفحص كيف يمكن لهذه الاتصالات أن تقيد صناع السياسات عن غير قصد بمسار محدد مسبقاً، مما يحد من قدرتهم على الاستجابة للبيانات الاقتصادية في الوقت الفعلي.

التعامل مع التضخم وطفرة الإنتاجية بفضل الذكاء الاصطناعي

يأتي هذا النقاش في مرحلة حرجة، حيث أشار أحدث مخطط للنقاط إلى أن ما يقرب من نصف مسؤولي الفيدرالي يتوقعون زيادة واحدة على الأقل في أسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك، حث بيسنت على قدر أكبر من المرونة في مواجهة مخاطر التضخم المتطورة. وأشار إلى أن الضغوط التضخمية الناجمة عن التوترات الجيوسياسية، وتحديداً تلك المتعلقة بإيران والشحن عبر مضيق هرمز، تبدو أقل حدة مما كان يُخشى منه في البداية بسبب المفاوضات الدبلوماسية الجارية.

وإضافةً إلى لمسة من التفاؤل في النظرة الاقتصادية، سلط بيسنت الضوء على دور الذكاء الاصطناعي (AI). وجادل بأن التقدم السريع في الذكاء الاصطناعي يمكن أن يؤدي إلى مكاسب كبيرة في الإنتاجية عبر الاقتصاد الأمريكي. ويعتقد أن هذه الطفرة في الإنتاجية قد تسمح للاحتياطي الفيدرالي بتحقيق هدف التضخم البالغ 2% دون المساس بالنمو الاقتصادي العام.

مرونة الدولار الأمريكي والنمو الاقتصادي

وفي معرض حديثه عن أسواق العملات، تحدى بيسنت الحكمة التقليدية التي تقول إن قوة الدولار الأمريكي تعتمد حصرياً على ارتفاع أسعار الفائدة. وافترض أن قوة الدولار ترتبط ارتباطاً وثيقاً بمرونة الاقتصاد الأمريكي مقارنة بالاقتصادات العالمية الكبرى الأخرى.

ويرى بيسنت أنه حتى لو قرر الاحتياطي الفيدرالي في النهاية خفض تكاليف الاقتراض، فإن القوة الكامنة للاقتصاد الأمريكي يمكن أن تدعم دولاراً قوياً. وأشار إلى أن الولايات المتحدة أظهرت مرونة ملحوظة خلال الاضطرابات الجيوسياسية الأخيرة، وهو عامل يعزز مكانتها الاقتصادية طويلة الأجل على الساحة العالمية.

النقاط الرئيسية

• تحول في التواصل: يراجع الاحتياطي الفيدرالي أدوات التواصل الخاصة به، بما في ذلك "مخطط النقاط"، لضمان بقاء صناع السياسات مرنين وعدم وقوعهم في فخ التوقعات القديمة.
• الذكاء الاصطناعي كتحوط ضد التضخم: يعتقد وزير الخزانة بيسنت أن مكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تساعد الولايات المتحدة في تحقيق هدف التضخم البالغ 2% مع الحفاظ على نمو اقتصادي قوي.
• محركات قوة الدولار: قد تكون قوة الدولار الأمريكي مدفوعة بالنمو الاقتصادي النسبي والمرونة أكثر من اعتمادها على أسعار الفائدة المرتفعة وحدها.