Scott Bessent ủng hộ việc cải tổ cách thức truyền thông của Fed và dần từ bỏ biểu đồ chấm (dot plot)

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với sáng kiến của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh về việc tái cấu trúc chiến lược truyền thông của ngân hàng trung ương. Bằng cách đặt câu hỏi về tính hữu dụng của các công cụ truyền thống như "biểu đồ chấm" (dot plot), ông Bessent đang báo hiệu một sự chuyển dịch tiềm năng hướng tới việc quản lý chính sách tiền tệ linh hoạt hơn.

Sự kết thúc của Định hướng trước (Forward Guidance) và Biểu đồ chấm?

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với CNBC, Scott Bessent đã tán thành kế hoạch của Chủ tịch Fed Kevin Warsh về việc xem xét lại khuôn khổ truyền thông của ngân hàng trung ương. Mục tiêu chính của đợt xem xét này là "biểu đồ chấm" (dot plot)—một ấn phẩm hàng quý về các dự báo lãi suất được thị trường sử dụng từ năm 2012 để dự đoán các bước đi chính sách trong tương lai.

Ông Bessent lập luận rằng "định hướng trước" (forward guidance) về cơ bản đã trở thành một chiếc nạng cho các thị trường tài chính, thường tạo ra một cảm giác chắc chắn giả tạo. Ông cho rằng biểu đồ chấm thường xuyên không phản ánh chính xác lộ trình tương lai của chính sách tiền tệ, đặc biệt là khi các điều kiện kinh tế thay đổi bất ngờ. Ông Warsh cũng đồng tình với những quan điểm này, đồng thời thành lập một nhóm đặc trách gồm các nhân viên Fed và các chuyên gia bên ngoài để xem xét cách thức các thông tin truyền thông này có thể vô tình trói buộc các nhà hoạch định chính sách vào một lộ trình đã định trước, làm hạn chế khả năng phản ứng của họ trước các dữ liệu kinh tế theo thời gian thực.

Điều hướng lạm phát và sự thúc đẩy năng suất từ AI

Cuộc tranh luận diễn ra vào một thời điểm quan trọng, khi biểu đồ chấm mới nhất cho thấy khoảng một nửa số quan chức Fed dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, ông Bessent đã kêu gọi sự linh hoạt lớn hơn trước các rủi ro lạm phát đang diễn biến phức tạp. Ông lưu ý rằng áp lực lạm phát từ các căng thẳng địa chính trị, cụ thể là liên quan đến Iran và việc vận chuyển qua eo biển Hormuz, có vẻ ít nghiêm trọng hơn so với lo ngại ban đầu nhờ vào các cuộc đàm phán ngoại giao đang diễn ra.

Thêm một lớp lạc quan vào triển vọng kinh tế, ông Bessent đã nhấn mạnh vai trò của Trí tuệ nhân tạo (AI). Ông lập luận rằng những tiến bộ nhanh chóng của AI có thể thúc đẩy mức tăng năng suất đáng kể trong toàn bộ nền kinh tế Hoa Kỳ. Ông tin rằng sự gia tăng năng suất này có thể cho phép Cục Dự trữ Liên bang đạt được mục tiêu lạm phát 2% mà không làm ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế tổng thể.

Khả năng phục hồi của đồng Đô la Mỹ và tăng trưởng kinh tế

Khi đề cập đến thị trường tiền tệ, ông Bessent đã thách thức quan niệm thông thường cho rằng đồng đô la Mỹ mạnh lên phụ thuộc hoàn toàn vào lãi suất cao hơn. Ông cho rằng sức mạnh của đồng đô la liên quan chặt chẽ hơn đến khả năng phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ so với các nền kinh tế lớn khác trên thế giới.

Ngay cả khi Fed cuối cùng quyết định cắt giảm chi phí vay, ông Bessent tin rằng sức mạnh nội tại của nền kinh tế Hoa Kỳ có thể hỗ trợ một đồng đô la vững mạnh. Ông lưu ý rằng Hoa Kỳ đã thể hiện khả năng phục hồi đáng kinh ngạc trong các bất ổn địa chính trị gần đây, một yếu tố giúp củng cố vị thế kinh tế dài hạn của quốc gia này trên trường quốc tế.

Các điểm chính cần lưu ý

• Chuyển dịch truyền thông: Cục Dự trữ Liên bang đang xem xét lại các công cụ truyền thông của mình, bao gồm cả "biểu đồ chấm", nhằm đảm bảo các nhà hoạch định chính sách duy trì được sự linh hoạt và không bị mắc kẹt bởi các dự báo lỗi thời.
• AI như một công cụ phòng ngừa lạm phát: Bộ trưởng Tài chính Bessent tin rằng mức tăng năng suất nhờ AI có thể giúp Hoa Kỳ đạt được mục tiêu lạm phát 2% trong khi vẫn duy trì tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ.
• Động lực thúc đẩy sức mạnh đồng Đô la: Đồng đô la Mỹ mạnh có thể được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng và khả năng phục hồi kinh tế tương đối nhiều hơn là chỉ dựa vào lãi suất cao.