സ്കോട്ട് ബെസെന്റ് ഫെഡ് ആശയവിനിമയ രീതികളിൽ മാറ്റം വരുത്തുന്നതിനെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു; ഡോട്ട് പ്ലോട്ടുകളിൽ നിന്ന് മാറുന്നു
സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ ആശയവിനിമയ തന്ത്രം പുനഃക്രമീകരിക്കാനുള്ള ഫെഡറൽ റിസർവ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ നീക്കത്തിന് യുഎസ് ട്രഷറി സെക്രട്ടറി സ്കോട്ട് ബെസെന്റ് ശക്തമായ പിന്തുണ അറിയിച്ചു. "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്" (dot plot) പോലുള്ള പരമ്പരാഗത മാർഗങ്ങളുടെ പ്രയോജനത്തെ ചോദ്യം ചെയ്യുന്നതിലൂടെ, കൂടുതൽ വഴക്കമുള്ള മോണിറ്ററി പോളിസി മാനേജ്മെന്റിലേക്ക് മാറാനുള്ള സൂചനയാണ് ബെസെന്റ് നൽകുന്നത്.
ഫോർവേഡ് ഗൈഡൻസിന്റെയും ഡോട്ട് പ്ലോട്ടിന്റെയും അന്ത്യമോ?
സിഎൻബിസിയുമായുള്ള (CNBC) സമീപകാല അഭിമുഖത്തിൽ, സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ ആശയവിനിമയ ചട്ടക്കൂട് അവലോകനം ചെയ്യാനുള്ള ഫെഡറൽ റിസർവ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ പദ്ധതിയെ സ്കോട്ട് ബെസെന്റ് അനുകൂലിച്ചു. ഈ അവലോകനത്തിന്റെ പ്രധാന ലക്ഷ്യം "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്" ആണ്—ഭാവിയിലെ നയപരമായ നീക്കങ്ങൾ മുൻകൂട്ടി കാണുന്നതിനായി 2012 മുതൽ വിപണികൾ ഉപയോഗിക്കുന്ന പലിശ നിരക്ക് പ്രവചനങ്ങളുടെ പാദിക പ്രസിദ്ധീകരണമാണിത്.
"ഫോർവേഡ് ഗൈഡൻസ്" (forward guidance) സാമ്പത്തിക വിപണികൾക്ക് ഒരു താങ്ങ് (crutch) ആയി മാറിയെന്നും, അത് പലപ്പോഴും തെറ്റായ ഒരു നിശ്ചിതത നൽകുന്നുവെന്നും ബെസെന്റ് വാദിച്ചു. സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങൾ അപ്രതീക്ഷിതമായി മാറുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ ഭാവി പാതയെ കൃത്യമായി പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നതിൽ ഡോട്ട് പ്ലോട്ട് പലപ്പോഴും പരാജയപ്പെടുന്നുവെന്ന് അദ്ദേഹം സൂചിപ്പിച്ചു. വാർഷും ഈ അഭിപ്രായത്തോട് യോജിക്കുന്നു; ഇത്തരം ആശയവിനിമയങ്ങൾ നയരൂപകർത്താക്കളെ മുൻകൂട്ടി നിശ്ചയിച്ച ഒരു പാതയിൽ തളച്ചിടുന്നുണ്ടോ എന്നും, അത് തത്സമയ സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങളോട് പ്രതികരിക്കാനുള്ള അവരുടെ കഴിവിനെ പരിമിതപ്പെടുത്തുന്നുണ്ടോ എന്നും പരിശോധിക്കുന്നതിനായി ഫെഡ് ജീവനക്കാരും പുറത്തുള്ള വിദഗ്ധരും അടങ്ങുന്ന ഒരു ടാസ്ക് ഫോഴ്സ് അദ്ദേഹം രൂപീകരിച്ചു.
പണപ്പെരുപ്പവും AI ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വർദ്ധനവും കൈകാര്യം ചെയ്യൽ
ഫെഡ് ഉദ്യോഗസ്ഥരിൽ പകുതിയോളം പേരും ഈ വർഷം കുറഞ്ഞത് ഒരു തവണയെങ്കിലും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നുവെന്ന് ഏറ്റവും പുതിയ ഡോട്ട് പ്ലോട്ട് സൂചിപ്പിക്കുന്ന ഒരു നിർണ്ണായക ഘട്ടത്തിലാണ് ഈ ചർച്ച നടക്കുന്നത്. എന്നിരുന്നാലും, മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ ഭീഷണികൾ നേരിടുന്നതിൽ കൂടുതൽ വഴക്കം വേണമെന്ന് ബെസെന്റ് ആവശ്യപ്പെട്ടു. ഇറാൻ ഉൾപ്പെടെയുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള കപ്പൽ ഗതാഗതവും മൂലമുണ്ടാകുന്ന പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദങ്ങൾ, നിലവിലുള്ള നയതന്ത്ര ചർച്ചകൾ കാരണം തുടക്കത്തിൽ ഭയപ്പെട്ടതിനേക്കാൾ കുറവാണെന്ന് അദ്ദേഹം നിരീക്ഷിച്ചു.
സാമ്പത്തിക കാഴ്ചപ്പാടിൽ ശുഭപ്രതീക്ഷ നൽകിക്കൊണ്ട്, ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസിന്റെ (AI) പങ്കിനെക്കുറിച്ചും ബെസെന്റ് എടുത്തുപറഞ്ഞു. AI-യിലെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള പുരോഗതി യുഎസ് സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയിലുടനീളം ഉൽപ്പാദനക്ഷമതയിൽ വലിയ വർദ്ധനവ് വരുത്തുമെന്ന് അദ്ദേഹം വാദിച്ചു. ഈ ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വർദ്ധനവ്, മൊത്തത്തിലുള്ള സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെ ബാധിക്കാതെ തന്നെ 2% പണപ്പെരുപ്പ ലക്ഷ്യം കൈവരിക്കാൻ ഫെഡറൽ റിസർവിനെ സഹായിക്കുമെന്ന് അദ്ദേഹം വിശ്വസിക്കുന്നു.
യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്തും സാമ്പത്തിക വളർച്ചയും
കറൻസി വിപണികളെക്കുറിച്ച് സംസാരിക്കവെ, ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളർ ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കിനെ മാത്രം ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു എന്ന പരമ്പരാഗത ധാരണയെ ബെസെന്റ് ചോദ്യം ചെയ്തു. മറ്റ് പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്വ്യവസ്ഥകളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ യുഎസ് സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയുടെ കരുത്തുമായിട്ടാണ് ഡോളറിന്റെ ശക്തി കൂടുതൽ ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നതെന്ന് അദ്ദേഹം അഭിപ്രായപ്പെട്ടു.
ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കാൻ തീരുമാനിച്ചാൽ പോലും, യുഎസ് സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയുടെ അടിസ്ഥാന കരുത്ത് ശക്തമായ ഒരു ഡോളറിനെ നിലനിർത്തുമെന്ന് ബെസെന്റ് വിശ്വസിക്കുന്നു. സമീപകാലത്തെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതകൾക്കിടയിലും യുഎസ് ശ്രദ്ധേയമായ കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ടെന്നും, ഇത് ആഗോളതലത്തിൽ രാജ്യത്തിന്റെ ദീർഘകാല സാമ്പത്തിക നിലവാരത്തെ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നുവെന്നും അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.
പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ
- ആശയവിനിമയത്തിലെ മാറ്റം: നയരൂപകർത്താക്കൾക്ക് കൂടുതൽ വഴക്കം ഉണ്ടെന്ന് ഉറപ്പാക്കാനും കാലഹരണപ്പെട്ട പ്രവചനങ്ങളിൽ കുടുങ്ങിപ്പോകാതിരിക്കാനും ഫെഡറൽ റിസർവ് "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്" ഉൾപ്പെടെയുള്ള ആശയവിനിമയ മാർഗങ്ങൾ അവലോകനം ചെയ്യുന്നു.
- പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള പ്രതിരോധമായി AI: AI വഴിയുള്ള ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വർദ്ധനവ്, ശക്തമായ സാമ്പത്തിക വളർച്ച നിലനിർത്തിക്കൊണ്ടുതന്നെ 2% പണപ്പെരുപ്പ ലക്ഷ്യം കൈവരിക്കാൻ യുഎസിനെ സഹായിക്കുമെന്ന് ട്രഷറി സെക്രട്ടറി ബെസെന്റ് വിശ്വസിക്കുന്നു.
- ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്ന ഘടകങ്ങൾ: ഉയർന്ന പലിശ നിരക്ക് കൊണ്ട് മാത്രം അല്ലാതെ, ആഗോള സാമ്പത്തിക വളർച്ചയും കരുത്തുമാണ് ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളറിന് കാരണമാകുന്നത്.