ஸ்காட் பெசென்ட் ஃபெடரல் ரிசர்வ் தகவல் தொடர்பு சீர்திருத்தத்திற்கு ஆதரவு; 'டாட் பிளாட்' முறையிலிருந்து விலகிச் செல்கிறார்

அமெரிக்கத் trưởng நிதியமைச்சர் ஸ்காட் பெசென்ட், மத்திய வங்கியின் தகவல் தொடர்பு உத்தியை மறுசீரமைப்பதற்கான ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் முயற்சிக்கு வலுவான ஆதரவை தெரிவித்துள்ளார். "டாட் பிளாட்" (dot plot) போன்ற பாரம்பரியக் கருவிகளின் பயன்பாட்டை கேள்விக்குள்ளாக்குவதன் மூலம், பெசென்ட் மிகவும் நெகிழ்வான பணவியல் கொள்கை மேலாண்மையை நோக்கிய ஒரு சாத்தியமான மாற்றத்தை உணர்த்துகிறார்.

'ஃபார்வர்ட் கைடன்ஸ்' (Forward Guidance) மற்றும் 'டாட் பிளாட்' முறையின் முடிவு?

CNBC உடனான சமீபத்திய நேர்காணலில், மத்திய வங்கியின் தகவல் தொடர்பு கட்டமைப்பை மறுஆய்வு செய்வதற்கான ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் திட்டத்திற்கு ஸ்காட் பெசென்ட் ஆதரவு அளித்தார். இந்த மறுஆய்வின் முதன்மை இலக்கு "டாட் பிளாட்" (dot plot) ஆகும்—இது 2012 முதல் சந்தைகள் எதிர்காலக் கொள்கை நகர்வுகளைக் கணிக்கப் பயன்படுத்தும் வட்டி விகித கணிப்புகளின் காலாண்டு வெளியீடாகும்.

"ஃபார்வர்ட் கைடன்ஸ்" (forward guidance) என்பது அடிப்படையில் நிதிச் சந்தைகளுக்கு ஒரு ஊன்றுகோலாக மாறிவிட்டதாகவும், இது பெரும்பாலும் ஒரு தவறான நிச்சயத்தன்மையை உருவாக்குவதாகவும் பெசென்ட் வாதிட்டார். குறிப்பாகப் பொருளாதாரச் சூழல்கள் எதிர்பாராதவிதமாக மாறும்போது, வட்டி விகிதக் கணிப்புகள் பணவியல் கொள்கையின் எதிர்காலப் பாதையைத் துல்லியமாகப் பிரதிபலிக்கத் தவறிவிடுவதாக அவர் சுட்டிக்காட்டினார். வார்ஷும் இந்த கருத்துக்களை முன்வைத்துள்ளார்; இத்தகைய தகவல் தொடர்புகள் கொள்கை வகுப்பவர்களைத் திட்டமிடப்பட்ட ஒரு பாதையில் எதிர்பாராமல் பிணைத்துவிடலாம் என்பதையும், இதனால் நிகழ்நேரப் பொருளாதாரத் தரவுகளுக்கு ஏற்பச் செயல்படும் அவர்களின் திறனை இது மட்டுப்படுத்தலாம் என்பதையும் ஆராய ஃபெட் ஊழியர்கள் மற்றும் வெளி நிபுணர்களைக் கொண்ட ஒரு பணிக்குழுவை அவர் உருவாக்கியுள்ளார்.

பணவீக்கம் மற்றும் AI உற்பத்தித் திறன் அதிகரிப்பு ஆகியவற்றைச் சமாளித்தல்

சமீபத்திய 'டாட் பிளாட்' தரவுகளின்படி, ஃபெட் அதிகாரிகளில் சுமார் பாதி பேர் இந்த ஆண்டு குறைந்தபட்சம் ஒரு வட்டி விகித உயர்வைக் கணித்துள்ளனர் என்பதால், இந்த விவாதம் ஒரு முக்கியமான கட்டத்தில் நடைபெறுகிறது. இருப்பினும், மாறிவரும் பணவீக்க அபாயங்களைக் கருத்தில் கொண்டு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மை தேவை என்று பெசென்ட் வலியுறுத்தினார். ஈரான் மற்றும் ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தி வழியாகச் செல்லும் கப்பல் போக்குவரத்து தொடர்பான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் ஏற்படும் பணவீக்க அழுத்தங்கள், தொடர் ராஜதந்திரப் பேச்சுவார்த்தைகளால் ஆரம்பத்தில் அச்சப்பட்டதை விடக் குறைவாகவே இருப்பதாக அவர் குறிப்பிட்டார்.

பொருளாதாரக் கண்ணோட்டத்தில் ஒரு நேர்மறையான பார்வையைச் சேர்க்கும் வகையில், செயற்கை நுண்ணறிவின் (AI) பங்கினை பெசென்ட் எடுத்துரைத்தார். AI-ல் ஏற்படும் விரைவான முன்னேற்றங்கள் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் ஒட்டுமொத்த உற்பத்தித் திறனை கணிசமாக உயர்த்தக்கூடும் என்று அவர் வாதிட்டார். இந்த உற்பத்தித் திறன் அதிகரிப்பு, ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதார வளர்ச்சியைப் பாதிக்காமல், ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது 2% பணவீக்க இலக்கை அடைய உதவும் என்று அவர் நம்புகிறார்.

அமெரிக்க டாலரின் மீள்தன்மை மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி

நாணயச் சந்தைகளைப் பற்றிப் பேசும்போது, வலுவான அமெரிக்க டாலர் என்பது உயர் வட்டி விகிதங்களை மட்டுமே சார்ந்துள்ளது என்ற பொதுவான கருத்தை பெசென்ட் சவால் விட்டார். டாலரின் வலிமை என்பது மற்ற முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் மீள்தன்மையுடன் நெருக்கமான தொடர்புடையது என்று அவர் கூறினார்.

ஃபெடரல் ரிசர்வ் இறுதியில் கடன் செலவுகளைக் குறைக்க முடிவு செய்தாலும், அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் அடிப்படை வலிமை ஒரு வலுவான டாலரை ஆதரிக்கக்கூடும் என்று பெசென்ட் நம்புகிறார். சமீபத்திய புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற நிலைகளின் போது அமெரிக்கா குறிப்பிடத்தக்க மீள்தன்மையைக் காட்டியுள்ளது என்பதையும், இது உலக அரங்கில் அதன் நீண்டகாலப் பொருளாதார நிலையை வலுப்படுத்துவதையும் அவர் சுட்டிக்காட்டினார்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தகவல் தொடர்பு மாற்றம்: கொள்கை வகுப்பாளர்கள் நெகிழ்வுத்தன்மையுடன் இருப்பதை உறுதி செய்யவும், காலாவதியான கணிப்புகளில் சிக்கிவிடாமல் இருக்கவும், ஃபெடரல் ரிசர்வ் "டாட் பிளாட்" உட்பட தனது தகவல் தொடர்பு கருவிகளை மறுஆய்வு செய்து வருகிறது.
• பணவீக்கத் தடுப்பாக AI: AI மூலம் கிடைக்கும் உற்பத்தித் திறன் முன்னேற்றங்கள், வலுவான பொருளாதார வளர்ச்சியைப் பேணிக்கொண்டே அமெரிக்கா தனது 2% பணவீக்க இலக்கை அடைய உதவும் என்று நிதியமைச்சர் பெசென்ட் நம்புகிறார்.
• டாலரின் வலிமையை driving காரணிகள்: வலுவான அமெரிக்க டாலர் என்பது உயர் வட்டி விகிதங்களை விட, ஒப்பீட்டுப் பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் மீள்தன்மையால் அதிகம் தூண்டப்படலாம்.