அமெரிக்க நிதித்துறைச் செயலர் பெசென்ட், ஃபெடரல் ரிசர்வின் தகவல் தொடர்பு உத்தி மாற்றத்திற்கு ஆதரவு அளிக்கிறார்

அமெரிக்க நிதித்துறைச் செயலர் ஸ்காட் பெசென்ட், மத்திய வங்கி தனது பணவியல் கொள்கையைத் தெரிவிக்கும் முறையை மறுசீரமைப்பதற்கான ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் முன்முயற்சிக்கு வலுவான ஆதரவை தெரிவித்துள்ளார். முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளையும் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களையும் நீண்டகாலமாக வடிவமைத்து வந்த பாரம்பரிய சந்தை வழிகாட்டி கருவிகளிலிருந்து விலகிச் செல்லும் ஒரு சாத்தியமான மாற்றத்தை இந்த நடவடிக்கை உணர்த்துகிறது.

"Dot Plot" மற்றும் "Forward Guidance" ஆகியவற்றிலிருந்து விலகிச் செல்லுதல்

CNBC உடனான சமீபத்திய நேர்காணலில், ஸ்காட் பெசென்ட் ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது தகவல் தொடர்பு கட்டமைப்பை மறுஆய்வு செய்யும் முடிவை ஆதரித்தார், குறிப்பாக "dot plot"-ன் தொடர்ச்சியான பொருத்தத்தைப் பற்றி கேள்வி எழுப்பினார். 2012 இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதிலிருந்து, தனிப்பட்ட கொள்கை வகுப்பாளர்கள் வட்டி விகிதங்கள் எங்கு இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டும் காலாண்டு வரைபடமாக dot plot செயல்பட்டு வருகிறது. இருப்பினும், இந்த கருவி பணவியல் கொள்கையின் உண்மையான எதிர்காலப் பாதையைத் துல்லியமாகக் கணிக்கத் தவறிவிடுவதாக பெசென்ட் வாதிடுகிறார்.

மேலும், "forward guidance" நடைமுறையை விமர்சித்த பெசென்ட், அது நிதிச் சந்தைகளுக்கு ஒரு ஊன்றுகோலாக மாறிவிட்டதாகக் குறிப்பிட்டார். forward guidance என்பது கொள்கை வகுப்பர்களைத் தீர்மானிக்கப்பட்ட ஒரு பாதையில் தற்செயலாகத் தள்ளிவிடும் என்றும், இதனால் மாறிவரும் பொருளாதாரத் தரவுகளுக்கு அவர்கள் விரைவாக எதிர்வினையாற்றுவது கடினமாகிவிடும் என்றும் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் நீண்டகாலக் கருத்துடன் அவர் உடன்பட்டார். இதைத் தீர்க்க, இந்த பாரம்பரிய தகவல் தொடர்பு முறைகள் இன்னும் மத்திய வங்கியின் நலன்களுக்குப் பயன்படுகிறதா என்பதை ஆராய வார்ஷ், ஃபெட் ஊழியர்கள் மற்றும் வெளி நிபுணர்களைக் கொண்ட ஒரு பணிக்குழுவை அமைத்துள்ளார்.

பணவீக்கம், AI மற்றும் 2% இலக்கை நோக்கிய பாதை

ஃபெட் சிக்கலான பொருளாதாரச் சூழல்களைக் கையாளும் நிலையில், வட்டி விகிதப் பாதையை பாதிக்கக்கூடிய பல காரணிகளை பெசென்ட் சுட்டிக்காட்டினார். சமீபத்திய dot plot படி, ஃபெட் அதிகாரிகளில் ஏறத்தாழ பாதி பேர் இந்த ஆண்டு குறைந்தது ஒருமுறை வட்டி விகித உயர்வைக் கணித்துள்ளனர் என்றாலும், பெசென்ட் அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கோரினார். ஹார்முஸ் நீரிணையின் வழியாக மேம்பட்ட கப்பல் போக்குவரத்து நிலைத்தன்மையைத் தொடர்ந்து, எரிசக்தி விலைகள் குறித்த கவலைகள் குறைவது பணவீக்க அழுத்தத்தைக் குறைக்கக்கூடும் என்று அவர் குறிப்பிட்டார்.

மேலும், பொருளாதாரத்திற்கான ஒரு சாத்தியமான நிலைப்படுத்தியாக செயற்கை நுண்ணறிவின் (AI) மாற்றும் சக்தியை பெசென்ட் சுட்டிக்காட்டினார். AI-ல் ஏற்படும் விரைவான முன்னேற்றங்கள் அமெரிக்கா முழுவதும் குறிப்பிடத்தக்க உற்பத்தித் திறன் உயர்வை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்றும், இது பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்கும் அதே வேளையில் பணவீக்கத்தை ஃபெடரல் ரிசர்வின் 2% இலக்கிற்குத் திரும்பக் கொண்டு வர உதவும் என்றும் அவர் வாதிட்டார்.

அமெரிக்க டாலரின் மீள்தன்மை

வட்டி விகிதங்களுக்கும் நாணய வலிமைக்கும் இடையிலான உறவைப் பற்றிப் பேசும்போது, வலுவான அமெரிக்க டாலர் என்பது அதிக வட்டி விகிதங்களை மட்டுமே சார்ந்துள்ளது என்ற பொதுவான கருத்தை பெசென்ட் சவால் விட்டார். மாறாக, டாலரின் வலிமை என்பது மற்ற முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் ஒப்பீட்டு மீள்தன்மை மற்றும் வளர்ச்சியுடன் நெருக்கভাবে தொடர்புடையது என்று அவர் வாதிட்டார். ஃபெடரல் ரிசர்வ் இறுதியில் கடன் செலவுகளைக் குறைக்க முடிவு செய்தாலும், அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் வலுவான டாலரை ஆதரிக்க போதுமான அளவு வலுவாகவே இருக்கும் என்று பெசென்ட் நம்புகிறார்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தகவல் தொடர்பு மறுசீரமைப்பு: கொள்கை வகுப்பாளர்கள் நெகிழ்வுத்தன்மையுடன் இருப்பதை உறுதி செய்யவும், நிகழ்நேர பொருளாதார மாற்றங்களுக்கு எதிர்வினையாற்றவும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது "forward guidance" மற்றும் "dot plot" பயன்பாட்டை மறுஆய்வு செய்து வருகிறது.
• வளர்ச்சி உந்துசக்தியாக AI: பொருளாதார வளர்ச்சியைப் பாதிக்காமல் அமெரிக்கா தனது 2% பணவீக்க இலக்கை அடைய AI மூலம் கிடைக்கும் உற்பத்தித் திறன் உயர்வு உதவும் என்று நிதித்துறைச் செயலர் பெசென்ட் நம்புகிறார்.
• டாலர் வலிமையின் இயக்கவியல்: வலுவான அமெரிக்க டாலர் என்பது அதிக வட்டி விகிதங்களால் மட்டுமே தூண்டப்படாமல், உலகளாவிய மற்ற நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது சிறந்த பொருளாதார வளர்ச்சியால் தூண்டப்படலாம்.