ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಂಪತ್ತಿಗಾಗಿ ಶ್ರೀಮಂತ ಭಾರತೀಯರು ಜಾಗತಿಕ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಏಕೆ ಹೆಚ್ಚಿಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು

ಭಾರತದಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಿನ ನಿವ್ವಳ ಆಸ್ತಿ ಹೊಂದಿರುವ ವ್ಯಕ್ತಿಗಳು (HNIs), ಇತ್ತೀಚಿನ ಜಾಗತಿಕ ಏರಿಕೆಗಳ ನಡುವೆಯೂ ಅಂತರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ. ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ನಡೆದ ET Alpha Wealth Summit ನಲ್ಲಿ, ಕೇವಲ ದೇಶೀಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗುವುದು ಕುಟುಂಬಗಳನ್ನು ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸಾಂದ್ರತೆಯ ಅಪಾಯಗಳು (concentration risks) ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಒಡ್ಡಬಹುದು ಎಂದು ಉದ್ಯಮ ತಜ್ಞರು ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಜಾಗತಿಕ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣದ ಅಗತ್ಯತೆ

PPFAS Asset Management ನ CIO ರಾಜೀವ್ ಠಕ್ಕರ್ ಅವರು, ಭಾರತೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಜಾಗತಿಕ ಇಕ್ವಿಟಿಗಳಲ್ಲಿ ರಚನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಒತ್ತಿಹೇಳಿದ್ದಾರೆ. ಒಟ್ಟು ಜಾಗತಿಕ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದಲ್ಲಿ (market capitalization) ಭಾರತದ ಪಾಲು ಕಡಿಮೆ ಇರುವುದರಿಂದ, ಒಬ್ಬ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅಂತರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ 5%, 10% ಅಥವಾ 15% ಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡಿದರೂ ಸಹ, ಅವರು ಇನ್ನೂ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಅವರು ಗಮನಿಸಿದರು.

ಈ ಅಂತರವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಠಕ್ಕರ್ ಅವರು ಭಾರತೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಎರಡು ಪ್ರಮುಖ ಮಾರ್ಗಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ:

ಇದರ ಮುಖ್ಯ ಸಂದೇಶ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿತ್ತು: ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ತಾಂತ್ರಿಕ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗಿ ನೋಡುವ ಬದಲು, ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಅಗತ್ಯತೆಯಾಗಿ ನೋಡಬೇಕು.

ಸಾಂದ್ರತೆ ಮತ್ತು ಅಪ್ರಸ್ತುತತೆಯಿಂದ ರಕ್ಷಣೆ

ಚರ್ಚೆಯ ಪ್ರಮುಖ ವಿಷಯವೆಂದರೆ "ಸಾಂದ್ರತೆಯ ಅಪಾಯ" (concentration risk) — ಅಂದರೆ ಅತಿಯಾದ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಒಂದೇ ವ್ಯವಹಾರ, ವಲಯ ಅಥವಾ ಭೌಗೋಳಿಕ ಪ್ರದೇಶಕ್ಕೆ ಸೀಮಿತಗೊಳಿಸುವ ಅಭ್ಯಾಸ. ಪ್ರಬಲ ಉದ್ಯಮಗಳು ಹೇಗೆ ಮಾಯವಾಗಬಹುದು ಎಂಬುದನ್ನು ವಿವರಿಸಲು ಠಕ್ಕರ್ ಅವರು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಉದಾಹರಣೆಗಳನ್ನು ನೀಡಿದರು: ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಆಟೋಮೊಬೈಲ್‌ಗಳ ಆಗಮನದಿಂದಾಗಿ ಬಗ್ಗಿ-ವಿಪ್ (buggy-whip) ತಯಾರಕರು ಮಾಯವಾಗಿದ್ದು ಅಥವಾ ಕೈಗಾರಿಕಾ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಮುಂಬೈನ ಜವಳಿ ಮಿಲ್ ಮಾಲೀಕರು ತಮ್ಮ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಂಡಿದ್ದು.

ಶ್ರೀಮಂತರಿಗೆ, ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಒಂದು ಬಹು-ಪೀಳಿಗೆಯ ಸವಾಲಾಗಿದೆ. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ, ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ನಿರ್ವಹಿಸದಿದ್ದರೆ ಬೃಹತ್ ಸಂಪತ್ತು ಕೇವಲ ಎರಡು ಪೀಳಿಗೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೇಗೆ ಮಾಯವಾಗಬಹುದು ಎಂಬುದಕ್ಕೆ ಠಕ್ಕರ್ ಅವರು ತಮ್ಮ Fortune's Children ಪುಸ್ತಕದಲ್ಲಿ ವಂಡರ್‌ಬಿಲ್ಟ್ (Vanderbilt) ಕುಟುಂಬವನ್ನು ಒಂದು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ಕಥೆಯಾಗಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅಸ್ಥಿರವಾದ, ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ತಾಂತ್ರಿಕ ಬೆಟ್‌ಗಳ ಹಿಂದೆ ಹೋಗುವ ಬದಲು, "ಹಾವುಗಳನ್ನು ನಿರ್ಮೂಲನೆ ಮಾಡುವ" (ಪ್ರಮುಖ ಅಪಾಯಗಳು) ಮತ್ತು ನೈಜವಾದ, ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಸೋಲಿಸುವ, ತೆರಿಗೆಯ ನಂತರದ ಲಾಭದ ಮೇಲೆ ಗಮನ ಹರಿಸಬೇಕು ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸಿದರು.

"ಥೆಮ್ಯಾಟಿಕ್" ಹೂಡಿಕೆಯ ಮಿಥ್ಯ

ಥೆಮ್ಯಾಟಿಕ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟಿಂಗ್ (thematic investing)—ಅಂದರೆ ನವೀಕರಿಸಬಹುದಾದ ಇಂಧನ ಅಥವಾ ಡಿಜಿಟಲ್ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯದಂತಹ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಅಭ್ಯಾಸದ ಬಗ್ಗೆ ಒಂದು ಗಂಭೀರ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯನ್ನು ನೀಡಲಾಗಿದೆ. ಒಂದು ಪ್ರವೃತ್ತಿಯ ಬಗ್ಗೆ "ಸರಿಯಾಗಿ" ಇರುವುದು ಎಂದಾಕ್ಷಣ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಲಾಭದ ಭರವಸೆ ನೀಡದು ಎಂದು ಠಕ್ಕರ್ ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಅವರು ಮೂರು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಭಾರತೀಯ ಉದಾಹರಣೆಗಳನ್ನು ನೀಡಿದ್ದಾರೆ:

  1. ಏವಿಯೇಷನ್ (Aviation): ಖಾಸಗಿ ವಿಮಾನಯಾನ ವಲಯವು ಬೆಳೆದಿದ್ದರೂ, 90ರ ದಶಕದ ಮಧ್ಯಭಾಗದ ಮೂಲ ವಿಮಾನಯಾನ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವುದೂ ಉಳಿಯಲಿಲ್ಲ.
  2. ಟೆಲಿಕಮ್ಯುನಿಕೇಷನ್ (Telecommunications): ಸೆಲ್ಯುಲಾರ್ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಭಾರಿ ಏರಿಕೆ ಕಂಡುಬಂದರೂ ಸಹ, ಆರಂಭಿಕ ಹಂತದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಂಪನಿಗಳು ದಿವಾಳಿಯಾದವು ಅಥವಾ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ನಷ್ಟ ಮಾಡಿಕೊಂಡವು.
  3. ನವೀಕರಿಸಬಹುದಾದ ಇಂಧನ (Renewable Energy): 2003–2007ರ ಬುಲ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್‌ನಲ್ಲಿನ ಪ್ರಮುಖ ವಿಂಡ್ ಮಿಲ್ ತಯಾರಕ ಕಂಪನಿಯು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ತೀವ್ರ ಸಂಕಷ್ಟವನ್ನು ಎದುರಿಸಿತು.

ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಲು, ಒಂದು ಥೀಮ್ ಅನ್ನು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಪ್ರವರ್ತಕರು (promoters), ಸಾಬೀತಾದ ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ ಮತ್ತು ಬಲಿಷ್ಠ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್‌ಗಳೊಂದಿಗೆ ಜೋಡಿಸಬೇಕು ಎಂದು ಠಕ್ಕರ್ ವಾದಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕೇವಲ ಸರಕುಗಳಾಗಿ ಮಾರ್ಪಟ್ಟಿರುವ ಮತ್ತು ಅತಿಯಾದ ಸ್ಪರ್ಧೆಯಿರುವ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಸಿಲುಕಿರುವ ಕಂಪನಿಗಳಿಗಿಂತ, ನೈಜವಾದ ಬೆಲೆ ನಿಗದಿ ಮಾಡುವ ಶಕ್ತಿ (pricing power) ಹೊಂದಿರುವ ಕಂಪನಿಗಳಿಗಾಗಿ ಹುಡುಕಬೇಕು.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು