طویل مدتی دولت کے لیے امیر ہندوستانیوں کے لیے عالمی حصص (Global Equity) میں سرمایہ کاری بڑھانا کیوں ضروری ہے
بھارت میں ہائی نیٹ ورتھ انفرادی (HNIs) بین الاقوامی مارکیٹوں میں بہت کم سرمایہ کاری کر رہے ہیں، حالانکہ حال ہی میں عالمی مارکیٹوں میں تیزی دیکھی گئی ہے۔ ET Alpha Wealth Summit میں، صنعت کے ماہرین نے خبردار کیا کہ صرف ملکی ترقی پر انحصار کرنے سے خاندان غیر متوقع ارتکاز کے خطرات (concentration risks) اور افراط زر کے اثرات کا شکار ہو سکتے ہیں۔
عالمی تنوع (Global Diversification) کی ضرورت
PPFAS Asset Management کے CIO، راجیو ٹھاکر نے اس بات پر زور دیا کہ بھارتی سرمایہ کار عالمی حصص (global equities) میں ساخت کے لحاظ سے اب بھی بہت کم سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔ انہوں نے نوٹ کیا کہ اگر کوئی سرمایہ کار بین الاقوامی مارکیٹوں میں 5٪، 10٪ یا 15٪ مختص بھی کر دے، تب بھی عالمی اسٹاک مارکیٹ کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں بھارت کے چھوٹے سے حصے کے پیش نظر، ان کا سرمایہ عالمی مارکیٹ کے مقابلے میں کافی کم ہی رہے گا۔
ٹھاکر نے بھارتی سرمایہ کاروں کے لیے اس فرق کو پاٹنے کے دو بنیادی راستے تجویز کیے:
- لبرلائزڈ ریمٹنس اسکیم (LRS): انفرادی رقوم کی منتقلی کا ایک براہ راست راستہ۔
- GIFT سٹی کے ڈھانچے: گجرات کے انٹرنیشنل فنانشل سروسز سینٹر کے ذریعے دستیاب اوورسیز پورٹ فولیو انویسٹمنٹ (OPI) فریم ورکس کا استعمال کرنا۔
بنیادی پیغام واضح تھا: عالمی سرمایہ کاری کو مختصر مدت کے تزویراتی سودے (tactical trade) کے بجائے دولت کے تحفظ کے لیے ایک طویل مدتی تزویراتی ضرورت کے طور پر دیکھا جانا چاہیے۔
ارتکاز اور فرسودگی سے بچاؤ
اس بحث کا ایک اہم موضوع "ارتکاز کے خطرات" (concentration risk) کا خطرہ تھا—یعنی اپنی زیادہ تر دولت کو کسی ایک کاروبار، شعبے یا جغرافیائی علاقے تک محدود رکھنے کی عادت۔ ٹھاکر نے تاریخی مثالوں کے ذریعے یہ واضح کیا کہ کس طرح غالب صنعتیں غائب ہو سکتی ہیں: جیسے بگّی کے ڈنڈے (buggy-whip) بنانے والوں کی جگہ خودکار گاڑیوں نے لے لی، یا ممبئی کے ٹیکسٹائل مل مالکان جنہوں نے صنعتی تبدیلیوں کے دوران اپنی دولت کھو دی۔
خوشحال طبقے کے لیے دولت کا تحفظ ایک نسل در نسل چلنے والا چیلنج ہے۔ ٹھاکر نے اپنی کتاب Fortune's Children میں وانڈر بلٹ (Vanderbilt) خاندان کی مثال ایک عبرت ناک کہانی کے طور پر دی کہ کس طرح اگر طویل مدتی اور متنوع نقطہ نظر کے ساتھ انتظام نہ کیا جائے تو عظیم الشان دولت محض دو نسلوں کے اندر ختم ہو سکتی ہے۔ انہوں نے دلیل دی کہ سرمایہ کاروں کو "سانپوں کو ختم کرنے" (بڑے خطرات) پر توجہ دینی چاہیے اور اتار چڑھاؤ والے مختصر مدتی تزویراتی داؤ کے بجائے حقیقی، افراط زر کو شکست دینے والے اور ٹیکس کے بعد کے منافع کو نشانہ بنانا چاہیے۔
"تھیمیٹک" (Thematic) سرمایہ کاری کا افسانہ
تھیمیٹک انویسٹنگ (موضوعاتی سرمایہ کاری) کے حوالے سے ایک اہم وارننگ جاری کی گئی ہے—جس کا مطلب ہے قابل تجدید توانائی یا ڈیجیٹل انفراسٹرکچر جیسے تیزی سے بڑھتے ہوئے رجحانات میں سرمایہ کاری کرنا۔ ٹھکر نے اس بات کی نشاندہی کی کہ کسی رجحان کے بارے میں "درست" ہونے کا مطلب یہ نہیں ہے کہ شیئر ہولڈرز کے منافع کی ضمانت مل جائے گی۔ انہوں نے بھارت کی تین تاریخی مثالیں پیش کیں:
- ایوی ایشن: اگرچہ نجی ایوی ایشن سیکٹر میں اضافہ ہوا، لیکن 90 کی دہائی کے وسط کے اصل ایئر لائنز میں سے کوئی بھی برقرار نہ رہ سکا۔
- ٹیلی کمیونیکیشن: سیلولر شعبے میں ہونے والے بڑے اضافے کے باوجود، زیادہ تر ابتدائی کمپنیوں نے دیوالیہ پن کا سامنا کیا یا اپنا سرمایہ ضائع کر دیا۔
- قابل تجدید توانائی: 2003–2007 کی بل مارکیٹ کا ایک معروف ونڈ مل مینوفیکچرر آخر کار شدید مشکلات کا شکار ہو گیا۔
کامیابی کے لیے، ٹھکر نے دلیل دی کہ کسی بھی تھیم کو اعلیٰ معیار کے پروموٹرز، ثابت شدہ عمل درآمد کی صلاحیتوں اور مضبوط بیلنس شیٹس کے ساتھ جوڑنا ضروری ہے۔ سرمایہ کاروں کو ان کمپنیوں کی تلاش کرنی چاہیے جن کے پاس حقیقی پرائسنگ پاور ہو، بجائے ان کے جو کموڈٹائزڈ اور انتہائی مسابقتی شعبوں میں پھنسی ہوئی ہوں۔
اہم نکات
- عالمی رسائی میں اضافہ کریں: بھارتی ایچ این آئیز (HNIs) کو مقامی ارتکاز کے خطرے کو کم کرنے کے لیے محض معمولی بین الاقوامی سرمایہ کاری سے آگے بڑھنا چاہیے۔
- تھیمز کے مقابلے میں معیار کو ترجیح دیں: ایک بڑھتا ہوا شعبہ (جیسے توانائی یا ٹیک) کافی نہیں ہے؛ دولت صرف ان کمپنیوں کے ذریعے پیدا ہوتی ہے جن کی مینجمنٹ مضبوط ہو اور جن کے پاس پرائسنگ پاور ہو۔
- ٹیکس کے بعد کے حقیقی منافع پر توجہ دیں: طویل مدتی دولت کے تحفظ کے لیے ایسی حکمت عملیوں کی ضرورت ہے جو مہنگائی اور ٹیکس کو مدنظر رکھیں اور مختصر مدت کے مارکیٹ سائیکلز کے پیچھے بھاگنے کے جال سے بچیں۔