کیوں دولت مند ہندوستانیوں کو عالمی حصص (Global Equity) میں سرمایہ کاری بڑھانی چاہیے، PPFAS کا کہنا ہے
بھارتی ہائی نیٹ ورتھ انفرادی (HNIs) اس وقت اپنے سرمایہ کاری پورٹ فولیو میں ایک بڑے فرق کا سامنا کر رہے ہیں، خاص طور پر بین الاقوامی رسائی کے حوالے سے۔ ET Alpha Wealth Summit کے دوران، صنعت کے ماہرین نے خبردار کیا کہ صرف مقامی مارکیٹوں پر انحصار کرنا ارتکاز کے خطرات (concentration risks) اور مہنگائی کی وجہ سے طویل مدتی دولت کے تحفظ کو خطرے میں ڈال سکتا ہے۔
عالمی تنوع (Global Diversification) کی ضرورت
PPFAS Asset Management کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر، راجیو ٹھاکر نے بھارت کے خوشحال سرمایہ کاروں کے درمیان ایک اہم کوتاہی کی نشاندہی کی: حالیہ بین الاقوامی مارکیٹ کی تیزی کے باوجود، زیادہ تر سرمایہ کار عالمی حصص (global equities) میں کافی کم سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔ ٹھاکر نے اشارہ کیا کہ چونکہ عالمی اسٹاک مارکیٹ کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں بھارت کا حصہ نسبتاً کم ہے، اس لیے 5٪، 10٪ یا 15٪ کی مختص کردہ رقم بھی ساختی طور پر کم (underweight) ہے۔
اس فرق کو دور کرنے کے لیے، ٹھاکر نے لبرلائزڈ ریمیٹنس اسکیم (LRS) سے فائدہ اٹھانے یا GIFT City کے ذریعے اوورسیز پورٹ فولیو انویسٹمنٹ (OPI) کے ڈھانچوں کو استعمال کرنے کا مشورہ دیا۔ انہوں نے اس بات پر زور دیا کہ بین الاقوامی تنوع کو مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کا پیچھا کرنے والے مختصر مدتی تزویراتی ٹریڈ کے بجائے ایک اسٹریٹجک اور کئی نسلوں تک برقرار رکھنے والی سرمایہ کاری کے طور پر دیکھا جانا چاہیے۔
ارتکاز اور مہنگائی کے جال سے بچنا
دولت کے تحفظ کے لیے صرف زیادہ منافع کے پیچھے بھاگنا کافی نہیں ہے؛ اس کے لیے "دولت کی قدر میں کمی" (wealth erosion) کے خلاف دفاع کی ضرورت ہوتی ہے۔ ٹھاکر نے سرمائے کے لیے دو بنیادی خطرات کی نشاندہی کی:
- مہنگائی اور ٹیکس: قوت خرید اور حقیقی منافع میں آہستہ لیکن مستقل کمی۔
- ارتکاز کا خطرہ (Concentration Risk): کسی ایک کاروبار، شعبے یا مقامی معیشت میں ضرورت سے زیادہ سرمایہ کاری کا خطرہ۔
تاریخی مثالیں دیتے ہوئے، ٹھاکر نے خبردار کیا کہ غالب صنعتیں بھی متروک ہو سکتی ہیں—بالکل ویسے ہی جیسے بگّی کے ڈنڈے بنانے والے کار ساز کمپنیوں کی وجہ سے ختم ہو گئے یا ممبئی کی سابقہ ٹیکسٹائل ملوں کے بڑے نام۔ HNIs کے لیے مقصد بڑے خطرات کو ختم کرنا اور اثاثوں کی اقسام (asset classes) کے درمیان مسلسل تبدیلی کے بجائے حقیقی، مہنگائی کو مات دینے والے اور ٹیکس کے بعد کے منافع حاصل کرنے پر توجہ مرکوز کرنا ہونا چاہیے۔
تھیمیٹک انویسٹنگ (Thematic Investing) کے خطرات
اس سمٹ کا ایک اہم سبق "تھیم پر مبنی" (theme-based) سرمایہ کاری کے خلاف وارننگ تھا۔ اگرچہ قابل تجدید توانائی، ہوا بازی (aviation) اور ٹیلی کمیونیکیشن جیسے شعبے ترقی کے پرکشش امکانات پیش کرتے ہیں، لیکن ٹھاکر نے نوٹ کیا کہ کسی تھیم کے بارے میں درست ہونا سرمایہ کار کے منافع کی ضمانت نہیں دیتا۔
انہوں نے اس نکتے کو ثابت کرنے کے لیے بھارتی مارکیٹ کی کئی مثالیں پیش کیں:
- ایوی ایشن (Aviation): اگرچہ اس شعبے میں ترقی ہوئی، لیکن 1990 کی دہائی کے وسط کے تقریباً کوئی بھی نجی ایئر لائنز (private carriers) برقرار نہ رہ سکیں۔
- ٹیلی فونی (Telephony): ٹیلی کام کے عظیم انقلاب کے باوجود، اس دور کی صرف ایک کمپنی ہی بڑی ویلیو کریئیٹر کے طور پر باقی رہی؛ باقی زیادہ تر کمپنیاں دیوالیہ ہو گئیں۔
- قابل تجدید توانائی (Renewable Energy): 2003–2007 کے بل مارکیٹ (bull market) کے دوران ونڈ مل (windmill) بنانے والی ایک صف اول کی کمپنی کو بالآخر شدید مشکلات کا سامنا کرنا پڑا۔
جدید سرمایہ کاروں کے لیے سبق واضح ہے: دیرپا دولت کی تخلیق کو یقینی بنانے کے لیے ایک مضبوط تھیم کے ساتھ معیاری پروموٹرز، مضبوط بیلنس شیٹس اور حقیقی پرائسنگ پاور کا ہونا ضروری ہے۔
اہم نکات
- عالمی پورٹ فولیو میں کم سرمایہ کاری (Underweight Global Portfolios): مقامی سطح پر مناسب سرمایہ کاری بھی کافی نہیں ہے؛ بھارتی HNI کو مقامی ارتکاز (domestic concentration) کے خلاف تحفظ حاصل کرنے کے لیے LRS یا GIFT City کے ذریعے عالمی مارکیٹوں میں بامعنی رسائی کی ضرورت ہے۔
- صرف تھیمز کافی نہیں ہیں: مینجمنٹ کے معیار اور کاروباری بنیادوں (business fundamentals) کی جانچ پڑتال کے بغیر کسی بڑھتے ہوئے شعبے (جیسے توانائی یا ٹیک) میں سرمایہ کاری کرنا پرخطر ہے؛ بہت سے "تھیم ونرز" شیئر ہولڈرز کو ویلیو فراہم کرنے میں ناکام رہتے ہیں۔
- کئی نسلوں تک سوچنے والا ذہن (Multi-Generational Mindset): دولت کے تحفظ کے لیے مارکیٹ کے پیچھے سال بہ سال بھاگنے کے بجائے ایک منظم طریقہ کار اپنانے کی ضرورت ہے جو مہنگائی کو مات دینے والے اور ٹیکس کے بعد کے منافع (post-tax returns) پر مرکوز ہو۔