Почему состоятельные индийцы должны увеличить долю глобальных акций для долгосрочного приумножения капитала

Лица с высоким уровнем чистого капитала (HNIs) в Индии значительно недоинвестируют в международные рынки, даже несмотря на недавнее глобальное ралли. На саммите ET Alpha Wealth Summit отраслевые эксперты предупредили, что опора исключительно на внутренний рост может подвергнуть семьи непредвиденным рискам концентрации и инфляционному обесцениванию.

Аргументы в пользу глобальной диверсификации

Раджив Тхаккар, CIO PPFAS Asset Management, подчеркнул, что индийские инвесторы структурно имеют недостаточную долю в глобальных акциях. Он отметил, что даже если инвестор выделяет 5%, 10% или 15% на международные рынки, их присутствие на них все равно остается крайне низким, учитывая небольшую долю Индии в общей капитализации мирового фондового рынка.

Тхаккар предложил два основных пути для индийских инвесторов, чтобы восполнить этот пробел:

Основная мысль была ясна: присутствие на глобальных рынках следует рассматривать как долгосрочную стратегическую необходимость для сохранения капитала, а не как краткосрочную тактическую сделку.

Защита от концентрации и устаревания

Одной из главных тем обсуждения стала опасность «риска концентрации» — привычки удерживать слишком большую часть капитала, привязанную к одному бизнесу, сектору или географическому региону. Тхаккар использовал исторические аналогии, чтобы проиллюстрировать, как доминирующие отрасли могут исчезать: от производителей упряжи для повозок, которых заменили автомобили, до владельцев текстильных фабрик Мумбаи, потерявших свои состояния во время промышленных сдвигов.

Для состоятельных людей сохранение богатства — это задача, охватывающая несколько поколений. В своей книге Fortune's Children Тхаккар привел пример семьи Вандербильт как поучительную историю о том, как огромные состояния могут исчезнуть всего за два поколения, если ими не управлять с долгосрочной, диверсифицированной перспективой. Он утверждал, что инвесторам следует сосредоточиться на «устранении змей» (основных рисков) и стремлении к реальной, превышающей инфляцию, посленалоговой доходности, а не на погоне за волатильными краткосрочными тактическими ставками.

Миф о «тематическом» инвестировании

Было вынесено критическое предупреждение относительно тематического инвестирования — практики вложения средств в быстрорастущие тренды, такие как возобновляемая энергетика или цифровая инфраструктура. Тхаккар отметил, что «правота» в отношении тренда не гарантирует доходности для акционеров. Он привел три исторических примера из Индии:

  1. Авиация: Несмотря на рост сектора частной авиации, ни один из первоначальных перевозчиков середины 90-х не выжил.
  2. Телекоммуникации: Несмотря на масштабный бум сотовой связи, большинство ранних игроков обанкротились или уничтожили капитал.
  3. Возобновляемая энергетика: Ведущий производитель ветрогенераторов времен «бычьего» рынка 2003–2007 годов в конечном итоге столкнулся с серьезными финансовыми трудностями.

Для достижения успеха, по мнению Тхаккара, выбранная тема должна сочетаться с высококлассными учредителями, проверенными способностями к реализации стратегий и устойчивыми балансами. Инвесторам следует искать компании с реальной ценовой властью, а не те, что застряли в гиперконкурентных сегментах с низкой добавленной стоимостью.

Основные выводы