Perché gli indiani facoltosi devono aumentare l'esposizione azionaria globale per la ricchezza a lungo termine

Gli individui ad alto patrimonio netto (HNI) in India presentano un'allocazione significativamente insufficiente verso i mercati internazionali, nonostante i recenti rally globali. Durante l'ET Alpha Wealth Summit, gli esperti del settore hanno avvertito che fare affidamento esclusivamente sulla crescita domestica potrebbe esporre le famiglie a imprevisti rischi di concentrazione e all'erosione inflattiva.

Le ragioni a favore della diversificazione globale

Rajeev Thakkar, CIO di PPFAS Asset Management, ha sottolineato che gli investitori indiani rimangono strutturalmente sottopesati nelle azioni globali. Ha osservato che anche se un investitore allocasse il 5%, il 10% o il 15% ai mercati internazionali, rimarrebbe comunque significativamente sottoesposto, data la piccola quota dell'India rispetto alla capitalizzazione totale del mercato azionario globale.

Thakkar ha suggerito due percorsi principali per gli investitori indiani per colmare questo divario:

Il messaggio centrale era chiaro: l'esposizione globale dovrebbe essere vista come una necessità strategica a lungo termine per la preservazione della ricchezza, piuttosto che come un'operazione tattica a breve termine.

Proteggersi dalla concentrazione e dall'obsolescenza

Un tema centrale della discussione è stato il pericolo del "rischio di concentrazione": l'abitudine di mantenere troppa ricchezza legata a una singola attività, settore o area geografica. Thakkar ha utilizzato analogie storiche per illustrare come le industrie dominanti possano scomparire: dai produttori di fruste per carrozze sostituiti dalle automobili ai proprietari dei cotonifici di Mumbai che persero le loro fortune durante i cambiamenti industriali.

Per i facoltosi, la preservazione della ricchezza è una sfida multigenerazionale. Thakkar ha citato la famiglia Vanderbilt nel suo libro Fortune's Children come un monito su come enormi fortune possano scomparire in sole due generazioni se non gestite con una prospettiva diversificata a lungo termine. Ha sostenuto che gli investitori dovrebbero concentrarsi sull'"eliminazione dei serpenti" (i rischi maggiori) e puntare a rendimenti reali, che superino l'inflazione e siano al netto delle tasse, piuttosto che inseguire scommesse tattiche volatili a breve termine.

Il mito dell'investimento "tematico"

È stato lanciato un avvertimento critico riguardo all'investimento tematico — la pratica di investire in trend ad alta crescita come le energie rinnovabili o le infrastrutture digitali. Thakkar ha sottolineato che avere "ragione" su un trend non garantisce rendimenti per gli azionisti. Ha citato tre esempi storici indiani:

  1. Aviazione: Sebbene il settore dell'aviazione privata sia cresciuto, nessuna delle compagnie originali della metà degli anni '90 è sopravvissuta.
  2. Telecomunicazioni: Nonostante il massiccio boom della telefonia cellulare, la maggior parte dei primi operatori è fallita o ha distrutto capitale.
  3. Energie rinnovabili: Un produttore leader di pale eoliche del mercato rialzista 2003–2007 ha infine affrontato gravi difficoltà finanziarie.

Per avere successo, Thakkar ha sostenuto che un tema deve essere abbinato a promotori di alta qualità, capacità di esecuzione comprovate e bilanci solidi. Gli investitori devono cercare aziende con un reale potere di determinazione dei prezzi, piuttosto che quelle bloccate in segmenti mercatizzati e iper-competitivi.

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