ദീർഘകാല സമ്പാദ്യത്തിനായി സമ്പന്നരായ ഇന്ത്യക്കാർ എന്തുകൊണ്ട് ആഗോള ഇക്വിറ്റി നിക്ഷേപം വർദ്ധിപ്പിക്കണം

സമീപകാലത്തെ ആഗോള വിപണി മുന്നേറ്റങ്ങൾക്കിടയിലും, ഇന്ത്യയിലെ ഉയർന്ന ആസ്തിയുള്ള വ്യക്തികൾ (HNIs) അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളിൽ വളരെ കുറഞ്ഞ അളവിൽ മാത്രമാണ് നിക്ഷേപിച്ചിരിക്കുന്നത്. ആഭ്യന്തര വളർച്ചയെ മാത്രം ആശ്രയിക്കുന്നത് കുടുംബങ്ങളെ അപ്രതീക്ഷിതമായ കേന്ദ്രീകരണ റിസ്കുകൾക്കും (concentration risks) പണപ്പെരുപ്പ മൂലമുള്ള മൂല്യത്തകർച്ചയ്ക്കും വിധേയമാക്കിയേക്കാം എന്ന് ET Alpha Wealth Summit-ൽ വ്യവസായ വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി.

ആഗോള വൈവിധ്യവൽക്കരണത്തിന്റെ പ്രസക്തി

ഇന്ത്യൻ നിക്ഷേപകർ ആഗോള ഇക്വിറ്റികളിൽ ഇപ്പോഴും ഘടനാപരമായി വളരെ കുറഞ്ഞ അളവിൽ മാത്രമാണ് നിക്ഷേപിച്ചിരിക്കുന്നതെന്ന് PPFAS Asset Management-ന്റെ CIO രാജീവ് താക്കർ ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു. ആഗോള ഓഹരി വിപണിയുടെ ആകെ മൂലധനത്തിൽ ഇന്ത്യയുടെ വിഹിതം വളരെ കുറവായതിനാൽ, ഒരു നിക്ഷേപകൻ അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളിൽ 5%, 10%, അല്ലെങ്കിൽ 15% നിക്ഷേപിച്ചാൽ പോലും അത് വളരെ കുറഞ്ഞ അളവ് മാത്രമാണെന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

ഈ വിടവ് നികത്തുന്നതിനായി ഇന്ത്യൻ നിക്ഷേപകർക്ക് രണ്ട് പ്രധാന വഴികൾ താക്കർ നിർദ്ദേശിച്ചു:

ഇതിന്റെ പ്രധാന സന്ദേശം വ്യക്തമായിരുന്നു: ആഗോള വിപണിയിലെ സാന്നിധ്യം എന്നത് ഹ്രസ്വകാല ലാഭത്തിനായുള്ള ഒരു തന്ത്രപരമായ ഇടപാടായി കാണുന്നതിന് പകരം, സമ്പത്ത് സംരക്ഷിക്കുന്നതിനുള്ള ദീർഘകാല തന്ത്രപരമായ ആവശ്യമായി കാണണം.

കേന്ദ്രീകരണ റിസ്കുകളിൽ നിന്നും കാലഹരണപ്പെടുന്ന അവസ്ഥയിൽ നിന്നും സംരക്ഷണം

ചർച്ചയിലെ പ്രധാന വിഷയം "concentration risk" അഥവാ കേന്ദ്രീകരണ റിസ്ക് എന്ന അപകടത്തെക്കുറിച്ചായിരുന്നു—അതായത്, ഒരു ബിസിനസ്സിനോ, മേഖലയ്ക്കോ അല്ലെങ്കിൽ ഒരു ഭൂപ്രദേശത്തിനോ മാത്രം അമിതമായി സമ്പത്ത് ബന്ധിപ്പിച്ചു നിർത്തുന്ന ശീലം. പ്രമുഖ വ്യവസായങ്ങൾ എങ്ങനെ അപ്രത്യക്ഷമായേക്കാം എന്ന് വിശദീകരിക്കാൻ താക്കർ ചരിത്രപരമായ ഉദാഹരണങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ചു: ഉദാഹരണത്തിന്, ഓട്ടോമൊബൈലുകൾ വന്നതോടെ buggy-whip നിർമ്മാതാക്കൾ ഇല്ലാതായതും, വ്യവസായ മാറ്റങ്ങൾക്കിടയിൽ മുംബൈയിലെ ടെക്സ്റ്റൈൽ മില്ല് ഉടമകൾക്ക് തങ്ങളുടെ സമ്പത്ത് നഷ്ടപ്പെട്ടതും അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

സമ്പന്നരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, സമ്പത്ത് സംരക്ഷിക്കുക എന്നത് തലമുറകളിലൂടെയുള്ള ഒരു വെല്ലുവിളിയാണ്. ദീർഘകാലവും വൈവിധ്യവൽക്കരിക്കപ്പെട്ടതുമായ കാഴ്ചപ്പാടോടെ കൈകാര്യം ചെയ്തില്ലെങ്കിൽ, വലിയ സമ്പാദ്യങ്ങൾ വെറും രണ്ട് തലമുറകൾക്കുള്ളിൽ എങ്ങനെ ഇല്ലാതാകാം എന്നതിന്റെ മുന്നറിയിപ്പായി താക്കർ തന്റെ Fortune's Children എന്ന പുസ്തകത്തിൽ വാൻഡർബിൽറ്റ് (Vanderbilt) കുടുംബത്തെ ഉദാഹരണമായി ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ചാഞ്ചാടുന്ന ഹ്രസ്വകാല ലാഭങ്ങൾ തേടിപ്പോകുന്നതിന് പകരം, "പാമ്പുകളെ ഇല്ലാതാക്കുന്നതിൽ" (പ്രധാന റിസ്കുകൾ ഒഴിവാക്കുക) ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കണമെന്നും പണപ്പെരുപ്പത്തെ അതിജീവിക്കുന്ന യഥാർത്ഥ പോസ്റ്റ്-ടാക്സ് റിട്ടേണുകൾ ലക്ഷ്യമിടണമെന്നും അദ്ദേഹം വാദിച്ചു.

"Thematic" നിക്ഷേപമെന്ന മിഥ്യ

പുനരുപയോഗ ഊർജ്ജം അല്ലെങ്കിൽ ഡിജിറ്റൽ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ പോലുള്ള ഉയർന്ന വളർച്ചയുള്ള പ്രവണതകളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്ന രീതിയായ 'തീമാറ്റിക് ഇൻവെസ്റ്റിംഗിനെ' (thematic investing) കുറിച്ച് ഒരു നിർണ്ണായക മുന്നറിയിപ്പ് നൽകപ്പെട്ടു. ഒരു പ്രവണതയെക്കുറിച്ച് "ശരിയായിരിക്കുക" എന്നത് ഓഹരി ഉടമകൾക്ക് ലാഭം ഉറപ്പുനൽകുന്നില്ലെന്ന് തക്കർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. അദ്ദേഹം മൂന്ന് ചരിത്രപരമായ ഇന്ത്യൻ ഉദാഹരണങ്ങൾ ഉദ്ധരിച്ചു:

  1. ഏവിയേഷൻ: സ്വകാര്യ ഏവിയേഷൻ മേഖല വളർന്നുവെങ്കിലും, 90-കളുടെ മധ്യത്തിൽ ഉണ്ടായിരുന്ന യഥാർത്ഥ വിമാനക്കമ്പനികളിൽ ഒരുന്നും നിലനിന്നില്ല.
  2. ടെലികമ്മ്യൂണിക്കേഷൻസ്: സെല്ലുലാർ മേഖലയിലെ വൻ കുതിച്ചുചാട്ടം ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, ആദ്യകാല കമ്പനികളിൽ ഭൂരിഭാഗവും പാപ്പരാകുകയോ മൂലധനം നഷ്ടപ്പെടുകയോ ചെയ്തു.
  3. പുനരുപയോഗ ഊർജ്ജം: 2003–2007 കാലഘട്ടത്തിലെ ബുൾ മാർക്കറ്റിലെ പ്രമുഖ കാറ്റാടി യന്ത്ര നിർമ്മാതാവ് ഒടുവിൽ കടുത്ത സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധി നേരിട്ടു.

വിജയിക്കണമെങ്കിൽ, ഒരു തീം (theme) ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള പ്രൊമോട്ടർമാർ, തെളിയിക്കപ്പെട്ട പ്രവർത്തന ശേഷി, ശക്തമായ ബാലൻസ് ഷീറ്റുകൾ എന്നിവയുമായി സംയോജിപ്പിക്കണമെന്ന് തക്കർ വാദിച്ചു. കമ്മോഡിറ്റൈസ്ഡ് ആയതും അതിശക്തമായ മത്സരമുള്ളതുമായ മേഖലകളിൽ കുടുങ്ങിക്കിടക്കുന്ന കമ്പനികൾക്ക് പകരം, യഥാർത്ഥമായ 'പ്രൈസിംഗ് പവർ' (pricing power) ഉള്ള കമ്പനികളെയാണ് നിക്ഷേപകർ തേടേണ്ടത്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ