AI-ക്ക് പണപ്പെരുപ്പത്തെ നിയന്ത്രിക്കാൻ കഴിയുമോ? മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശത്തിനായി മാർക്ക് ആൻഡ്രീസനെ ഫെഡ് നിയമിക്കുന്നു

തങ്ങളുടെ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഫോർകാസ്റ്റിംഗ് മോഡലുകളിൽ ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) സംയോജിപ്പിക്കാൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് ഔദ്യോഗികമായി നീക്കം തുടങ്ങിയിരിക്കുന്നു. പുതിയൊരു വർക്കിംഗ് ഗ്രൂപ്പിലേക്ക് വ്യവസായ രംഗത്തെ പ്രമുഖരെ നിയമിക്കുന്നതിലൂടെ, AI വിപ്ലവം പണപ്പെരുപ്പം കുറയ്ക്കുന്ന ശക്തമായ ഒരു ഘടകമായി മാറുമോ അതോ പുതിയ സാമ്പത്തിക അസ്ഥിരതയ്ക്ക് കാരണമാകുമോ എന്ന് നിർണ്ണയിക്കാൻ ഫെഡ് ലക്ഷ്യമിടുന്നു.

ഫെഡിന്റെ പുതിയ "Productivity and Jobs" വർക്കിംഗ് ഗ്രൂപ്പ്

സാങ്കേതികവിദ്യയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നയരൂപീകരണത്തിലേക്കുള്ള സുപ്രധാനമായ ഒരു മാറ്റമായി, പുതിയ സാങ്കേതികവിദ്യകളെക്കുറിച്ച് പഠിക്കാൻ അഞ്ച് പ്രത്യേക വർക്കിംഗ് ഗ്രൂപ്പുകളെ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷ് പ്രഖ്യാപിച്ചു. ഇതിൽ ഏറ്റവും നിർണ്ണായകമായ "Productivity and Jobs" ഗ്രൂപ്പിനെ നയിക്കുന്നത് പ്രമുഖരായ മൂന്ന് വ്യക്തികളാണ്: വെഞ്ച്വർ ക്യാപിറ്റലിസ്റ്റ് മാർക്ക് ആൻഡ്രീസൺ, സ്റ്റാൻഫോർഡ് സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞൻ ചാർലസ് ഐ. ജോൺസ് (നിലവിൽ Anthropic-ൽ അവധിയിലാണ്), മൈക്രോസോഫ്റ്റ് എക്സിക്യൂട്ടീവ് ആശ ശർമ്മ.

ജനറേറ്റീവ് AI പോലുള്ള അടിസ്ഥാന സാങ്കേതികവിദ്യകൾ തൊഴിൽ വിപണിയെയും ദേശീയ ഉൽപ്പാദനക്ഷമതയെയും എങ്ങനെ പുനർനിർമ്മിക്കുമെന്ന് അളക്കുക എന്ന വലിയൊരു വെല്ലുവിളിയാണ് ഈ ഗ്രൂപ്പിന് നൽകിയിരിക്കുന്നത്. ഫെഡിനെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ഈ മാറ്റം മനസ്സിലാക്കുക എന്നത് കേവലം അക്കാദമിക് താല്പര്യമല്ല—ഭാവിയിലെ പലിശ നിരക്കുകൾ നിർണ്ണയിക്കുന്നതിന് ഇത് അത്യന്താപേക്ഷിതമാണ്.

പണപ്പെരുപ്പം കുറയ്ക്കാനുള്ള വാദം: ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു എഞ്ചിനായി AI

പണപ്പെരുപ്പത്തെ നിയന്ത്രിക്കാനുള്ള AI-യുടെ കഴിവിനാണ് ഈ സംരംഭത്തിന് പിന്നിലെ പ്രധാന പ്രേരണ. വ്യാപകമായ AI ഉപയോഗം "പണപ്പെരുപ്പം കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു പ്രധാന ഘടകമായി" (significant disinflationary force) മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ചെയർമാൻ വാർഷ് നേരത്തെ സൂചിപ്പിച്ചിരുന്നു. ഇതിന്റെ യുക്തി ലളിതമാണ്: AI ഉൽപ്പാദനക്ഷമത ഗണ്യമായി വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള ഉൽപ്പാദന ശേഷി വിപുലീകരിക്കുകയും ചെയ്താൽ, resulting efficiency gains വിലക്കയറ്റം കുറയ്ക്കാൻ സഹായിക്കും.

കുറഞ്ഞ വിഭവങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് കൂടുതൽ ഉൽപ്പാദിപ്പിക്കാൻ AI കമ്പനികളെ അനുവദിച്ചാൽ, പണപ്പെരുപ്പം വർദ്ധിക്കാനുള്ള സാധ്യതയില്ലാതെ പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കാൻ ഫെഡറൽ റിസർവിന് ആവശ്യമായ "ശ്വാസവായു" (breathing room) ലഭിക്കും. 1990-കളുടെ അവസാനത്തിൽ സമാനമായ ഉൽപ്പാദനക്ഷമത മാറ്റങ്ങളിലൂടെ കടന്നുപോയ മുൻ ചെയർമാൻ അലൻ ഗ്രീൻസ്‌പന്റെ കാലഘട്ടത്തെ ഇത് അനുസ്മരിപ്പിക്കുന്നു.

വിപരീത വാദം: അടിസ്ഥാന സൗകര്യങ്ങളും ഊർജ്ജ പരിമിതികളും

എന്നിരുന്നാലും, AI അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള സാമ്പത്തിക സ്ഥിരതയിലേക്കുള്ള പാത പണപ്പെരുപ്പ സാധ്യതകളാൽ നിറഞ്ഞതാണ്. "AI കുതിച്ചുചാട്ടം" (AI boom) വലിയ തോതിലുള്ള മൂലധന ചെലവുകൾ ആവശ്യപ്പെടുന്നുണ്ടെന്നും ഇത് ഹ്രസ്വകാലത്തേക്കും ഇടക്കാലത്തേക്കും വില വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാമെന്നും സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരും ഫെഡ് ഉദ്യോഗസ്ഥരും മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

പ്രധാന പണപ്പെരുപ്പ തടസ്സങ്ങൾ ഇവയാണ്:

• മൂലധനവും ഹാർഡ്‌വെയർ ആവശ്യകതയും: 2030-ഓടെ AI ഡാറ്റാ സെന്ററുകൾക്കായുള്ള ആകെ നിക്ഷേപം 4 ട്രില്യൺ ഡോളറിൽ കൂടുതലാകുമെന്ന് Deutsche Bank കണക്കാക്കുന്നു. ചിപ്പുകൾക്കും അസംസ്‌കൃത വസ്തുക്കൾക്കുമുള്ള ഈ വൻ ഡിമാൻഡ് മെമ്മറി ചിപ്പുകൾ പോലുള്ള വിപണികളെ ഇതിനകം ബാധിച്ചു തുടങ്ങിയിട്ടുണ്ട്.
• ഊർജ്ജവും ഗ്രിഡ് പരിമിതികളും: AI ക്ലസ്റ്ററുകൾക്ക് ആവശ്യമായ വൻതോതിലുള്ള വൈദ്യുതി ഊർജ്ജ സ്ഥിരതയ്ക്ക് ഭീഷണിയാണ്. ഈ വിതരണ പരിമിതികൾ കാരണം AI കുതിച്ചുചാട്ടം പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള ഉടനടിയുള്ള കാരണമാകാൻ സാധ്യതയില്ലെന്ന് ഫെഡ് ഗവർണർ മൈക്കൽ എസ്. ബാർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടിയിട്ടുണ്ട്.

സാങ്കേതിക വ്യവസ്ഥയെ (Tech Ecosystem) ഇത് എന്തിന് ബാധിക്കുന്നു

AI എന്നത് ഇനി സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിലെ ഒരു മേഖല മാത്രമല്ല, മറിച്ച് മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ (monetary policy) അടിസ്ഥാന ഘടകമായി മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ് എന്നതിന്റെ സൂചനയാണിത്. ഡെവലപ്പർമാർക്കും സ്ഥാപകർക്കും നിക്ഷേപകർക്കും വരും വർഷങ്ങളിൽ മൂലധനത്തിന്റെ ചിലവ് നിർണ്ണയിക്കുന്നത് ഫെഡിന്റെ കണ്ടെത്തലുകൾ ആയിരിക്കും. AI ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വിജയകരമായി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു എന്ന് ഫെഡ് വിലയിരുത്തിയാൽ, സാങ്കേതിക വിദ്യയുടെ കൂടുതൽ വികാസത്തിന് സഹായിക്കുന്ന കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്കുള്ള സാഹചര്യം നമുക്ക് കാണാൻ കഴിയും. നേരെമറിച്ച്, ഊർജ്ജത്തിന്റെയും ഹാർഡ്‌വെയറിന്റെയും വിലക്കയറ്റത്തിന് AI കാരണമാകുന്നുവെന്ന് കണ്ടാൽ, "കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്കിന്റെ" (cheap money) കാലം വിദൂരമായി മാറിയേക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• തന്ത്രപരമായ ഉപദേശം: AI-യുടെ സാമ്പത്തിക സ്വാധീനം പഠിക്കുന്നതിനായി മാർക്ക് ആൻഡ്രീസൺ, ചാർലസ് ഐ. ജോൺസ് (Anthropic), ആശ ശർമ്മ (Microsoft) എന്നിവർ സംയുക്ത അധ്യക്ഷത വഹിക്കുന്ന ഒരു "Productivity and Jobs" വർക്കിംഗ് ഗ്രൂപ്പ് ഫെഡ് രൂപീകരിച്ചിട്ടുണ്ട്.
• ഉൽപ്പാദനക്ഷമത സിദ്ധാന്തം: ഉൽപ്പാദനം വർദ്ധിപ്പിക്കാനും പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കാൻ സഹായിക്കുന്ന ഒരു പണപ്പെരുപ്പ വിരുദ്ധ ഉപകരണമായി (disinflationary tool) ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷ് AI-യെ കാണുന്നു.
• പണപ്പെരുപ്പ സാധ്യതകൾ: 2030-ഓടെ ഡാറ്റാ സെന്ററുകൾക്കായി പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വൻതോതിലുള്ള നിക്ഷേപങ്ങളും (4 ട്രില്യൺ ഡോളർ വരെ), ഊർജ്ജ വിതരണത്തിലെ തടസ്സങ്ങളും, ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വർദ്ധിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് വിലക്കയറ്റത്തിന് കാരണമായേക്കാം.