Liệu AI có thể kiềm chế lạm phát? Fed mời Marc Andreessen tham vấn
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang chính thức tiến tới việc tích hợp trí tuệ nhân tạo vào các mô hình dự báo kinh tế vĩ mô của mình. Bằng cách bổ nhiệm các nhà lãnh đạo quan trọng trong ngành vào một nhóm công tác mới, Fed đặt mục tiêu xác định xem cuộc cách mạng AI sẽ đóng vai trò là một lực lượng giảm phát mạnh mẽ hay là tác nhân gây ra những biến động kinh tế mới.
Nhóm công tác mới về "Năng suất và Việc làm" của Fed
Trong một bước chuyển dịch quan trọng hướng tới việc hoạch định chính sách tích hợp công nghệ, Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã công bố năm nhóm công tác chuyên biệt để nghiên cứu các công nghệ mới nổi. Dẫn dắt nhóm quan trọng nhất trong số này, nhóm "Năng suất và Việc làm", là một bộ ba danh tiếng: nhà đầu tư mạo hiểm Marc Andreessen, nhà kinh tế học Stanford Charles I. Jones (hiện đang nghỉ phép tại Anthropic) và giám đốc điều hành Microsoft Asha Sharma.
Nhóm này được giao một thách thức to lớn: định lượng cách các công nghệ nền tảng như AI tạo sinh sẽ tái định hình thị trường lao động và năng suất quốc gia. Đối với Fed, việc hiểu rõ sự chuyển dịch này không chỉ mang tính học thuật—nó còn thiết yếu để xác định quỹ đạo lãi suất trong tương lai.
Lập luận về giảm phát: AI như một động cơ năng suất
Động lực cốt lõi đằng sau sáng kiến này nằm ở tiềm năng của AI trong việc kiềm chế lạm phát. Trong một bài bình luận trước đó, Chủ tịch Warsh đã gợi ý rằng việc áp dụng AI rộng rãi có thể đóng vai trò như một "lực lượng giảm phát đáng kể". Logic rất đơn giản: nếu AI thúc đẩy mạnh mẽ năng suất và mở rộng tổng tiềm năng sản lượng của nền kinh tế, những lợi ích về hiệu quả thu được có thể làm giảm áp lực giá cả.
Nếu AI cho phép các công ty sản xuất nhiều hơn với ít nguồn lực hơn, nó sẽ cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang "không gian thở" cần thiết để cắt giảm lãi suất mà không lo ngại rủi ro lạm phát tăng vọt. Điều này gợi nhắc đến thời kỳ của cựu Chủ tịch Alan Greenspan, người đã chèo lái qua những sự chuyển dịch năng suất tương tự vào cuối những năm 1990.
Lập luận ngược lại: Các rào cản về hạ tầng và năng lượng
Tuy nhiên, con đường dẫn đến sự ổn định nhờ AI đầy rẫy những rủi ro lạm phát. Các nhà kinh tế và quan chức Fed cảnh báo rằng "cơn sốt AI" đòi hỏi chi phí vốn khổng lồ, điều này có thể đẩy giá cả lên cao trong ngắn hạn đến trung hạn.
Các nút thắt lạm phát chính bao gồm:
- Nhu cầu về Vốn và Phần cứng: Deutsche Bank ước tính rằng tổng đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI có thể vượt quá 4 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Nhu cầu khổng lồ về chip và nguyên liệu thô này đang tác động đến các thị trường như chip nhớ.
- Rào cản về Năng lượng và Lưới điện: Yêu cầu về điện năng khổng lồ của các cụm AI gây ra rủi ro cho sự ổn định năng lượng. Thống đốc Fed Michael S. Barr đã lưu ý rằng những hạn chế về cung này khiến việc cơn sốt AI trở thành lý do tức thời để hạ lãi suất điều hành là điều khó xảy ra.
Tại sao điều này lại quan trọng đối với hệ sinh thái công nghệ
Diễn biến này báo hiệu rằng AI không còn chỉ là một lĩnh vực của nền kinh tế—nó đang trở thành một động lực cơ bản của chính sách tiền tệ. Đối với các nhà phát triển, nhà sáng lập và nhà đầu tư, những phát hiện của Fed sẽ quyết định chi phí vốn trong nhiều năm tới. Nếu Fed kết luận rằng AI đang thúc đẩy năng suất thành công, chúng ta có thể thấy một môi trường lãi suất thấp hơn, tạo đà cho sự mở rộng công nghệ hơn nữa. Ngược lại, nếu AI được coi là tác nhân gây lạm phát năng lượng và phần cứng, kỷ nguyên "tiền rẻ" có thể vẫn sẽ xa vời.
Các điểm chính cần lưu ý
- Cố vấn chiến lược: Fed đã thành lập nhóm công tác "Năng suất và Việc làm" do Marc Andreessen, Charles I. Jones (Anthropic) và Asha Sharma (Microsoft) đồng chủ trì để nghiên cứu tác động kinh tế của AI.
- Luận điểm về năng suất: Chủ tịch Fed Kevin Warsh coi AI là một công cụ giảm phát tiềm năng có thể thúc đẩy sản lượng và cho phép cắt giảm lãi suất.
- Rủi ro lạm phát: Các khoản đầu tư dự kiến khổng lồ—lên tới 4 nghìn tỷ USD vào các trung tâm dữ liệu đến năm 2030—và các nút thắt lưới điện có thể tạo ra áp lực tăng giá đáng kể trước khi các lợi ích về năng suất kịp hình thành.