Чи зможе ШІ приборкати інфляцію? ФРС залучає Марка Андріссена для отримання експертних порад
Федеральна резервна система (ФРС) офіційно розпочинає процес інтеграції штучного інтелекту у свої моделі макроекономічного прогнозування. Призначаючи ключових лідерів галузі до нової робочої групи, ФРС прагне визначити, чи стане революція ШІ потужною дезінфляційною силою, чи чинником нової економічної волатильності.
Нова робоча група ФРС «Продуктивність та робочі місця»
У межах значного зсуву в бік прийняття рішень із використанням технологій, голова ФРС Кевін Ворш оголосив про створення п'яти спеціалізованих робочих груп для вивчення новітніх технологій. Групу «Продуктивність та робочі місця», яка є найважливішою з них, очолює гучна трійка: венчурний капіталіст Марк Андріссен, економіст Стенфордського університету Чарльз І. Джонс (який наразі перебуває у творчій відпустці в Anthropic) та керівниця Microsoft Аша Шарма.
Перед цією групою стоїть колосальне завдання: кількісно оцінити, як фундаментальні технології, такі як генеративний ШІ, змінять ринки праці та національну продуктивність. Для ФРС розуміння цього зсуву не є суто академічним питанням — воно є критично важливим для визначення майбутньої траєкторії відсоткових ставок.
Дезінфляційний аргумент: ШІ як двигун продуктивності
Основна мотивація цієї ініціативи полягає в потенціалі ШІ стримувати інфляцію. У попередній авторській колонці голова Ворш припустив, що широке впровадження ШІ може стати «значною дезінфляційною силою». Логіка проста: якщо ШІ суттєво підвищить продуктивність і розширить загальний потенціал виробництва економіки, отриманий приріст ефективності може пом'якшити ціновий тиск.
Якщо ШІ дозволить компаніям виробляти більше за менших ресурсів, це забезпечить Федеральній резервній системі необхідний «простір для маневру», щоб знизити відсоткові ставки без ризику різкого зростання інфляції. Це перегукується з епохою колишнього голови Алана Грінспена, який керував подібними змінами продуктивності наприкінці 1990-х років.
Контраргумент: інфраструктурні та енергетичні обмеження
Однак шлях до стабільності, керованої ШІ, сповнений інфляційних ризиків. Економісти та посадовці ФРС попереджають, що «бум ШІ» потребує величезних капітальних витрат, які можуть призвести до зростання цін у короткостроковій та середньостроковій перспективі.
Ключові інфляційні перешкоди включають:
- Попит на капітал та обладнання: Deutsche Bank оцінює, що сукупні інвестиції в центри обробки даних для ШІ можуть перевищити 4 трильйони доларів до 2030 року. Цей величезний попит на чипи та сировину вже впливає на такі ринки, як ринок чипів пам'яті.
- Енергетичні та мережеві обмеження: Величезна потреба ШІ-кластерів у електроенергії створює ризик для енергетичної стабільності. Член Ради керуючих ФРС Майкл С. Бар зазначив, що ці обмеження в постачанні роблять малоймовірним те, що бум ШІ стане негайним приводом для зниження облікової ставки.
Чому це важливо для технологічної екосистеми
Цей розвиток подій свідчить про те, що ШІ більше не є просто одним із секторів економіки — він стає фундаментальним рушієм монетарної політики. Для розробників, засновників та інвесторів висновки ФРС визначатимуть вартість капіталу протягом наступних років. Якщо ФРС дійде висновку, що ШІ успішно стимулює продуктивність, ми можемо побачити середовище з низькими відсотковими ставками, що сприятиме подальшій експансії технологій. Навпаки, якщо ШІ розглядатимуть як чинник інфляції енергії та обладнання, ера «дешевих грошей» може залишитися недосяжною.
Основні висновки
- Стратегічне консультування: ФРС створила робочу групу «Продуктивність та робочі місця», співголовами якої стали Марк Андріссен, Чарльз І. Джонс (Anthropic) та Аша Шарма (Microsoft), для вивчення економічного впливу ШІ.
- Теза про продуктивність: Голова ФРС Кевін Ворш розглядає ШІ як потенційний дезінфляційний інструмент, який може збільшити обсяги виробництва та дозволити знизити відсоткові ставки.
- Інфляційні ризики: Величезні прогнозовані інвестиції — до 4 трильйонів доларів у центри обробки даних до 2030 року — та обмеження в енергомережах можуть створити значний ціновий тиск до того, як приріст продуктивності стане відчутним.