ഇറാൻ വെടിനിർത്തൽ കരാറിനെത്തുടർന്ന് ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലവാരത്തിലേക്ക് താഴ്ന്നു

ഇറാൻ യുദ്ധം ആരംഭിക്കുന്നതിന് മുമ്പുണ്ടായിരുന്ന ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലവാരത്തിലേക്ക് ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില ഇടിഞ്ഞതോടെ, വ്യാഴാഴ്ച ആഗോള എണ്ണ വിപണിയിൽ വലിയൊരു മാറ്റം പ്രകടമായി. ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് വീണ്ടും തുറക്കുന്നതിനും ടെഹ്‌റാനിലുള്ള ഉപരോധങ്ങൾ ലഘൂകരിക്കുന്നതിനുമായി ഒപ്പുവെച്ച ചരിത്രപരമായ ഇടക്കാല വെടിനിർത്തൽ കരാറിനെത്തുടർന്നാണ് വില ഇടിഞ്ഞത്. ഇത് ആഗോളതലത്തിലുള്ള എണ്ണ ലഭ്യതക്കുറവിനെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ ഗണ്യമായി കുറച്ചു.

ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലെ അപകടസാധ്യതകൾ കുറയുന്നു

വിലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം കുറയാൻ പ്രധാന കാരണം അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള 14 പോയിന്റുകളുള്ള ധാരണാപത്രമാണ് (MoU). ഈ കരാർ പ്രകാരം 60 ദിവസത്തെ ചർച്ചാ കാലയളവ് ആരംഭിക്കുന്നു. ഈ കാലയളവിൽ ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ഗതാഗതം തടസ്സമില്ലാതെ അനുവദിക്കുമെന്ന് ഇറാൻ സമ്മതിച്ചിട്ടുണ്ട്. ലോകത്തിലെ എണ്ണ വിതരണത്തിന്റെ 20% നിയന്ത്രിക്കുന്ന ഈ കടലിടുക്കിലൂടെ നേരത്തെ ഗതാഗതം തടസ്സപ്പെട്ടിരുന്നു.

30 ദിവസത്തിനുള്ളിൽ കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ഗതാഗതം പൂർണ്ണ ശേഷിയിൽ പുനഃസ്ഥാപിക്കണമെന്ന് കരാർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. വിതരണത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കാരണം ക്രൂഡ് ഓയിലിന്റെ വിലയിൽ ഉൾപ്പെട്ടിരുന്ന വലിയൊരു "റിസ്ക് പ്രീമിയം" (risk premium) ഈ നീക്കം ഇല്ലാതാക്കുമെന്ന് പ്രൈസ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് ഗ്രൂപ്പിലെ സീനിയർ അനലിസ്റ്റ് ഫിൽ ഫ്ലിൻ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഇൻഷുറൻസ് പരിരക്ഷയും ഉപരോധങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള ഇളവും ഉൾപ്പെടെയുള്ള പൂർണ്ണമായ സാധാരണ നിലയിലാകാൻ സമയമെടുത്തേക്കാമെങ്കിലും, വിതരണ തടസ്സത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ഏറ്റവും മോശമായ സാഹചര്യങ്ങൾ ഒഴിവാക്കപ്പെട്ടതിനോട് വിപണി പെട്ടെന്ന് പ്രതികരിക്കുകയാണ്.

വിപണി വിവരങ്ങളും വിലയിലെ മാറ്റങ്ങളും

ബെഞ്ച്മാർക്കുകളിൽ ഇതിന്റെ ആഘാതം പെട്ടെന്നുള്ളതും ശക്തവുമായിരുന്നു. ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് വില $1.85 (2.33%) ഇടിഞ്ഞ് ബാരലിന് $77.69 ആയി. ഇറാനിൽ അമേരിക്കയും ഇസ്രായേലും നടത്തിയ ആദ്യ ആക്രമണത്തിന് മുമ്പുള്ള അവസാന വ്യാപാര ദിനമായ ഫെബ്രുവരി 27-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലവാരമാണിത്. അതുപോലെ, യുഎസ് വെസ്റ്റ് ടെക്സാസ് ഇന്റർമീഡിയറ്റ് (WTI) വില $1.89 (2.46%) ഇടിഞ്ഞ് ബാരലിന് $74.90 ആയി, ഇത് മാർച്ച് 4-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിരക്കാണ്.

ഈ ഇടക്കാല കരാറിൽ വലിയൊരു സാമ്പത്തിക ഘടകം കൂടി ഉൾപ്പെടുന്നു; അമേരിക്കയും അതിന്റെ പങ്കാളികളും ചേർന്ന് ഇറാനിലായി 300 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ പുനരുദ്ധാരണ പദ്ധതി തയ്യാറാക്കേണ്ടതുണ്ട്. എന്നിരുന്നാലും, ഈ കരാർ പ്രാഥമികം മാത്രമാണ്. ഇറാനിലെ ആണവ പദ്ധതി പോലുള്ള സങ്കീർണ്ണമായ വിഷയങ്ങൾ പിന്നീട് ചർച്ച ചെയ്യാൻ മാറ്റിവെച്ചിരിക്കുകയാണ്.

വിദഗ്ധരുടെ പ്രവചനങ്ങൾ: പുതിയ വില നിലവാരമോ?

നിലവിലെ പ്രവണത വില കുറയുന്നതിലേക്കാണെങ്കിലും (bearish), ഈ ഇടിവ് അനന്തമായി തുടരണമെന്നില്ലെന്ന് വ്യവസായ വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ജൂലൈ അവസാനത്തോടെ ഗൾഫ് കയറ്റുമതി യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലവാരത്തിലേക്ക് എത്തുമെന്നും ഒക്ടോബറോടെ ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഉൽപ്പാദനം പൂർണ്ണമായി വീണ്ടെടുക്കുമെന്നും ഗോൾഡ്മാൻ സാക്സ് പ്രവചിക്കുന്നു. പ്രത്യേകിച്ച്, ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള വിതരണം പ്രതിദിനം 13 ദശലക്ഷം ബാരൽ വർദ്ധിച്ച് യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലവാരത്തിന്റെ ഏകദേശം 70% ആകുമെന്നാണ് ബാങ്ക് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്.

സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നുണ്ടെങ്കിലും, തുടരുന്ന വിതരണ നഷ്ടങ്ങളും ശക്തമായ ഡിമാൻഡും കാരണം വരും കാലങ്ങളിൽ ബാരലിന് $75 എന്നത് ഒരു 'സ്ഥിരമായ തറനിരക്ക്' (durable floor) ആയി നിലനിൽക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സൂചിപ്പിച്ചുകൊണ്ട് BNP Paribas ജാഗ്രതയോടെയുള്ള ഒരു കാഴ്ചപ്പാടാണ് മുന്നോട്ടുവെക്കുന്നത്. കൂടാതെ, ദീർഘകാല ഡിമാൻഡ് മാറ്റങ്ങളും ഒരു ഘടകമാണ്; പുതിയ ഊർജ്ജ സ്രോതസ്സുകളിലേക്ക് രാജ്യം മാറുന്നതോടെ 2026-ൽ ചൈനയുടെ എണ്ണ ഉപഭോഗം 4.9% കുറഞ്ഞേക്കാമെന്ന് PetroChina-യുടെ റിസർച്ച് യൂണിറ്റ് പ്രവചിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• വിതരണത്തിലെ സ്ഥിരത: വെടിനിർത്തൽ കരാറും ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് (Strait of Hormuz) വീണ്ടും തുറക്കുന്നതും സുപ്രധാനമായ എണ്ണ ഒഴുക്ക് പുനഃസ്ഥാപിക്കുമെന്നും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിൽ നിന്നുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്ക് പ്രീമിയം ഒഴിവാക്കുമെന്നും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
• വില സൂചികകൾ: ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് (Brent crude) ഫെബ്രുവരി അവസാനം കണ്ട ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ നിരക്കായ $77.69-ലേക്ക് താഴ്ന്നു, അതേസമയം WTI $74.90-ലേക്ക് കുറഞ്ഞു.
• സാധാരണ നിലയിലേക്കുള്ള തിരിച്ചുവരവ്: ജൂലൈ അവസാനത്തോടെ ഗൾഫ് കയറ്റുമതി യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് തിരിച്ചെത്തുമെന്ന് Goldman Sachs പ്രതീക്ഷിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, $75 എന്നത് ഒരു നിർണ്ണായക സപ്പോർട്ട് ലെവലായി തുടരുമെന്ന് BNP Paribas പോലുള്ള അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.