Giá dầu Brent chạm mức thấp nhất trước chiến tranh sau thỏa thuận ngừng bắn với Iran

Thị trường dầu mỏ toàn cầu đã chứng kiến một đợt điều chỉnh đáng kể vào thứ Năm khi giá dầu thô Brent giảm xuống mức thấp nhất kể từ trước khi cuộc chiến Iran bắt đầu. Sự sụt giảm giá này diễn ra sau một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời mang tính bước ngoặt nhằm mục đích mở cửa lại eo biển Hormuz và nới lỏng các lệnh trừng phạt đối với Tehran, giúp giảm bớt đáng kể nỗi lo ngại về tình trạng khan hiếm nguồn cung toàn cầu.

Giảm thiểu rủi ro tại eo biển Hormuz

Động lực chính đằng sau việc giảm biến động giá là Bản ghi nhớ (MoU) gồm 14 điểm giữa Hoa Kỳ và Iran. Thỏa thuận này khởi động một giai đoạn đàm phán kéo dài 60 ngày, trong đó Iran cam kết cho phép tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz mà không phải trả phí—một điểm nghẽn hàng hải mà trước đó đã chứng kiến các dòng chảy bị gián đoạn, ảnh hưởng đến 20% nguồn cung dầu thế giới.

Thỏa thuận quy định rằng lưu lượng giao thông qua eo biển phải được khôi phục hoàn toàn công suất trong vòng 30 ngày. Như Phil Flynn, chuyên gia phân tích cấp cao tại Price Futures Group, đã lưu ý, khả năng mở cửa trở lại đã loại bỏ "phí rủi ro" (risk premium) khổng lồ vốn đã được tính vào giá dầu thô do những lo ngại về nguồn cung. Mặc dù quá trình bình thường hóa hoàn toàn bao gồm cả vấn đề bảo hiểm và nới lỏng trừng phạt có thể mất thời gian, nhưng thị trường đang phản ứng với việc loại bỏ ngay lập tức các kịch bản gián đoạn nguồn cung bi quan nhất.

Dữ liệu thị trường và biến động giá

Tác động lên các mức giá tham chiếu là tức thì và mạnh mẽ. Giá dầu thô Brent tương lai đã giảm 1,85 USD (2,33%) xuống còn 77,69 USD/thùng, đánh dấu mức thấp nhất kể từ ngày 27 tháng 2, ngày giao dịch cuối cùng trước các cuộc không kích ban đầu của Mỹ và Israel vào Iran. Tương tự, dầu West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ cũng giảm 1,89 USD (2,46%) xuống còn 74,90 USD/thùng, chạm mức thấp nhất kể từ ngày 4 tháng 3.

Thỏa thuận tạm thời này cũng bao gồm một thành phần kinh tế khổng lồ, yêu cầu Hoa Kỳ và các đối tác xây dựng một kế hoạch phục hồi trị giá 300 tỷ USD cho Iran. Tuy nhiên, thỏa thuận này vẫn chỉ là sơ bộ, trì hoãn các vấn đề phức tạp như chương trình hạt nhân của Iran sang giai đoạn sau.

Dự báo của chuyên gia: Một mức giá sàn mới?

Mặc dù xu hướng tức thời là giảm giá, các chuyên gia trong ngành cho rằng đà sụt giảm có thể không kéo dài vô tận. Goldman Sachs dự báo rằng xuất khẩu từ vùng Vịnh có thể trở lại mức bình thường như trước chiến tranh vào cuối tháng 7, với sản lượng dầu thô phục hồi hoàn toàn vào tháng 10. Cụ thể, ngân hàng này kỳ vọng lưu lượng qua eo biển Hormuz sẽ tăng thêm 13 triệu thùng mỗi ngày để đạt khoảng 70% mức trước chiến tranh.

Mặc dù căng thẳng đang giảm bớt, BNP Paribas vẫn duy trì quan điểm thận trọng, cho rằng mức 75 USD/thùng có thể đóng vai trò là "mức sàn bền vững" trong tương lai gần do tình trạng mất nguồn cung đang diễn ra và nhu cầu mạnh mẽ. Hơn nữa, động lực nhu cầu dài hạn vẫn là một yếu tố quan trọng; đơn vị nghiên cứu của PetroChina dự báo tiêu thụ dầu của Trung Quốc có thể giảm 4,9% vào năm 2026 khi quốc gia này chuyển hướng sang các nguồn năng lượng mới.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Ổn định nguồn cung: Thỏa thuận ngừng bắn và việc mở cửa trở lại Eo biển Hormuz được kỳ vọng sẽ khôi phục các dòng chảy dầu quan trọng, loại bỏ phần bù rủi ro địa chính trị khỏi giá dầu thô.
  • Các mốc giá tham chiếu: Dầu Brent đã giảm xuống còn 77,69 USD, mức thấp nhất kể từ cuối tháng Hai, trong khi dầu WTI đã giảm xuống còn 74,90 USD.
  • Lộ trình bình thường hóa: Goldman Sachs kỳ vọng lượng xuất khẩu từ vùng Vịnh sẽ trở lại mức trước chiến tranh vào cuối tháng Bảy, mặc dù các nhà phân tích như BNP Paribas cho rằng mức 75 USD vẫn là một mức hỗ trợ quan trọng.