Giá dầu Brent chạm mức thấp nhất trước chiến tranh khi thỏa thuận ngừng bắn của Iran giúp tăng nguồn cung

Thị trường dầu mỏ toàn cầu đã chứng kiến một đợt điều chỉnh đáng kể vào thứ Năm khi giá dầu thô Brent giảm mạnh xuống mức chưa từng thấy kể từ trước khi cuộc chiến Iran bắt đầu. Sự sụt giảm giá đột ngột này diễn ra sau một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời nhằm mở cửa lại eo biển Hormuz quan trọng và nới lỏng các lệnh trừng phạt kéo dài đối với Tehran.

Sự hạ nhiệt căng thẳng tại eo biển Hormuz thúc đẩy giá giảm

Chất xúc tác chính cho diễn biến thị trường là việc loại bỏ "phí rủi ro" (risk premium) vốn đã đẩy giá dầu lên cao do bất ổn địa chính trị. Giá dầu thô Brent tương lai đã giảm 1,85 USD (2,33%) xuống còn 77,69 USD/thùng, trong khi dầu West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ giảm 1,89 USD (2,46%) xuống còn 74,90 USD/thùng.

Xu hướng giảm này đánh dấu mức thấp nhất của dầu Brent kể từ ngày 27 tháng 2, ngày giao dịch cuối cùng trước các cuộc không kích ban đầu của Mỹ và Israel vào Iran. Các nhà phân tích, bao gồm Phil Flynn từ Price Futures Group, lưu ý rằng khả năng mở cửa lại eo biển Hormuz — nơi chiếm 20% lưu lượng dầu toàn cầu — đã loại bỏ hiệu quả những lo ngại về gián đoạn nguồn cung vốn đã được tính vào giá dầu thô.

Bản ghi nhớ 14 điểm và Kế hoạch Phục hồi Kinh tế

Thỏa thuận ngừng bắn dựa trên Bản ghi nhớ (MoU) gồm 14 điểm giữa Hoa Kỳ và Iran. Thỏa thuận này khởi đầu cho một giai đoạn đàm phán kéo dài 60 ngày, trong đó Iran cam kết cho phép tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz mà không phải trả phí. Quan trọng hơn, thỏa thuận quy định rằng lưu lượng giao thông hàng hải qua eo biển phải được khôi phục hoàn toàn công suất trong vòng 30 ngày.

Mặc dù thỏa thuận tạm hoãn các vấn đề phức tạp như chương trình hạt nhân của Iran, nhưng nó lại đưa vào một thành phần kinh tế khổng lồ: Hoa Kỳ và các đối tác được giao nhiệm vụ xây dựng kế hoạch trị giá 300 tỷ USD để tài trợ cho sự phục hồi kinh tế của Iran. Động thái này báo hiệu một sự chuyển dịch chiến lược hướng tới sự ổn định ở Trung Đông, mặc dù các chuyên gia cảnh báo rằng việc bình thường hóa hoàn toàn các hoạt động bảo hiểm và sửa chữa có thể mất vài tuần.

Triển vọng thị trường: Liệu giá có thể giảm thêm?

Mặc dù giá giảm ngay lập tức, các tổ chức tài chính lớn vẫn thận trọng về khả năng giá dầu thô sụt giảm hoàn toàn. Goldman Sachs dự báo rằng lượng xuất khẩu từ vùng Vịnh có thể trở lại mức bình thường như trước chiến tranh vào cuối tháng 7, và dự kiến sản lượng dầu thô sẽ phục hồi hoàn toàn vào tháng 10. Các ước tính của họ cho thấy cần tăng thêm 13 triệu thùng mỗi ngày trong lưu lượng qua eo biển Hormuz để đạt được khoảng 70% mức trước chiến tranh.

Tuy nhiên, BNP Paribas cho rằng mức 75 USD/thùng có thể đóng vai trò là một "mức sàn bền vững" trong tương lai gần, viện dẫn các tổn thất nguồn cung đang diễn ra và nhu cầu toàn cầu duy trì ổn định. Hơn nữa, các tín hiệu nhu cầu dài hạn vẫn còn phức tạp; đơn vị nghiên cứu của PetroChina dự báo tiêu thụ dầu của Trung Quốc có thể giảm 4,9% vào năm 2026 (xuống còn 753 triệu tấn) khi quốc gia này chuyển hướng sang các nguồn năng lượng mới.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Bình thường hóa nguồn cung: Thỏa thuận ngừng bắn nhằm mục tiêu khôi phục toàn bộ công suất tại eo biển Hormuz trong vòng 30 ngày, loại bỏ phần bù rủi ro khổng lồ khỏi giá dầu toàn cầu.
  • Mức giá sàn: Mặc dù giá chạm mức thấp nhất trước chiến tranh, các nhà phân tích như BNP Paribas kỳ vọng một mức hỗ trợ quanh ngưỡng 75 USD/thùng do các khoảng trống nguồn cung hiện tại và xu hướng nhu cầu.
  • Sự chuyển dịch địa chính trị: Kế hoạch phục hồi trị giá 300 tỷ USD và cửa sổ đàm phán 60 ngày đánh dấu một sự chuyển dịch ngoại giao quan trọng, mặc dù các yếu tố bên ngoài như các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào các nhà máy lọc dầu của Nga tiếp tục gây ra sự biến động.