خام برنت يسجل أدنى مستوياته ما قبل الحرب مع تعزيز الإمدادات بفضل اتفاق وقف إطلاق النار مع إيران
شهدت أسواق النفط العالمية تصحيحاً كبيراً يوم الخميس، حيث هوت أسعار خام برنت إلى مستويات لم تشهدها منذ ما قبل اندلاع الحرب مع إيران. ويأتي هذا الانخفاض المفاجئ في الأسعار في أعقاب اتفاق مؤقت لوقف إطلاق النار يهدف إلى إعادة فتح مضيق هرمز الحيوي وتخفيف العقوبات المفروضة منذ فترة طويلة على طهران.
خفض التصعيد في مضيق هرمز يدفع الأسعار نحو الانخفاض
ويتمثل المحفز الرئيسي لهذا التراجع في السوق في إزالة "علاوة المخاطر" التي كانت ترفع أسعار النفط بسبب عدم الاستقرار الجيوسياسي. فقد انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 1.85 دولار (2.33%) لتصل إلى 77.69 دولاراً للبرميل، بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) بمقدار 1.89 دولار (2.46%) ليصل إلى 74.90 دولاراً للبرميل.
ويمثل هذا التحرك النزولي أدنى مستوى لخام برنت منذ 27 فبراير، وهو آخر يوم تداول قبل الضربات الأمريكية الإسرائيلية الأولية على إيران. وأشار محللون، بمن فيهم فيل فلين من Price Futures Group، إلى أن إعادة فتح مضيق هرمز المحتملة - الذي يمثل 20% من تدفقات النفط العالمية - تقضي فعلياً على المخاوف من انقطاع الإمدادات التي كانت مدمجة في أسعار الخام.
مذكرة النقاط الـ 14 وخطة التعافي الاقتصادي
يستند وقف إطلاق النار إلى مذكرة تفاهم (MoU) مكونة من 14 نقطة بين الولايات المتحدة وإيران. وتبدأ هذه الاتفاقية فترة مفاوضات مدتها 60 يوماً، تلتزم خلالها إيران بالسماح بالمرور المجاني عبر مضيق هرمز. ومن الأهمية بمكان أن الاتفاق يقضي بضرورة استعادة حركة الملاحة البحرية عبر المضيق إلى كامل طاقتها في غضون 30 يوماً.
وبينما تؤجل الاتفاقية القضايا المعقدة مثل البرنامج النووي الإيراني، فإنها تقدم مكوناً اقتصادياً ضخماً: حيث تُكلف الولايات المتحدة وشركاؤها بتطوير خطة بقيمة 300 مليار دولار لتمويل التعافي الاقتصادي في إيران. وتشير هذه الخطوة إلى تحول استراتيجي نحو الاستقرار في الشرق الأوسط، رغم تحذير الخبراء من أن العودة الكاملة لتطبيع التأمين والإصلاحات قد تستغرق عدة أسابيع.
نظرة على السوق: هل يمكن أن تنخفض الأسعار أكثر؟
على الرغم من التراجع الفوري في الأسعار، لا تزال المؤسسات المالية الكبرى حذرة بشأن حدوث انهيار كامل في أسعار النفط الخام. يتوقع غولدمان ساكس (Goldman Sachs) أن تعود صادرات الخليج إلى مستوياتها ما قبل الحرب بحلول نهاية يوليو، مع توقع تعافي كامل إنتاج الخام بحلول أكتوبر. وتشير تقديراتهم إلى أن هناك حاجة لزيادة قدرها 13 مليون برميل يومياً في تدفقات مضيق هرمز للوصول إلى ما يقرب من 70% من مستويات ما قبل الحرب.
ومع ذلك، يشير بنك بي إن بي باريبا (BNP Paribas) إلى أن سعر 75 دولاراً للبرميل قد يعمل كـ "قاع مستدام" في المستقبل المنظور، مستشهداً بخسائر الإمدادات المستمرة والطلب العالمي المتواصل. علاوة على ذلك، لا تزال إشارات الطلب على المدى الطويل معقدة؛ حيث تتوقع وحدة الأبحاث في بتروتشاينا (PetroChina) أن استهلاك الصين للنفط قد ينخفض بنسبة 4.9% في عام 2026 (إلى 753 مليون طن متري) مع تحول البلاد نحو مصادر الطاقة الجديدة.
أهم النقاط المستخلصة
- عودة الإمدادات إلى طبيعتها: تهدف اتفاقية وقف إطلاق النار إلى استعادة القدرة الإنتاجية الكاملة في مضيق هرمز في غضون 30 يوماً، مما يزيل علاوة مخاطر ضخمة عن أسعار النفط العالمية.
- قيعان الأسعار: بينما وصلت الأسعار إلى أدنى مستوياتها ما قبل الحرب، يتوقع محللون مثل بي إن بي باريبا (BNP Paribas) مستوى دعم حول 75 دولاراً للبرميل بسبب فجوات الإمدادات الحالية واتجاهات الطلب.
- التحولات الجيوسياسية: تمثل خطة التعافي بقيمة 300 مليار دولار ونافذة التفاوض لمدة 60 يوماً تحولاً دبلوماسياً كبيراً، رغم أن العوامل الخارجية مثل الضربات بالطائرات المسيرة على المصافي الروسية لا تزال تزيد من حالة التقلب.