Le Brent atteint des niveaux pré-guerre alors qu'un accord de cessez-le-feu avec l'Iran favorise l'offre

Les marchés pétroliers mondiaux ont connu une correction significative jeudi, les prix du Brent chutant à des niveaux inédits depuis le début de la guerre avec l'Iran. Cette baisse soudaine des prix fait suite à un accord de cessez-le-feu intérimaire visant à rouvrir le détroit stratégique d'Ormuz et à assouplir les sanctions de longue date contre Téhéran.

La désescalade dans le détroit d'Ormuz entraîne une chute des prix

Le principal catalyseur de ce mouvement de marché est la suppression de la « prime de risque » qui gonflait les prix du pétrole en raison de l'instabilité géopolitique. Les contrats à terme sur le Brent ont chuté de 1,85 $ (2,33 %) pour s'établir à 77,69 $ le baril, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) américain a baissé de 1,89 $ (2,46 %) pour atteindre 74,90 $ le baril.

Ce mouvement à la baisse marque le niveau le plus bas pour le Brent depuis le 27 février, dernier jour de bourse avant les premières frappes américaines et israéliennes contre l'Iran. Les analystes, dont Phil Flynn de Price Futures Group, ont noté que la réouverture potentielle du détroit d'Ormuz — qui représente 20 % des flux pétroliers mondiaux — élimine de fait les craintes de rupture d'approvisionnement qui étaient déjà intégrées dans les prix du brut.

Le mémorandum en 14 points et le plan de relance économique

Le cessez-le-feu s'appuie sur un protocole d'accord (MoU) en 14 points entre les États-Unis et l'Iran. Cet accord lance une période de négociation de 60 jours, durant laquelle l'Iran s'est engagé à permettre le passage sans frais par le détroit d'Ormuz. Point crucial, l'accord exige que le trafic maritime à travers le détroit soit rétabli à pleine capacité sous 30 jours.

Bien que l'accord reporte des questions complexes telles que le programme nucléaire iranien, il introduit une composante économique massive : les États-Unis et leurs partenaires sont chargés d'élaborer un plan de 300 milliards de dollars pour financer la relance économique de l'Iran. Cette initiative signale un changement stratégique vers la stabilité au Moyen-Orient, bien que les experts préviennent que la normalisation complète des assurances et des réparations pourrait prendre plusieurs semaines.

Perspectives du marché : les prix peuvent-ils encore baisser ?

Malgré la baisse immédiate des prix, les principales institutions financières restent prudentes quant à un effondrement total des cours du brut. Goldman Sachs prévoit que les exportations du Golfe pourraient se normaliser pour atteindre les niveaux d'avant-guerre d'ici la fin juillet, avec une reprise complète de la production de brut attendue pour octobre. Leurs estimations suggèrent qu'une augmentation de 13 millions de barils par jour des flux à travers Ormuz est nécessaire pour atteindre environ 70 % des niveaux d'avant-guerre.

Cependant, BNP Paribas suggère que 75 $ le baril pourrait faire office de « plancher durable » dans un avenir prévisible, citant les pertes d'approvisionnement en cours et une demande mondiale soutenue. De plus, les signaux de la demande à long terme restent complexes ; l'unité de recherche de PetroChina prévoit que la consommation de pétrole de la Chine pourrait chuter de 4,9 % en 2026 (pour atteindre 753 millions de tonnes métriques) à mesure que le pays se tourne vers de nouvelles sources d'énergie.

Points clés

• Normalisation de l'offre : L'accord de cessez-le-feu vise à rétablir la pleine capacité dans le détroit d'Ormuz d'ici 30 jours, supprimant ainsi une prime de risque massive sur les prix mondiaux du pétrole.
• Planchers de prix : Bien que les prix aient atteint des niveaux historiquement bas par rapport à l'avant-guerre, des analystes comme BNP Paribas s'attendent à un niveau de support autour de 75 $ le baril en raison des déficits d'approvisionnement existants et des tendances de la demande.
• Changements géopolitiques : Un plan de relance de 300 milliards de dollars et une fenêtre de négociation de 60 jours marquent un tournant diplomatique important, bien que des facteurs externes, tels que les frappes de drones sur les raffineries russes, continuent d'ajouter de la volatilité.