Brent Crude Hits Pre-War Lows as Iran Ceasefire Deal Boosts Supply
Global oil markets witnessed a significant correction on Thursday as Brent crude prices plunged to levels not seen since before the onset of the Iran war. The sudden price drop follows an interim ceasefire agreement aimed at reopening the critical Strait of Hormuz and easing long-standing sanctions on Tehran.
De-escalation in the Strait of Hormuz Drives Price Drop
The primary catalyst for the market rally is the removal of the "risk premium" that had been inflating oil prices due to geopolitical instability. Brent crude futures dropped by $1.85 (2.33%) to $77.69 per barrel, while U.S. West Texas Intermediate (WTI) fell by $1.89 (2.46%) to $74.90 per barrel.
This downward movement marks the lowest level for Brent since February 27, the final trading day before initial U.S.-Israeli strikes on Iran. Analysts, including Phil Flynn from Price Futures Group, noted that the potential reopening of the Strait of Hormuz—which accounts for 20% of global oil flows—effectively eliminates the supply disruption fears that had been baked into crude prices.
The 14-Point Memorandum and Economic Recovery Plan
The ceasefire is anchored by a 14-point Memorandum of Understanding (MoU) between the United States and Iran. This agreement initiates a 60-day negotiation period, during which Iran has committed to allowing toll-free passage through the Strait of Hormuz. Crucially, the deal mandates that maritime traffic through the strait must be restored to full capacity within 30 days.
While the agreement defers complex issues like Iran's nuclear program, it introduces a massive economic component: the United States and its partners are tasked with developing a $300-billion plan to finance Iran's economic recovery. This move signals a strategic shift toward stability in the Middle East, though experts warn that full normalization of insurance and repairs may take several weeks.
Market Outlook: Can Prices Drop Further?
แม้ราคาจะปรับตัวลดลงทันที แต่สถาบันการเงินรายใหญ่ยังคงระมัดระวังเรื่องการพังทลายลงอย่างสิ้นเชิงของราคาน้ำมันดิบ Goldman Sachs คาดการณ์ว่าการส่งออกของกลุ่มประเทศอ่าวอาหรับอาจกลับเข้าสู่ระดับปกติก่อนสงครามภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม โดยคาดว่าการผลิตน้ำมันดิบจะฟื้นตัวเต็มที่ภายในเดือนตุลาคม การประมาณการของพวกเขาชี้ให้เห็นว่า จำเป็นต้องมีการเพิ่มปริมาณการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซขึ้น 13 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพื่อให้ถึงระดับประมาณ 70% ของระดับก่อนสงคราม
อย่างไรก็ตาม BNP Paribas ชี้ว่าราคา 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอาจทำหน้าที่เป็น "ฐานราคาที่แข็งแกร่ง" ในอนาคตอันใกล้ โดยอ้างถึงการสูญเสียอุปทานที่ยังคงดำเนินอยู่และความต้องการทั่วโลกที่ยังคงมีอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ สัญญาณความต้องการในระยะยาวยังคงมีความซับซ้อน โดยหน่วยวิจัยของ PetroChina คาดการณ์ว่าการบริโภคน้ำมันของจีนอาจลดลง 4.9% ในปี 2026 (เหลือ 753 ล้านเมตริกตัน) เนื่องจากประเทศกำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่แหล่งพลังงานใหม่
สรุปประเด็นสำคัญ
- การกลับเข้าสู่ภาวะปกติของอุปทาน: ข้อตกลงหยุดยิงมีเป้าหมายเพื่อฟื้นฟูขีดความสามารถในการผลิตเต็มรูปแบบในช่องแคบฮอร์มุซภายใน 30 วัน ซึ่งจะช่วยขจัดค่าความเสี่ยง (risk premium) มหาศาลออกจากราคาน้ำมันโลก
- ฐานราคา: แม้ราคาจะแตะระดับต่ำสุดเท่ากับช่วงก่อนสงคราม แต่นักวิเคราะห์อย่าง BNP Paribas คาดว่าจะมีระดับแนวรับอยู่ที่ประมาณ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากช่องว่างของอุปทานที่มีอยู่และแนวโน้มความต้องการ
- การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์: แผนการฟื้นฟูมูลค่า 3 แสนล้านดอลลาร์และกรอบเวลาการเจรจา 60 วัน ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงทางการทูตที่สำคัญ แม้ว่าปัจจัยภายนอก เช่น การโจมตีด้วยโดรนต่อโรงกลั่นในรัสเซีย จะยังคงสร้างความผันผวนอย่างต่อเนื่อง