Ropa Brent osiąga najniższe poziomy sprzed wojny, gdyż porozumienie o zawieszeniu broni z Iranem zwiększa podaż

Globalne rynki ropy naftowej doświadczyły w czwartek znaczącej korekty, gdy ceny ropy Brent spadły do poziomów niespotykanych od czasu wybuchu wojny z Iranem. Nagły spadek cen nastąpił po tymczasowym porozumieniu o zawieszeniu broni, mającym na celu ponowne otwarcie kluczowej cieśniny Ormuz i złagodzenie wieloletnich sankcji nałożonych na Teheran.

Deeskalacja w cieśninie Ormuz napędza spadek cen

Głównym katalizatorem rynkowego rajdu jest usunięcie „premii za ryzyko”, która windowała ceny ropy ze względu na niestabilność geopolityczną. Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły o 1,85 USD (2,33%) do poziomu 77,69 USD za baryłkę, podczas gdy amerykańska ropa West Texas Intermediate (WTI) spadła o 1,89 USD (2,46%) do 74,90 USD za baryłkę.

Ten trend spadkowy oznacza najniższy poziom dla ropy Brent od 27 lutego, ostatniego dnia handlowego przed początkowymi atakami USA i Izraela na Iran. Analitycy, w tym Phil Flynn z Price Futures Group, zauważyli, że potencjalne ponowne otwarcie cieśniny Ormuz — przez którą przepływa 20% światowych dostaw ropy — skutecznie eliminuje obawy o zakłócenia w dostawach, które były już uwzględnione w cenach ropy.

14-punktowe memorandum i plan ożywienia gospodarczego

Zawieszenie broni opiera się na 14-punktowym memorandum porozumienia (MoU) między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Umowa ta rozpoczyna 60-dniowy okres negocjacji, podczas którego Iran zobowiązał się do umożliwienia bezpłatnego przepływu przez cieśninę Ormuz. Co kluczowe, porozumienie nakłada obowiązek przywrócenia pełnej przepustowości ruchu morskiego przez cieśninę w ciągu 30 dni.

Choć porozumienie odracza rozwiązanie złożonych kwestii, takich jak program nuklearny Iranu, wprowadza ono potężny komponent ekonomiczny: Stany Zjednoczone i ich partnerzy mają za zadanie opracować plan o wartości 300 miliardów dolarów na sfinansowanie ożywienia gospodarczego Iranu. Ruch ten sygnalizuje strategiczny zwrot w stronę stabilizacji na Bliskim Wschodzie, choć eksperci ostrzegają, że pełna normalizacja kwestii ubezpieczeń i napraw może potrwać kilka tygodni.

Perspektywy rynkowe: Czy ceny mogą spaść bardziej?

Pomimo natychmiastowego spadku cen, główne instytucje finansowe zachowują ostrożność w kwestii całkowitego załamania cen ropy naftowej. Goldman Sachs przewiduje, że eksport z Zatoki Perskiej może wrócić do poziomów sprzed wojny do końca lipca, a pełne odbicie produkcji ropy spodziewane jest do października. Ich szacunki sugerują, że wymagany jest wzrost przepływów przez cieśninę Hormuz o 13 milionów baryłek dziennie, aby osiągnąć około 70% poziomów sprzed wojny.

Jednak BNP Paribas sugeruje, że cena 75 USD za baryłkę może pełnić rolę „trwałego poziomu wsparcia” w dającej się przewidzieć przyszłości, powołując się na trwające straty w podaży oraz utrzymujący się globalny popyt. Co więcej, sygnały dotyczące długoterminowego popytu pozostają złożone; jednostka badawcza PetroChina prognozuje, że spożycie ropy w Chinach może spaść o 4,9% w 2026 roku (do 753 milionów ton metrycznych), ponieważ kraj ten przechodzi na nowe źródła energii.

Kluczowe wnioski

• Normalizacja podaży: Porozumienie o zawieszeniu broni ma na celu przywrócenie pełnej przepustowości w cieśninie Hormuz w ciągu 30 dni, co usunie ogromną premię za ryzyko z globalnych cen ropy.
• Poziomy wsparcia cen: Choć ceny osiągnęły poziomy najniższe od czasu przed wybuchem wojny, analitycy tacy jak BNP Paribas spodziewają się poziomu wsparcia w okolicach 75 USD za baryłkę ze względu na istniejące luki w podaży i trendy popytowe.
• Przesunięcia geopolityczne: Plan o wartości 300 miliardów dolarów oraz 60-dniowe okno negocjacyjne oznaczają znaczącą zmianę dyplomatyczną, choć czynniki zewnętrzne, takie jak ataki dronów na rosyjskie rafinerie, nadal zwiększają zmienność.