Ropa Brent osiąga najniższe poziomy sprzed wojny z Iranem po przełomowym porozumieniu o zawieszeniu broni

Globalne rynki ropy naftowej doświadczyły w czwartek znaczącej korekty, gdy ceny ropy Brent spadły do najniższych poziomów od czasu wybuchu konfliktu z Iranem. Nagły spadek cen nastąpił po tymczasowym porozumieniu o zawieszeniu broni, mającym na celu ponowne otwarcie kluczowej cieśniny Ormuz i złagodzenie sankcji nałożonych na Teheran, co znacząco poprawiło prognozy dotyczące globalnej podaży.

Porozumienie o zawieszeniu broni: Otwarcie cieśniny Ormuz

Głównym czynnikiem napędzającym zmienność rynkową jest 14-punktowy protokół ustaleń (MoU) między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Umowa ta rozpoczyna 60-dniowy okres negocjacji, podczas którego Iran zobowiązał się do umożliwienia bezpłatnego przepływu przez cieśninę Ormuz — morskie wąskie gardło, przez które przepływa około 20% światowych dostaw ropy.

Zgodnie z warunkami porozumienia, ruch przez cieśninę ma zostać przywrócony do pełnej przepustowości w ciągu 30 dni. Choć złożone kwestie, takie jak irański program nuklearny, pozostają odroczone, umowa obejmuje ogromny, 300-miliardowy plan finansowania zaproponowany przez USA i ich partnerów w celu wsparcia odbudowy gospodarczej Iranu. Phil Flynn, starszy analityk w Price Futures Group, zauważył, że usunięcie „premii za ryzyko” związanej z przerwami w dostawach utorowało drogę do niższych cen.

Reakcja rynku: Spadek cen Brent i WTI

Wpływ na surowce był natychmiastowy i gwałtowny. Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły o 1,85 USD (2,33%), osiągając poziom 77,69 USD za baryłkę, co stanowi najniższy punkt od 27 lutego — ostatniego dnia handlowego przed początkowymi atakami USA i Izraela na Iran. Podobnie amerykańska ropa West Texas Intermediate (WTI) odnotowała spadek o 1,89 USD (2,46%), osiągając cenę 74,90 USD za baryłkę, czyli najniższy poziom od 4 marca.

Choć kierunek rynku jest wyraźnie spadkowy, analitycy sugerują, że obniżki mogą nie być nieograniczone. BNP Paribas wskazało poziom 75 USD za baryłkę jako „trwały poziom wsparcia” w najbliższej przyszłości, powołując się na trwające straty w podaży oraz utrzymujący się popyt.

Prognozy dotyczące normalizacji podaży i popytu

Banki inwestycyjne opracowują obecnie harmonogram powrotu do normalności. Goldman Sachs prognozuje, że eksport z Zatoki Perskiej może powrócić do poziomów sprzed wojny do końca lipca, a pełne odbicie produkcji ropy naftowej spodziewane jest do października. W szczególności bank szacuje, że wzrost przepływów przez cieśninę Hormuz o 13 milionów baryłek dziennie pozwoliłby osiągnąć wolumeny na poziomie około 70% poziomów sprzed wojny.

Jednak długoterminowy popyt pozostaje niewiadomą. Raport jednostki badawczej PetroChina sugeruje potencjalną zmianę wzorców konsumpcji; prognozuje się, że Chiny, drugi największy konsument ropy naftowej na świecie, zużyją w 2026 roku 753 miliony ton metrycznych, co stanowi spadek o 4,9% w stosunku do poziomu z 2025 roku ze względu na zwrot w stronę nowych źródeł energii.

Kluczowe wnioski

• Oczekiwany wzrost podaży: Ponowne otwarcie cieśniny Hormuz ma na celu przywrócenie kluczowych przepływów ropy, co usunie geopolityczną premię za ryzyko, która wcześniej windowała ceny.
• Poziomy wsparcia cenowego w zasięgu wzroku: Choć ceny osiągnęły przedwojenne minima, analitycy BNP Paribas sugerują, że 75 USD za baryłkę może pełnić rolę poziomu wsparcia ze względu na istniejące ograniczenia podaży.
• Harmonogram odbicia: Goldman Sachs przewiduje, że eksport z Zatoki Perskiej się ustabilizuje do końca lipca, choć zwrot Chin w stronę nowych źródeł energii może osłabić długoterminowy globalny popyt na ropę.