El crudo Brent alcanza mínimos previos a la guerra con Irán tras un histórico acuerdo de alto el fuego
Los mercados mundiales de petróleo experimentaron una corrección significativa el jueves, mientras los precios del crudo Brent se desplomaron a sus niveles más bajos desde antes del estallido del conflicto con Irán. La repentina caída de los precios se produce tras un acuerdo de alto el fuego provisional destinado a reabrir el crítico estrecho de Ormuz y aliviar las sanciones contra Teherán, lo que impulsa significativamente las perspectivas de la oferta mundial.
El acuerdo de alto el fuego: desbloqueando el estrecho de Ormuz
El principal motor de la volatilidad del mercado es un Memorando de Entendimiento (MoU) de 14 puntos entre Estados Unidos e Irán. Este acuerdo inicia un periodo de negociación de 60 días, durante el cual Irán se ha comprometido a permitir el paso libre de peajes a través del estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento marítimo que representa aproximadamente el 20% de los flujos mundiales de petróleo.
Según los términos del acuerdo, se espera que el tráfico a través del estrecho se restaure a su plena capacidad en un plazo de 30 días. Aunque cuestiones complejas como el programa nuclear de Irán siguen aplazadas, el pacto incluye un masivo plan de financiación de 300.000 millones de dólares propuesto por EE. UU. y sus socios para ayudar a la recuperación económica de Irán. Phil Flynn, analista sénior de Price Futures Group, señaló que la eliminación de la "prima de riesgo" asociada a la interrupción de los flujos ha despejado el camino para precios más bajos.
Reacción del mercado: desplome del Brent y el WTI
El impacto en las materias primas fue inmediato y contundente. Los futuros del crudo Brent cayeron 1,85 dólares (2,33%) para cerrar en 77,69 dólares por barril, marcando su punto más bajo desde el 27 de febrero, el último día de negociación antes de los ataques iniciales de EE. UU. e Israel contra Irán. Del mismo modo, el West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. registró un descenso de 1,89 dólares (2,46%), cotizando a 74,90 dólares por barril, su nivel más bajo desde el 4 de marzo.
Si bien la dirección del mercado es claramente a la baja, los analistas sugieren que el descenso podría no ser infinito. BNP Paribas ha identificado los 75 dólares por barril como un "suelo duradero" para el futuro previsible, citando las pérdidas de suministro actuales y la demanda sostenida.
Pronósticos para la normalización de la oferta y la demanda
Los bancos de inversión están trazando ahora el cronograma para un retorno a la normalidad. Goldman Sachs proyecta que las exportaciones del Golfo podrían volver a los niveles previos a la guerra para finales de julio, y se espera una recuperación total de la producción de crudo para octubre. Específicamente, el banco estima que un aumento de 13 millones de barriles por día en los flujos de Ormuz elevaría los volúmenes a aproximadamente el 70% de los niveles previos a la guerra.
Sin embargo, la demanda a largo plazo sigue siendo una incógnita. Un informe de la unidad de investigación de PetroChina sugiere un posible cambio en los patrones de consumo; se prevé que China, el segundo mayor consumidor de petróleo del mundo, consuma 753 millones de toneladas métricas en 2026, lo que representa una disminución del 4,9% respecto a los niveles de 2025 debido a un giro hacia nuevas fuentes de energía.
Conclusiones clave
- Se espera un aumento de la oferta: La reapertura del estrecho de Ormuz restaurará los flujos vitales de petróleo, eliminando la prima de riesgo geopolítico que anteriormente inflaba los precios.
- Suelos de precios a la vista: Aunque los precios han alcanzado mínimos previos a la guerra, los analistas de BNP Paribas sugieren que los 75 dólares por barril podrían actuar como un nivel de soporte debido a las restricciones de suministro existentes.
- Cronograma de recuperación: Goldman Sachs anticipa que las exportaciones del Golfo se normalizarán para finales de julio, aunque el giro de China hacia las nuevas energías podría frenar la demanda mundial de petróleo a largo plazo.