Brent Crude Hits Pre-Iran War Lows Following Landmark Ceasefire Deal

Global oil markets witnessed a significant correction on Thursday as Brent crude prices plunged to their lowest levels since before the outbreak of conflict with Iran. The sudden price drop follows an interim ceasefire agreement aimed at reopening the critical Strait of Hormuz and easing sanctions on Tehran, significantly boosting the global supply outlook.

The Ceasefire Deal: Unlocking the Strait of Hormuz

The primary driver behind the market volatility is a 14-point Memorandum of Understanding (MoU) between the United States and Iran. This agreement initiates a 60-day negotiation period, during which Iran has committed to allowing toll-free passage through the Strait of Hormuz—a maritime chokepoint that accounts for roughly 20% of global oil flows.

Under the terms of the accord, traffic through the strait is expected to be restored to full capacity within 30 days. While complex issues like Iran's nuclear program remain deferred, the deal includes a massive $300-billion financing plan proposed by the U.S. and its partners to aid Iran's economic recovery. Phil Flynn, senior analyst at Price Futures Group, noted that the removal of the "risk premium" associated with disrupted flows has cleared the path for lower prices.

Market Reaction: Brent and WTI Slump

The impact on commodities was immediate and sharp. Brent crude futures tumbled by $1.85 (2.33%) to settle at $77.69 per barrel, marking its lowest point since February 27, the last trading day before initial U.S.-Israeli strikes on Iran. Similarly, U.S. West Texas Intermediate (WTI) saw a decline of $1.89 (2.46%), trading at $74.90 per barrel, its lowest level since March 4.

While the direction of the market is clearly downward, analysts suggest the decline may not be infinite. BNP Paribas has identified $75 per barrel as a "durable floor" for the foreseeable future, citing ongoing supply losses and sustained demand.

Forecasts for Supply Normalization and Demand

Les banques d'investissement élaborent actuellement le calendrier d'un retour à la normale. Goldman Sachs prévoit que les exportations du Golfe pourraient revenir à leurs niveaux d'avant-guerre d'ici la fin juillet, la reprise complète de la production de brut étant attendue pour octobre. Plus précisément, la banque estime qu'une augmentation de 13 millions de barils par jour des flux à travers le détroit d'Ormuz porterait les volumes à environ 70 % des niveaux d'avant-guerre.

Cependant, la demande à long terme demeure une inconnue. Un rapport de l'unité de recherche de PetroChina suggère un changement potentiel dans les modes de consommation ; la Chine, deuxième plus grand consommateur de pétrole au monde, devrait consommer 753 millions de tonnes métriques en 2026, soit une baisse de 4,9 % par rapport aux niveaux de 2025 en raison d'un pivot vers de nouvelles sources d'énergie.

Points clés

• Hausse de l'offre attendue : La réouverture du détroit d'Ormuz devrait rétablir les flux pétroliers vitaux, supprimant la prime de risque géopolitique qui gonflait auparavant les prix.
• Planchers de prix en vue : Bien que les prix aient atteint des niveaux d'avant-guerre historiquement bas, les analystes de BNP Paribas suggèrent que 75 $ le baril pourrait faire office de niveau de support en raison des contraintes d'approvisionnement existantes.
• Calendrier de reprise : Goldman Sachs prévoit une normalisation des exportations du Golfe d'ici la fin juillet, bien que le virage de la Chine vers les nouvelles énergies puisse freiner la demande mondiale de pétrole à long terme.