ചരിത്രപരമായ വെടിനിർത്തൽ കരാറിനെത്തുടർന്ന് ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില ഇറാൻ യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലവാരത്തിലേക്ക് താഴ്ന്നു

ഇറാനുമായുള്ള സംഘർഷം ആരംഭിക്കുന്നതിന് മുമ്പുണ്ടായിരുന്ന ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലവാരത്തിലേക്ക് ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില ഇടിഞ്ഞതോടെ, വ്യാഴാഴ്ച ആഗോള എണ്ണ വിപണിയിൽ വലിയൊരു തിരുത്തൽ (correction) ഉണ്ടായി. നിർണ്ണായകമായ ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് (Strait of Hormuz) വീണ്ടും തുറക്കുന്നതിനും ടെഹ്‌റാനുമായുള്ള ഉപരോധങ്ങൾ ലഘൂകരിക്കുന്നതിനുമായി ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള ഇടക്കാല വെടിനിർത്തൽ കരാറിനെത്തുടർന്നാണ് വിലയിൽ പെട്ടെന്നുണ്ടായ ഈ ഇടിവ്. ഇത് ആഗോള വിതരണ സാധ്യതകളെ ഗണ്യമായി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.

വെടിനിർത്തൽ കരാർ: ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് തുറക്കുന്നു

വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് പ്രധാന കാരണം അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള 14 പോയിന്റുകളുള്ള ധാരണാപത്രമാണ് (MoU). ഈ കരാർ 60 ദിവസത്തെ ചർച്ചാ കാലയളവ് ആരംഭിക്കുന്നു. ഈ കാലയളവിൽ, ആഗോള എണ്ണ നീക്കത്തിന്റെ ഏകദേശം 20% കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെ സൗജന്യമായി കടന്നുപോകാൻ അനുവദിക്കുമെന്ന് ഇറാൻ സമ്മതിച്ചിട്ടുണ്ട്.

കരാർ വ്യവസ്ഥകൾ പ്രകാരം, 30 ദിവസത്തിനുള്ളിൽ കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ഗതാഗതം പൂർണ്ണ ശേഷിയിൽ പുനഃസ്ഥാപിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഇറാനുമായുള്ള ആണവ പദ്ധതി പോലുള്ള സങ്കീർണ്ണമായ വിഷയങ്ങൾ മാറ്റിവെച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, ഇറാന്റെ സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുപ്പിന് സഹായിക്കുന്നതിനായി അമേരിക്കയും അതിന്റെ പങ്കാളികളും നിർദ്ദേശിച്ച 300 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ വൻ സാമ്പത്തിക സഹായ പദ്ധതി ഈ കരാറിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. വിതരണ തടസ്സങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട "റിസ്ക് പ്രീമിയം" (risk premium) നീക്കം ചെയ്തത് വില കുറയാൻ വഴിയൊരുക്കിയതായി Price Futures Group-ലെ സീനിയർ അനലിസ്റ്റ് ഫിൽ ഫ്ലിൻ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

വിപണി പ്രതികരണം: ബ്രെന്റും WTI-യും ഇടിഞ്ഞു

കമ്മോഡിറ്റികളിലുണ്ടായ ആഘാതം പെട്ടെന്നുള്ളതും ശക്തവുമായിരുന്നു. ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് വില 1.85 ഡോളർ (2.33%) ഇടിഞ്ഞ് ബാരലിന് 77.69 ഡോളറിൽ എത്തി. ഇറാനുപാമിച്ചുള്ള ആദ്യ യുഎസ്-ഇസ്രായേൽ ആക്രമണത്തിന് മുമ്പുള്ള അവസാന വ്യാപാര ദിനമായ ഫെബ്രുവരി 27-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലവാരമാണിത്. അതുപോലെ, യുഎസ് വെസ്റ്റ് ടെക്സസ് ഇന്റർമിഡിയറ്റ് (WTI) വില 1.89 ഡോളർ (2.46%) കുറഞ്ഞ് ബാരലിന് 74.90 ഡോളറിലായി, ഇത് മാർച്ച് 4-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലവാരമാണ്.

വിപണിയുടെ ഗതി താഴോട്ടാണെങ്കിലും, ഈ ഇടിവ് അനന്തമായി തുടരണമെന്നില്ലെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. നിലവിലുള്ള വിതരണ നഷ്ടങ്ങളും തുടരുന്ന ഡിമാൻഡും കണക്കിലെടുത്ത്, വരും കാലങ്ങളിൽ ബാരലിന് 75 ഡോളർ ഒരു "സ്ഥിരമായ തറനിരക്ക്" (durable floor) ആയിരിക്കുമെന്ന് BNP Paribas വിലയിരുത്തുന്നു.

വിതരണ സാധാരണീകരണത്തിനും ഡിമാൻഡിനുമുള്ള പ്രവചനങ്ങൾ

നിക്ഷേപ ബാങ്കുകൾ ഇപ്പോൾ സാധാരണ നിലയിലേക്കുള്ള തിരിച്ചുവരവിനായുള്ള സമയക്രമം തയ്യാറാക്കിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്. ജൂലൈ അവസാനത്തോടെ ഗൾഫ് കയറ്റുമതി യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് തിരിച്ചെത്തുമെന്നും ഒക്ടോബറോടെ അസംസ്കൃത എണ്ണ ഉൽപ്പാദനം പൂർണ്ണമായും വീണ്ടെടുക്കപ്പെടുമെന്നും Goldman Sachs പ്രവചിക്കുന്നു. പ്രത്യേകിച്ച്, ഹോർമുസ് സന്ധിയിലൂടെയുള്ള ഒഴുക്കിൽ പ്രതിദിനം 13 ദശലക്ഷം ബാരൽ വർദ്ധനവ് ഉണ്ടായാൽ, കയറ്റുമതി അളവ് യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലവാരത്തിന്റെ ഏകദേശം 70% ആയി ഉയരുമെന്ന് ബാങ്ക് കണക്കാക്കുന്നു.

എന്നിരുന്നാലും, ദീർഘകാലാവസ്ഥയിലെ ആവശ്യം അനിശ്ചിതത്വത്തിലാണ്. PetroChina-യുടെ ഗവേഷണ വിഭാഗത്തിന്റെ റിപ്പോർട്ട് ഉപഭോഗ രീതികളിൽ മാറ്റം വരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു; പുതിയ ഊർജ്ജ സ്രോതസ്സുകളിലേക്കുള്ള ചൈനയുടെ മാറ്റം കാരണം, ലോകത്തിലെ രണ്ടാമത്തെ വലിയ എണ്ണ ഉപഭോക്താവായ ചൈന 2026-ൽ 753 ദശലക്ഷം മെട്രിക് ടൺ എണ്ണ ഉപയോഗിക്കുമെന്നും ഇത് 2025-ലെ നിലവാരത്തേക്കാൾ 4.9% കുറവാണെന്നും പ്രവചിക്കപ്പെടുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• വിതരണത്തിലുണ്ടാകുന്ന വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു: ഹോർമുസ് സന്ധി വീണ്ടും തുറക്കുന്നത് സുപ്രധാനമായ എണ്ണ ഒഴുക്ക് പുനഃസ്ഥാപിക്കാനും, മുൻപ് വില വർദ്ധിപ്പിച്ചിരുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്ക് പ്രീമിയം ഒഴിവാക്കാനും സഹായിക്കും.
• വില താഴ്ന്ന നിലയിൽ തുടരാൻ സാധ്യത: വില യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള കുറഞ്ഞ നിലവാരത്തിലെത്തിയെങ്കിലും, നിലവിലുള്ള വിതരണ പരിമിതികൾ കാരണം ബാരലിന് 75 ഡോളർ ഒരു സപ്പോർട്ട് ലെവലായി പ്രവർത്തിച്ചേക്കാമെന്ന് BNP Paribas-ലെ വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
• തിരിച്ചുവരവിനുള്ള സമയക്രമം: ജൂലൈ അവസാനത്തോടെ ഗൾഫ് കയറ്റുമതി സാധാരണ നിലയിലാകുമെന്ന് Goldman Sachs പ്രതീക്ഷിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ചൈനയുടെ പുതിയ ഊർജ്ജ സ്രോതസ്സുകളിലേക്കുള്ള മാറ്റം ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ ആഗോള എണ്ണ ആവശ്യം കുറയ്ക്കാൻ കാരണമായേക്കാം.