Brent Crude Hits Pre-Iran War Lows Following Ceasefire Breakthrough
Global oil markets witnessed a significant downturn on Thursday as crude prices plummeted to their lowest levels since before the onset of the Iran war. A landmark interim ceasefire deal aimed at reopening the Strait of Hormuz has drastically altered the global supply outlook, stripping away the geopolitical risk premiums that had previously kept prices elevated.
Geopolitical De-escalation Drives Price Slump
The sudden drop in energy prices follows a 14-point memorandum of understanding (MoU) between the United States and Iran. This agreement initiates a 60-day negotiation period designed to ease regional tensions and facilitate the reopening of the Strait of Hormuz, a critical maritime artery.
As a direct result of this optimism, Brent crude futures fell by $1.85 (2.33%) to $77.69 per barrel, marking its lowest level since February 27—the final trading day before the initial U.S.-Israeli strikes on Iran. Similarly, U.S. West Texas Intermediate (WTI) dropped $1.89 (2.46%) to $74.90 per barrel, hitting its lowest point since March 4. Analysts note that the potential restoration of the Strait, which accounts for roughly 20% of global oil flows, is removing the massive "risk premium" that had been baked into market pricing.
The Roadmap to Supply Normalization
The interim deal outlines a structured timeline for the restoration of maritime traffic. Under the terms of the agreement, Iran has committed to allowing toll-free passage through the Strait, with a mandate to restore traffic to full capacity within 30 days. While complex issues such as Iran's nuclear program remain deferred, the accord includes a massive $300-billion plan proposed by the U.S. and its partners to finance Iran's economic recovery.
Financial institutions are now recalibrating their production forecasts. Goldman Sachs anticipates that Gulf exports will normalize to pre-war levels by the end of July, with total crude production fully recovering by October. The bank's models suggest that achieving pre-war export levels may require a massive increase of 13 million barrels per day in Hormuz flows to reach approximately 70% of previous capacities.
Market Outlook: Will Prices Continue to Fall?
Pomimo niedźwiedziego trendu, eksperci branżowi zachowują ostrożność w kwestii całkowitego załamania cen. BNP Paribas sugeruje, że 75 USD za baryłkę może stanowić „trwały poziom wsparcia” w najbliższej przyszłości, powołując się na trwające straty w podaży oraz silny popyt. Co więcej, długoterminowy krajobraz popytu ulega zmianie; jednostka badawcza PetroChina prognozuje, że spożycie ropy w Chinach może spaść o 4,9% w 2026 roku w porównaniu z rokiem 2025, ponieważ kraj ten zwraca się ku nowym źródłom energii.
Jednak zmienność pozostaje stałym zagrożeniem. Podczas gdy Bliski Wschód znajduje chwilowe wytchnienie, konflikt w Europie Wschodniej trwa, czego dowodem są niedawne ukraińskie ataki dronów na rosyjskie rafinerie ropy, co może spowodować nowe zakłócenia w podaży na rynku.
Kluczowe wnioski
- Korekta cenowa: Ropa Brent spadła do poziomów niespotykanych od końca lutego, co jest wynikiem tymczasowego porozumienia między USA a Iranem oraz łagodzenia napięć w cieśninie Ormuz.
- Harmonogram odzyskiwania podaży: Eksperci spodziewają się, że eksport z Zatoki Perskiej powróci do przedwojennej normy do lipca 2025 roku, przy czym do ustabilizowania przepływów wymagany będzie znaczący wzrost o 13 milionów baryłek dziennie.
- Poziomy wsparcia cen i zmiany popytu: Choć ryzyka geopolityczne maleją, analitycy spodziewają się poziomu wsparcia ceny w okolicach 75 USD za baryłkę, co potęguje spadek prognoz długoterminowego popytu na ropę w Chinach.