Brent Crude Hits Pre-Iran War Lows Following Ceasefire Breakthrough
Global oil markets witnessed a significant downturn on Thursday as crude prices plummeted to their lowest levels since before the onset of the Iran war. A landmark interim ceasefire deal aimed at reopening the Strait of Hormuz has drastically altered the global supply outlook, stripping away the geopolitical risk premiums that had previously kept prices elevated.
Geopolitical De-escalation Drives Price Slump
The sudden drop in energy prices follows a 14-point memorandum of understanding (MoU) between the United States and Iran. This agreement initiates a 60-day negotiation period designed to ease regional tensions and facilitate the reopening of the Strait of Hormuz, a critical maritime artery.
As a direct result of this optimism, Brent crude futures fell by $1.85 (2.33%) to $77.69 per barrel, marking its lowest level since February 27—the final trading day before the initial U.S.-Israeli strikes on Iran. Similarly, U.S. West Texas Intermediate (WTI) dropped $1.89 (2.46%) to $74.90 per barrel, hitting its lowest point since March 4. Analysts note that the potential restoration of the Strait, which accounts for roughly 20% of global oil flows, is removing the massive "risk premium" that had been baked into market pricing.
The Roadmap to Supply Normalization
The interim deal outlines a structured timeline for the restoration of maritime traffic. Under the terms of the agreement, Iran has committed to allowing toll-free passage through the Strait, with a mandate to restore traffic to full capacity within 30 days. While complex issues such as Iran's nuclear program remain deferred, the accord includes a massive $300-billion plan proposed by the U.S. and its partners to finance Iran's economic recovery.
Financial institutions are now recalibrating their production forecasts. Goldman Sachs anticipates that Gulf exports will normalize to pre-war levels by the end of July, with total crude production fully recovering by October. The bank's models suggest that achieving pre-war export levels may require a massive increase of 13 million barrels per day in Hormuz flows to reach approximately 70% of previous capacities.
Market Outlook: Will Prices Continue to Fall?
Несмотря на медвежий тренд, отраслевые эксперты с осторожностью относятся к возможности полного обвала цен. BNP Paribas предполагает, что цена в 75 долларов за баррель может стать «устойчивым уровнем поддержки» в обозримом будущем, ссылаясь на продолжающиеся потери поставок и устойчивый спрос. Более того, долгосрочный ландшафт спроса меняется: исследовательское подразделение PetroChina прогнозирует, что потребление нефти в Китае может снизиться на 4,9% в 2026 году по сравнению с 2025 годом, поскольку страна переходит на новые источники энергии.
Однако волатильность остается постоянной угрозой. В то время как на Ближнем Востоке наступила временная передышка, конфликт в Восточной Европе продолжается, о чем свидетельствуют недавние удары украинских беспилотников по российским нефтеперерабатывающим заводам, что может вызвать новые перебои в поставках на рынок.
Основные выводы
- Коррекция цен: Цена на нефть марки Brent снизилась до уровней, которых не наблюдалось с конца февраля, что обусловлено временным соглашением между США и Ираном и ослаблением напряженности в Ормузском проливе.
- Сроки восстановления поставок: Эксперты ожидают, что экспорт из стран Персидского залива вернется к довоенной норме к июлю 2025 года, при этом для стабилизации потоков потребуется значительное увеличение объемов на 13 миллионов баррелей в сутки.
- Ценовые минимумы и изменения спроса: Несмотря на снижение геополитических рисков, аналитики ожидают установления ценового минимума на уровне около 75 долларов за баррель, что будет усугубляться снижением долгосрочных прогнозов спроса на нефть в Китае.