போர்நிறுத்த முன்னேற்றத்தைத் தொடர்ந்து பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை ஈரான் போர் காலத்திற்கு முந்தைய குறைந்த நிலையை எட்டியது

ஈரான் போர் தொடங்குவதற்கு முன்னிருந்த நிலையை விட, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் சரிந்ததால் வியாழக்கிழமையன்று உலகளாவிய எண்ணெய் சந்தைகள் பெரும் வீழ்ச்சியைக் கண்டன. ஹார்முஸ் நீரிணையினை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட ஒரு முக்கிய இடைக்கால போர்நிறுத்த ஒப்பந்தம், உலகளாவிய விநியோகக் கண்ணோட்டத்தை வியத்தகு முறையில் மாற்றியுள்ளது. இது விலைகளை உயர்த்தி வைத்திருந்த புவிசார் அரசியல் அபாயக் கூடுதல் விலையை (geopolitical risk premiums) நீக்கியுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றக் குறைப்பு விலைப் வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுக்கிறது

அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான 14 அம்ச புரிந்துணர்வு ஒப்பந்தத்தைத் (MoU) தொடர்ந்து எரிசக்தி விலைகளில் திடீர் வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது. பிராந்திய பதற்றங்களைக் குறைக்கவும், முக்கியமான கடல் வழித்தடமான ஹார்முஸ் நீரிணையினை மீண்டும் திறப்பதற்கும் வசதியாக, இந்த ஒப்பந்தம் 60 நாள் பேச்சுவார்த்தை காலத்தைத் தொடங்குகிறது.

இந்த நம்பிக்கையின் நேரடி விளைவாக, Brent crude futures ஒரு பேரலுக்கு $1.85 (2.33%) குறைந்து $77.69 ஆகக் குறைந்தது. இது ஈரான் மீதான ஆரம்பகால அமெரிக்க-இஸ்ரேலியத் தாக்குதல்களுக்கு முந்தைய கடைசி வர்த்தக நாளான பிப்ரவரி 27-க்குப் பிறகு அதன் மிகக் குறைந்த அளவாகும். அதேபோல், அமெரிக்காவின் West Texas Intermediate (WTI) விலை $1.89 (2.46%) குறைந்து ஒரு பேரலுக்கு $74.90 ஆகக் குறைந்தது, இது மார்ச் 4-க்குப் பிறகு அதன் மிகக் குறைந்த புள்ளியாகும். உலகளாவிய எண்ணெய் ஓட்டத்தில் சுமார் 20% பங்களிக்கும் இந்த நீரிணையினை மீண்டும் நிலைநிறுத்துவது, சந்தை விலையில் சேர்க்கப்பட்டிருந்த மிகப்பெரிய "risk premium"-ஐ நீக்குகிறது என்று ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர்.

விநியோகத்தை இயல்பு நிலைக்குக் கொண்டு வருவதற்கான வரைபடம்

கடல் வழிப் போக்குவரத்தை மீட்டெடுப்பதற்கான ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட காலவரிசையை இந்த இடைக்கால ஒப்பந்தம் கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. ஒப்பந்தத்தின் விதிகளின்படி, ஹார்முஸ் நீரிணை வழியாக கட்டணமில்லாப் போக்குவரத்தை அனுமதிக்க ஈரான் ஒப்புக்கொண்டுள்ளதுடன், 30 நாட்களுக்குள் போக்குவரத்தை முழுத் திறனுக்குக் கொண்டு வரவும் கடமைப்பட்டுள்ளது. ஈரானின் அணுசக்தி திட்டம் போன்ற சிக்கலான விஷயங்கள் தற்காலிகமாகத் தள்ளிவைக்கப்பட்டிருந்தாலும், ஈரானின் பொருளாதார மீட்சியை நிதியளிக்க அமெரிக்காவும் அதன் கூட்டாளிகளும் முன்மொழிந்த $300 பில்லியன் மதிப்பிலான பிரம்மாண்டத் திட்டம் இந்த உடன்படிக்கையில் இடம்பெற்றுள்ளது.

நிதி நிறுவனங்கள் இப்போது தங்களது உற்பத்தி முன்னறிவிப்புகளை மறுசீரமைத்து வருகின்றன. ஜூலை இறுதிக்குள் வளைகுடா ஏற்றுமதி போர் காலத்திற்கு முந்தைய நிலைக்கு இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் என்றும், அக்டோபர் மாதத்திற்குள் மொத்த கச்சா உற்பத்தி முழுமையாக மீட்சியடையும் என்றும் Goldman Sachs எதிர்பார்க்கிறது. முந்தைய திறன்களில் சுமார் 70% ஐ அடைய, ஹார்முஸ் நீரிணை வழி ஓட்டத்தில் ஒரு நாளைக்கு 13 மில்லியன் பேரல்கள் என்ற அளவில் மிகப்பெரிய அதிகரிப்பு தேவைப்படலாம் என்று வங்கியின் மாதிரிகள் தெரிவிக்கின்றன.

சந்தை கண்ணோட்டம்: விலைகள் தொடர்ந்து குறையுமா?

சந்தை சரிவுப் போக்கு இருந்தபோதிலும், விலைகள் முற்றிலும் வீழ்ச்சியடைவது குறித்துத் துறை வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர். தொடர்ச்சியான விநியோக இழப்புகள் மற்றும் வலுவான தேவையைச் சுட்டிக்காட்டி, வரவிருக்கும் காலத்திற்கு ஒரு பேரல் $75 என்பது ஒரு "நிலையான அடிப்படையாக" (durable floor) இருக்கும் என்று BNP Paribas தெரிவிக்கிறது. மேலும், நீண்டகாலத் தேவை நிலப்பரப்பு மாறி வருகிறது; சீனா புதிய எரிசக்தி ஆதாரங்களை நோக்கித் திரும்புவதால், 2025 உடன் ஒப்பிடுகையில் 2026-ல் சீனாவின் எண்ணெய் நுகர்வு 4.9% குறையக்கூடும் என்று PetroChina-வின் ஆராய்ச்சிப் பிரிவு கணித்துள்ளது.

இருப்பினும், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் ஒரு தொடர்ச்சியான அச்சுறுத்தலாகவே உள்ளன. மத்திய கிழக்கு நாடுகள் தற்காலிக நிம்மதியைக் கண்டாலும், கிழக்கு ஐரோப்பாவில் மோதல் நீடிக்கிறது; ரஷ்ய எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள் மீது உக்ரைன் சமீபத்தில் நடத்திய ட்ரோன் தாக்குதல்கள் இதற்குச் சான்றாகும், இது சந்தையில் புதிய விநியோகத் தடைகளை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• விலை திருத்தம்: அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான இடைக்கால ஒப்பந்தம் மற்றும் ஹார்முஸ் நீரிணையில் பதற்றம் குறைந்தது காரணமாக, Brent crude பிப்ரவரி மாத இறுதியில் காணப்படாத நிலைக்குத் திரும்பியுள்ளது.
• விநியோக மீட்பு காலவரிசை: வளைகுடா நாடுகளின் ஏற்றுமதி ஜூலை 2025-க்குள் போருக்கு முந்தைய இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் என்று வல்லுநர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள்; விநியோகத்தை நிலைப்படுத்த ஒரு நாளைக்கு 13 மில்லியன் பேரல்கள் என்ற குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு தேவைப்படும்.
• விலை தரைமட்ட நிலைகள் மற்றும் தேவை மாற்றங்கள்: புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் குறைந்து வரும் நிலையில், சீனாவில் நீண்டகால எண்ணெய் தேவை கணிப்புகள் குறைந்து வருவதால், ஒரு பேரல் $75 என்ற விலையில் ஒரு தரைமட்ட நிலை இருக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள்.