યુદ્ધવિરામની સફળતા બાદ બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઈરાન યુદ્ધ પૂર્વેના નીચલા સ્તરે પહોંચ્યું

ગુરુવારે વૈશ્વિક તેલ બજારોમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો કારણ કે ક્રૂડના ભાવ ઈરાન યુદ્ધ શરૂ થયા પહેલાના તેમના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયા હતા. હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગને (Strait of Hormuz) ફરીથી ખોલવાના હેતુથી કરવામાં આવેલ એક ઐતિહાસિક વચગાળાના યુદ્ધવિરામ કરારથી વૈશ્વિક પુરવઠાના દૃષ્ટિકોણમાં મોટો ફેરફાર આવ્યો છે, જેના કારણે ભૂરાજકીય જોખમ પ્રીમિયમ (geopolitical risk premiums) દૂર થયું છે જે અગાઉ ભાવને ઊંચા રાખતું હતું.

ભૂરાજકીય તણાવમાં ઘટાડો ભાવમાં ઘટાડાનું કારણ બન્યો

ઊર્જાના ભાવમાં આવેલો આ અચાનક ઘટાડો યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચેના 14-મુદ્દાઓના સમજૂતી કરાર (MoU) પછી થયો છે. આ કરાર પ્રાદેશિક તણાવ ઘટાડવા અને એક મહત્વપૂર્ણ દરિયાઈ માર્ગ એવા હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગને ફરીથી ખોલવાની સુવિધા આપવા માટે રચાયેલ 60 દિવસના વાટાઘાટના સમયગાળાની શરૂઆત કરે છે.

આ આશાવાદના સીધા પરિણામ તરીકે, બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ $1.85 (2.33%) ઘટીને $77.69 પ્રતિ બેરલ પર આવી ગયું છે, જે 27 ફેબ્રુઆરી પછીનું તેનું સૌથી નીચું સ્તર છે—જે ઈરાન પરના પ્રારંભિક યુએસ-ઇઝરાયેલ હુમલા પહેલાનો અંતિમ ટ્રેડિંગ દિવસ હતો. તેવી જ રીતે, યુએસ વેસ્ટ ટેક્સાસ ઇન્ટરમીડિયેટ (WTI) $1.89 (2.46%) ઘટીને $74.90 પ્રતિ બેરલ પર આવી ગયું છે, જે 4 માર્ચ પછીનો તેનો સૌથી નીચો સ્તર છે. વિશ્લેષકો નોંધે છે કે હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગના સંભવિત પુનઃસ્થાપનથી, જે વૈશ્વિક તેલના પ્રવાહના અંદાજે 20% હિસ્સો ધરાવે છે, તે બજારના ભાવમાં સામેલ વિશાળ "રિસ્ક પ્રીમિયમ" ને દૂર કરી રહ્યું છે.

પુરવઠાના સામાન્યીકરણ માટેનો રોડમેપ

વચગાળાનો કરાર દરિયાઈ ટ્રાફિકના પુનઃસ્થાપન માટે એક વ્યવસ્થિત સમયરેખા દર્શાવે છે. કરારની શરતો હેઠળ, ઈરાને હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગમાંથી ટેક્સ-મુક્ત અવરજવરની મંજૂરી આપવા માટે પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવી છે, જેમાં 30 દિવસની અંદર ટ્રાફિકને સંપૂર્ણ ક્ષમતા પર લાવવાનું આદેશ આપવામાં આવ્યો છે. જોકે ઈરાનના પરમાણુ કાર્યક્રમ જેવા જટિલ મુદ્દાઓ હજુ પડતર છે, પરંતુ આ કરારમાં ઈરાનની આર્થિક સુધારણા માટે યુએસ અને તેના ભાગીદારો દ્વારા પ્રસ્તાવિત $300-બિલિયનના વિશાળ આર્થિક પ્લાનનો સમાવેશ કરવામાં આવ્યો છે.

નાણાકીય સંસ્થાઓ હવે તેમના ઉત્પાદન અનુમાનનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરી રહી છે. ગોલ્ડમેન સાક્સ (Goldman Sachs) અપેક્ષા રાખે છે કે જુલાઈના અંત સુધીમાં ગલ્ફના નિકાસ સ્તર યુદ્ધ પૂર્વેના સ્તરે સામાન્ય થઈ જશે, અને ઓક્ટોબર સુધીમાં કુલ ક્રૂડ ઉત્પાદન સંપૂર્ણ રીતે રિકવર થઈ જશે. બેંકના મોડેલો સૂચવે છે કે યુદ્ધ પૂર્વેના નિકાસ સ્તરો હાંસલ કરવા માટે હોર્મુઝના પ્રવાહમાં દરરોજ 13 મિલિયન બેરલનો મોટો વધારો કરવો પડી શકે છે જેથી અગાઉની ક્ષમતાના અંદાજે 70% સુધી પહોંચી શકાય.

બજારનો દૃષ્ટિકોણ: શું ભાવમાં ઘટાડો ચાલુ રહેશે?

મંદીના વેગ હોવા છતાં, ઉદ્યોગના નિષ્ણાતો ભાવમાં સંપૂર્ણ ઘટાડા અંગે સાવધ છે. BNP Paribas સૂચવે છે કે સતત પુરવઠામાં થતા નુકસાન અને મજબૂત માંગને ટાંકીને, આગામી સમય માટે પ્રતિ બેરલ $75 એક "ટકાઉ સપાટી" તરીકે કામ કરી શકે છે. વધુમાં, લાંબા ગાળાના માંગનું પરિદ્રશ્ય બદલાઈ રહ્યું છે; PetroChina ના સંશોધન યુનિટનું અનુમાન છે કે ચીન નવા ઉર્જા સ્ત્રોતો તરફ વળતા હોવાથી, 2026 માં ચીનનું તેલ વપરાશ 2025 ની સરખામણીમાં 4.9% ઘટી શકે છે.

જોકે, અસ્થિરતા એક સતત ખતરો બની રહે છે. જ્યારે મધ્ય પૂર્વને કામચલાઉ રાહત મળી છે, ત્યારે પૂર્વી યુરોપમાં સંઘર્ષ ચાલુ છે, જે રશિયન ઓઈલ રિફાઈનરીઓ પર તાજેતરના યુક્રેનિયન ડ્રોન હુમલાઓ દ્વારા સાબિત થાય છે, જે બજારમાં પુરવઠામાં ફરીથી વિક્ષેપ લાવી શકે છે.

મુખ્ય તારણો

• ભાવમાં સુધારો: યુએસ-ઈરાન વચગાળાના કરાર અને Strait of Hormuz માં તણાવમાં ઘટાડાને કારણે, Brent crude ફેબ્રુઆરીના અંત પછી ન જોયેલા સ્તરો પર પાછું આવ્યું છે.
• પુરવઠાની પુનઃપ્રાપ્તિનો સમયગાળો: નિષ્ણાતો અપેક્ષા રાખે છે કે જુલાઈ 2025 સુધીમાં ગલ્ફ નિકાસ યુદ્ધ પૂર્વેની સામાન્ય સ્થિતિમાં પરત ફરશે, જેમાં પ્રવાહને સ્થિર કરવા માટે દરરોજ 13 મિલિયન બેરલનો નોંધપાત્ર વધારો જરૂરી છે.
• ભાવની સપાટી અને માંગમાં ફેરફાર: ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો ઘટી રહ્યા હોવા છતાં, વિશ્લેષકો પ્રતિ બેરલ $75 ની આસપાસ ભાવની સપાટીની અપેક્ષા રાખે છે, જે ચીનમાં લાંબા ગાળાના તેલના વપરાશના ઘટતા અનુમાન દ્વારા વધુ પ્રભાવિત થઈ શકે છે.