Brent Crude Hits Pre-Iran War Lows Following Ceasefire Breakthrough

Global oil markets witnessed a significant downturn on Thursday as crude prices plummeted to their lowest levels since before the onset of the Iran war. A landmark interim ceasefire deal aimed at reopening the Strait of Hormuz has drastically altered the global supply outlook, stripping away the geopolitical risk premiums that had previously kept prices elevated.

Geopolitical De-escalation Drives Price Slump

The sudden drop in energy prices follows a 14-point memorandum of understanding (MoU) between the United States and Iran. This agreement initiates a 60-day negotiation period designed to ease regional tensions and facilitate the reopening of the Strait of Hormuz, a critical maritime artery.

As a direct result of this optimism, Brent crude futures fell by $1.85 (2.33%) to $77.69 per barrel, marking its lowest level since February 27—the final trading day before the initial U.S.-Israeli strikes on Iran. Similarly, U.S. West Texas Intermediate (WTI) dropped $1.89 (2.46%) to $74.90 per barrel, hitting its lowest point since March 4. Analysts note that the potential restoration of the Strait, which accounts for roughly 20% of global oil flows, is removing the massive "risk premium" that had been baked into market pricing.

The Roadmap to Supply Normalization

The interim deal outlines a structured timeline for the restoration of maritime traffic. Under the terms of the agreement, Iran has committed to allowing toll-free passage through the Strait, with a mandate to restore traffic to full capacity within 30 days. While complex issues such as Iran's nuclear program remain deferred, the accord includes a massive $300-billion plan proposed by the U.S. and its partners to finance Iran's economic recovery.

Financial institutions are now recalibrating their production forecasts. Goldman Sachs anticipates that Gulf exports will normalize to pre-war levels by the end of July, with total crude production fully recovering by October. The bank's models suggest that achieving pre-war export levels may require a massive increase of 13 million barrels per day in Hormuz flows to reach approximately 70% of previous capacities.

Market Outlook: Will Prices Continue to Fall?

Попри ведмежий тренд, галузеві експерти обережно ставляться до можливості повного обвалу цін. BNP Paribas припускає, що 75 доларів за барель можуть слугувати «стійким рівнем підтримки» на найближче майбутнє, посилаючись на триваючі втрати постачання та стабільний попит. Крім того, довгостроковий ландшафт попиту змінюється: дослідницький підрозділ PetroChina прогнозує, що споживання нафти в Китаї може впасти на 4,9% у 2026 році порівняно з 2025 роком, оскільки країна переходить на нові джерела енергії.

Однак волатильність залишається постійною загрозою. У той час як на Близькому Сході спостерігається тимчасове затишшя, конфлікт у Східній Європі триває, про що свідчать нещодавні удари українських безпілотників по російських нафтопереробних заводах, що може спричинити нові перебої в постачанні на ринку.

Основні висновки

  • Корекція цін: Ціна на нафту марки Brent опустилася до рівнів, яких не спостерігалося з кінця лютого, що зумовлено проміжною угодою між США та Іраном і розрядкою напруженості в Ормузькій протоці.
  • Терміни відновлення постачання: Експерти очікують, що експорт із країн Перської затоки повернеться до довоєнного рівня до липня 2025 року, при цьому для стабілізації потоків знадобиться значне збільшення на 13 мільйонів барелів на добу.
  • Рівні підтримки цін та зміни попиту: Хоча геополітичні ризики зменшуються, аналітики очікують, що нижня межа ціни становитиме близько 75 доларів за барель, що посилюється прогнозами зниження довгострокового попиту на нафту в Китаї.