Brent-Rohöl erreicht nach Waffenstillstands-Durchbruch Tiefstände vor dem Iran-Krieg

Die globalen Ölmärkte verzeichneten am Donnerstag einen deutlichen Rückgang, als die Rohölpreise auf den niedrigsten Stand seit vor Beginn des Iran-Krieges fielen. Ein wegweisendes vorläufiges Waffenstillstandsabkommen, das auf die Wiedereröffnung der Straße von Hormus abzielt, hat den globalen Ausblick auf das Angebot drastisch verändert und die geopolitischen Risikoprämien beseitigt, die die Preise zuvor hochgehalten hatten.

Geopolitische Deeskalation treibt Preissturz voran

Der plötzliche Rückgang der Energiepreise folgt auf eine 14-Punkte-Absichtserklärung (Memorandum of Understanding, MoU) zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran. Dieses Abkommen leitet eine 60-tägige Verhandlungsperiode ein, die darauf abzielt, die regionalen Spannungen zu mildern und die Wiedereröffnung der Straße von Hormus, einer kritischen maritimen Schlagader, zu erleichtern.

Als direkte Folge dieses Optimismus fielen Brent-Rohöl-Futures um 1,85 $ (2,33 %) auf 77,69 $ pro Barrel und markierten damit den niedrigsten Stand seit dem 27. Februar – dem letzten Handelstag vor den ersten US-israelischen Angriffen auf den Iran. In ähnlicher Weise sank das US-amerikanische West Texas Intermediate (WTI) um 1,89 $ (2,46 %) auf 74,90 $ pro Barrel und erreichte damit den niedrigsten Stand seit dem 4. März. Analysten merken an, dass die potenzielle Wiederherstellung der Durchfahrt durch die Straße, die etwa 20 % der weltweiten Ölströme ausmacht, die massive „Risikoprämie“ entfernt, die bereits in der Preisgestaltung des Marktes eingepreist war.

Der Fahrplan zur Normalisierung des Angebots

Das vorläufige Abkommen skizziert einen strukturierten Zeitplan für die Wiederherstellung des Seeverkehrs. Gemäß den Bedingungen der Vereinbarung hat sich der Iran verpflichtet, eine gebührenfreie Durchfahrt durch die Straße zu ermöglichen, mit der Auflage, den Verkehr innerhalb von 30 Tagen wieder auf volle Kapazität zu bringen. Während komplexe Fragen wie das iranische Atomprogramm weiterhin aufgeschoben bleiben, umfasst das Abkommen einen massiven 300-Milliarden-Dollar-Plan, der von den USA und ihren Partnern vorgeschlagen wurde, um Irans wirtschaftliche Erholung zu finanzieren.

Finanzinstitute kalibrieren nun ihre Produktionsprognosen neu. Goldman Sachs geht davon aus, dass sich die Exporte aus dem Golf bis Ende Juli auf das Niveau vor dem Krieg normalisieren werden, wobei sich die gesamte Rohölproduktion bis Oktober vollständig erholt haben wird. Die Modelle der Bank deuten darauf hin, dass das Erreichen der Exportniveaus von vor dem Krieg eine massive Steigerung der Hormus-Ströme um 13 Millionen Barrel pro Tag erfordern könnte, um etwa 70 % der bisherigen Kapazitäten zu erreichen.

Marktausblick: Werden die Preise weiter fallen?

Trotz des bärischen Momentum sind Branchenexperten vorsichtig hinsichtlich eines totalen Preisverfalls. BNP Paribas deutet an, dass 75 $ pro Barrel in absehbarer Zeit als „dauerhafte Untergrenze“ dienen könnten, wobei sie anhaltende Lieferverluste und eine robuste Nachfrage anführen. Darüber hinaus verschiebt sich die langfristige Nachfragelandschaft; die Forschungsabteilung von PetroChina prognostiziert, dass Chinas Ölverbrauch im Jahr 2026 im Vergleich zu 2025 um 4,9 % sinken könnte, da das Land auf neue Energiequellen umstellt.

Volatilität bleibt jedoch eine ständige Bedrohung. Während der Nahe Osten eine vorübergehende Atempause erfährt, hält der Konflikt in Osteuropa an, was durch jüngste ukrainische Drohnenangriffe auf russische Ölraffinerien belegt wird, die den Markt erneut mit Lieferunterbrechungen belasten könnten.

Wichtigste Erkenntnisse

• Preiskorrektur: Brent-Rohöl ist auf ein Niveau zurückgefallen, das seit Ende Februar nicht mehr gesehen wurde, angetrieben durch das US-Iran-Interimsabkommen und die Entspannung der Spannungen in der Straße von Hormus.
• Zeitplan für die Erholung des Angebots: Experten erwarten, dass sich die Exporte aus der Golfregion bis Juli 2025 wieder dem Normalzustand vor dem Krieg annähern werden, wobei eine signifikante Steigerung von 13 Millionen Barrel pro Tag erforderlich ist, um die Lieferströme zu stabilisieren.
• Preisuntergrenzen und Nachfrageverschiebungen: Während die geopolitischen Risiken abnehmen, erwarten Analysten eine Preisuntergrenze von etwa 75 $ pro Barrel, verstärkt durch sinkende langfristige Prognosen für die Öl-Nachfrage in China.