Ateşkes Atılımının Ardından Brent Petrol, İran Savaşı Öncesi Düşük Seviyelere Geriledi

Küresel petrol piyasaları, Perşembe günü ham petrol fiyatlarının İran savaşı başlamadan önceki en düşük seviyelere gerilemesiyle önemli bir düşüşe tanıklık etti. Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını amaçlayan dönüm noktası niteliğindeki geçici ateşkes anlaşması, fiyatları daha önce yüksek tutan jeopolitik risk primlerini ortadan kaldırarak küresel arz görünümünü kökten değiştirdi.

Jeopolitik Gerilimin Azalması Fiyatlardaki Düşüşü Tetikliyor

Enerji fiyatlarındaki ani düşüş, Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasında imzalanan 14 maddelik bir mutabakat zaptının (MoU) ardından geldi. Bu anlaşma, bölgesel gerilimleri hafifletmek ve kritik bir deniz yolu olan Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını kolaylaştırmak amacıyla tasarlanan 60 günlük bir müzakere süreci başlatıyor.

Bu iyimserliğin doğrudan bir sonucu olarak, Brent ham petrol vadeli işlemleri 1,85 dolar (%2,33) düşerek varil başına 77,69 dolara geriledi ve 27 Şubat'tan —ABD ve İsrail'in İran'a yönelik ilk saldırılarından önceki son işlem gününden— bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Benzer şekilde, ABD Batı Teksas Ara Ürünü (WTI) 1,89 dolar (%2,46) düşerek varil başına 74,90 dolara geriledi ve 4 Mart'tan bu yana en düşük noktasına indi. Analistler, küresel petrol akışının yaklaşık %20'sini oluşturan Boğaz'ın potansiyel olarak yeniden açılmasının, piyasa fiyatlamalarına dahil edilmiş olan devasa "risk primini" ortadan kaldırdığını belirtiyor.

Arzın Normalleşmesine Giden Yol Haritası

Geçici anlaşma, deniz trafiğinin yeniden tesisi için yapılandırılmış bir zaman çizelgesi sunuyor. Anlaşma şartları uyarınca İran, Boğaz'dan ücretsiz geçişe izin vermeyi ve trafiği 30 gün içinde tam kapasiteye çıkarmayı taahhüt etti. İran'ın nükleer programı gibi karmaşık konular ertelenmiş olsa da anlaşma, İran'ın ekonomik toparlanmasını finanse etmek amacıyla ABD ve ortakları tarafından önerilen 300 milyar dolarlık devasa bir planı da içeriyor.

Finansal kuruluşlar şimdi üretim tahminlerini yeniden kalibre ediyor. Goldman Sachs, Körfez ihracatının Temmuz sonuna kadar savaş öncesi seviyelere normalleşeceğini ve toplam ham petrol üretiminin Ekim ayına kadar tamamen toparlanacağını öngörüyor. Bankanın modelleri, savaş öncesi ihracat seviyelerine ulaşmak için Hürmüz akışlarında günlük 13 milyon varillik devasa bir artışın gerekebileceğini ve bunun önceki kapasitelerin yaklaşık %70'ine ulaşmak anlamına gelebileceğini gösteriyor.

Piyasa Görünümü: Fiyatlar Düşmeye Devam Edecek mi?

Ayı piyasası ivmesine rağmen, sektör uzmanları fiyatların tamamen çökmesi konusunda temkinli. BNP Paribas, devam eden arz kayıplarını ve güçlü talebi gerekçe göstererek, varil başına 75 doların öngörülebilir gelecek için "kalıcı bir taban" görevi görebileceğini öne sürüyor. Ayrıca, uzun vadeli talep görünümü değişiyor; PetroChina'nın araştırma birimi, ülkenin yeni enerji kaynaklarına yönelmesiyle birlikte Çin'in petrol tüketiminin 2026 yılında 2025'e kıyasla %4,9 oranında düşebileceğini tahmin ediyor.

Ancak, oynaklık sürekli bir tehdit olmaya devam ediyor. Orta Doğu geçici bir nefes alırken, Doğu Avrupa'daki çatışmalar devam ediyor; bu durum, piyasaya yeni arz kesintileri sokabilecek Ukrayna'nın Rus petrol rafinerilerine yönelik son insansız hava aracı saldırılarıyla kendini gösteriyor.

Önemli Çıkarımlar

  • Fiyat Düzeltmesi: ABD-İran geçici anlaşması ve Hürmüz Boğazı'ndaki gerilimin azalmasının etkisiyle Brent ham petrol, Şubat ayı sonlarından bu yana görülmemiş seviyelere geriledi.
  • Arzın Toparlanma Takvimi: Uzmanlar, Körfez ihracatının Temmuz 2025'e kadar savaş öncesi normale dönmesini bekliyor; akışları stabilize etmek için günlük 13 milyon varillik önemli bir artış gerekiyor.
  • Fiyat Tabanları ve Talep Kaymaları: Jeopolitik riskler azalırken, analistler Çin'deki uzun vadeli petrol talebi tahminlerinin düşmesiyle birleşen, varil başına yaklaşık 75 dolarlık bir fiyat tabanı bekliyor.