İran Ateşkes Anlaşması Arzı Artırırken Brent Petrol Savaş Öncesi Düşük Seviyelere Geriledi

Küresel petrol piyasaları, Perşembe günü Brent petrol fiyatlarının İran savaşı başlamadan önceki en düşük seviyelere gerilemesiyle önemli bir düzeltmeye tanıklık etti. Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını amaçlayan geçici bir ateşkes anlaşması, dünya çapında enerji maliyetlerini artıran devasa risk primini başarıyla ortadan kaldırdı.

İran-ABD Mutabakat Zaptı'nın Etkisi

Ani fiyat düşüşünün arkasındaki temel etken, Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasında imzalanan 14 maddelik bir Mutabakat Zaptı'dır (MoU). Bu ön anlaşma, İran'ın küresel petrol akışının yaklaşık %20'sini karşılayan kritik bir deniz geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı'ndan ücretsiz geçişe izin vermeyi kabul ettiği 60 günlük bir müzakere süreci başlatıyor.

Anlaşma şartlarına göre, boğazdaki trafiğin 30 gün içinde tam kapasiteye dönmesi bekleniyor. İran'ın nükleer programı gibi karmaşık konular ertelenmiş olsa da anlaşma, İran'ın ekonomik toparlanmasını desteklemek amacıyla ABD ve ortakları tarafından önerilen 300 milyar dolarlık devasa bir finansman planını içeriyor. Jeopolitik manzaradaki bu değişim, arz görünümünü temelden değiştirerek Brent ham petrol vadeli işlemlerinin varil başına 1,85 dolar (%2,33) düşerek 77,69 dolara gerilemesine, ABD Batı Teksas Ara Ürünü'nün (WTI) ise 74,90 dolara düşmesine neden oldu.

Uzman Öngörüleri: Arz Ne Zaman Normale Dönecek?

Piyasa analistleri, petrol akışlarının tamamen normale dönmesi için belirlenen takvimi yakından takip ediyor. Price Futures Group'ta kıdemli analist olan Phil Flynn, Hürmüz Boğazı'nın potansiyel olarak yeniden açılmasının, kesintiye uğrayan akışlar nedeniyle daha önce ham petrol fiyatlarına dahil edilen "büyük risk primini" ortadan kaldırdığını belirtti.

Yatırım devi Goldman Sachs, toparlanma için yapılandırılmış bir takvim sunarak Körfez ihracatının Temmuz ayı sonuna kadar savaş öncesi seviyelere dönebileceğini, ham petrol üretiminin ise Ekim ayına kadar tamamen normale dönmesinin beklendiğini öngördü. Banka, savaş öncesi akış seviyelerinin yaklaşık %70'ine ulaşılmasının, Hürmüz Boğazı üzerinden günlük 13 milyon varil (bpd) artış gerektireceğini tahmin ediyor.

Talep Engelleri ve Fiyat Tabanları

Arz artışına rağmen uzmanlar, fiyatların serbest düşüşe geçmeyebileceği konusunda uyarıyor. BNP Paribas, devam eden arz kayıplarını ve güçlü talebi gerekçe göstererek, varil başına 75 doları öngörülebilir gelecek için "dayanıklı bir taban" olarak belirledi.

Ayrıca, uzun vadeli talep görünümü temkinli kalmaya devam ediyor. PetroChina'nın araştırma biriminden gelen bir rapor, dünyanın en büyük ikinci petrol tüketicisi olan Çin'in tüketiminin 2026 yılında 753 milyon metrik tona düşeceğini —yani 2025 seviyelerine göre %4,9'luk bir azalma— öngörüyor. Bu düşüş, yeni enerji kaynaklarına yönelik stratejik bir yönelim ve süregelen yüksek petrol fiyatlarının etkisine bağlanıyor. Ayrıca, Rus petrol rafinerilerine yönelik son Ukrayna insansız hava aracı saldırılarının kanıtladığı üzere, başka yerlerde jeopolitik oynaklık devam ederek piyasadaki belirsizliği temel düzeyde koruyor.

Önemli Çıkarımlar

• Arz Artışı: İran-ABD ateşkes anlaşması, Hürmüz Boğazı'ndaki tam kapasiteyi 30 gün içinde geri getirmeyi amaçlayarak önemli bir jeopolitik risk primini ortadan kaldırmayı hedefliyor.
• Toparlanma Takvimi: Goldman Sachs, Körfez ihracatının Temmuz sonuna kadar normale döneceğini ve tam üretim toparlanmasının Ekim ayında gerçekleşeceğini öngörüyor.
• Fiyat Desteği: Analistler, talep faktörleri ve 2026 yılına kadar Çin'in petrol tüketiminde beklenen düşüş nedeniyle varil başına yaklaşık 75 dolarlık bir fiyat tabanı bekliyor.