Brent Crude Hits Pre-War Lows as Iran Ceasefire Deal Boosts Supply

Global oil markets witnessed a significant correction on Thursday as Brent crude prices tumbled to their lowest levels since before the onset of the Iran war. An interim ceasefire agreement aimed at reopening the Strait of Hormuz has successfully removed the massive risk premium that had been inflating energy costs worldwide.

The Impact of the Iran-US Memorandum of Understanding

The primary driver behind the sudden price drop is a 14-point Memorandum of Understanding (MoU) between the United States and Iran. This preliminary accord initiates a 60-day negotiation window during which Iran has agreed to allow toll-free passage through the Strait of Hormuz—a critical maritime chokepoint that accounts for approximately 20% of global oil flows.

Under the terms of the deal, traffic through the strait is expected to return to full capacity within 30 days. While complex issues like Iran’s nuclear program remain deferred, the agreement includes a massive $300-billion financing plan proposed by the U.S. and its partners to support Iran's economic recovery. This shift in the geopolitical landscape has fundamentally altered the supply outlook, causing Brent crude futures to drop by $1.85 (2.33%) to $77.69 per barrel, while U.S. West Texas Intermediate (WTI) fell to $74.90.

Expert Projections: When Will Supply Normalize?

Market analysts are closely watching the timeline for the complete restoration of oil flows. Phil Flynn, a senior analyst at Price Futures Group, noted that the potential reopening of the Strait of Hormuz eliminates the "big risk premium" that was previously baked into crude prices due to disrupted flows.

Investment giant Goldman Sachs has provided a structured timeline for recovery, suggesting that Gulf exports could normalize to pre-war levels by the end of July, with full crude production recovery expected by October. The bank estimates that reaching roughly 70% of pre-war flow levels would require an increase of 13 million barrels per day (bpd) through the Strait of Hormuz.

Demand Headwinds and Price Floors

Despite the supply surge, experts caution that prices may not enter a freefall. BNP Paribas has identified $75 per barrel as a "durable floor" for the foreseeable future, citing ongoing supply losses and robust demand.

Bovendien blijven de langetermijnvooruitzichten voor de vraag voorzichtig. Een rapport van de onderzoeksafdeling van PetroChina voorspelt dat China, de op één na grootste olieconsument ter wereld, een daling van de consumptie zal zien naar 753 miljoen metriek ton in 2026 — een afname van 4,9% ten opzichte van het niveau in 2025. Deze daling wordt toegeschreven aan een strategische verschuiving naar nieuwe energiebronnen en de impact van aanhoudend hoge olieprijzen. Daarnaast blijft de geopolitieke volatiliteit elders bestaan, zoals blijkt uit recente Oekraïense droneaanvallen op Russische olieraffinaderijen, wat zorgt voor een basisniveau van onzekerheid op de markt.

Kernpunten

  • Aanbodstijging: De wapenstilstand tussen Iran en de VS heeft als doel om binnen 30 dagen de volledige capaciteit in de Straat van Hormuz te herstellen, waardoor een belangrijke geopolitieke risicopremie wegvalt.
  • Hersteltraject: Goldman Sachs voorspelt dat de export uit de Golf tegen eind juli zal normaliseren, waarbij een volledig herstel van de productie gepland staat voor oktober.
  • Prijssteun: Analisten verwachten een prijsbodem rond de $75 per vat vanwege vraagfactoren en een verwachte daling van de Chinese olieconsumptie tegen 2026.