Brent Crude Mencapai Paras Terendah Sebelum Perang Berikutan Perjanjian Gencatan Senjata Iran yang Meningkatkan Bekalan

Pasaran minyak global menyaksikan pembetulan ketara pada hari Khamis apabila harga Brent crude jatuh ke paras terendah sejak sebelum permulaan perang Iran. Satu perjanjian gencatan senjata sementara yang bertujuan untuk membuka semula Selat Hormuz telah berjaya menghapuskan premium risiko besar yang sebelum ini telah melambungkan kos tenaga di seluruh dunia.

Impak Memorandum Persefahaman Iran-AS

Pemacu utama di sebalik kejatuhan harga secara tiba-tiba ini adalah Memorandum Persefahaman (MoU) 14 perkara antara Amerika Syarikat dan Iran. Persetujuan awal ini memulakan tempoh rundingan selama 60 hari di mana Iran telah bersetuju untuk membenarkan laluan tanpa caj melalui Selat Hormuz—sebuah titik sempit maritim kritikal yang menyumbang kira-kira 20% daripada aliran minyak global.

Di bawah terma perjanjian tersebut, trafik melalui selat itu dijangka kembali ke kapasiti penuh dalam tempoh 30 hari. Walaupun isu-isu kompleks seperti program nuklear Iran masih ditangguhkan, perjanjian tersebut merangkumi pelan pembiayaan besar bernilai $300 bilion yang dicadangkan oleh AS dan rakan kongsinya untuk menyokong pemulihan ekonomi Iran. Peralihan dalam landskap geopolitik ini telah mengubah prospek bekalan secara fundamental, menyebabkan niaga hadapan Brent crude jatuh sebanyak $1.85 (2.33%) kepada $77.69 sepur barrel, manakala West Texas Intermediate (WTI) AS jatuh kepada $74.90.

Unjuran Pakar: Bilakah Bekalan Akan Kembali Normal?

Penganalisis pasaran sedang memerhatikan garis masa untuk pemulihan sepenuhnya aliran minyak dengan teliti. Phil Flynn, penganalisis kanan di Price Futures Group, menyatakan bahawa potensi pembukaan semula Selat Hormuz menghapuskan "premium risiko besar" yang sebelum ini telah diambil kira dalam harga minyak mentah akibat gangguan aliran.

Gergasi pelaburan Goldman Sachs telah menyediakan garis masa berstruktur untuk pemulihan, dengan mencadangkan bahawa eksport Teluk boleh kembali normal ke paras sebelum perang menjelang akhir Julai, dengan pemulihan penuh pengeluaran minyak mentah dijangka menjelang Oktober. Bank tersebut menganggarkan bahawa untuk mencapai kira-kira 70% daripada paras aliran sebelum perang, ia memerlukan peningkatan sebanyak 13 juta barel sehari (bpd) melalui Selat Hormuz.

Cabaran Permintaan dan Lantai Harga

Walaupun terdapat lonjakan bekalan, pakar memberi amaran bahawa harga mungkin tidak akan menjunam tanpa kawalan. BNP Paribas telah mengenal pasti $75 sepur barrel sebagai "lantai yang kukuh" untuk masa hadapan yang boleh diramalkan, dengan memetik kerugian bekalan yang berterusan dan permintaan yang teguh.

Tambahan pula, prospek permintaan jangka panjang kekal berhati-hati. Satu laporan daripada unit penyelidikan PetroChina meramalkan bahawa China, pengguna minyak kedua terbesar di dunia, akan melihat pengunaannya merosot kepada 753 juta tan metrik pada tahun 2026—penurunan sebanyak 4.9% daripada tahap tahun 2025. Penurunan ini disebabkan oleh peralihan strategik ke arah sumber tenaga baharu dan kesan harga minyak tinggi yang berterusan. Selain itu, ketidaktentuan geopolitik masih berterusan di tempat lain, seperti yang dibuktikan oleh serangan dron Ukraine baru-baru ini ke atas loji penapisan minyak Rusia, yang mengekalkan tahap ketidakpastian pasaran.

Rumusan Utama

  • Lonjakan Bekalan: Perjanjian gencatan senjata Iran-AS bertujuan untuk memulihkan kapasiti penuh di Selat Hormuz dalam tempoh 30 hari, sekali gus menghapuskan premium risiko geopolitik yang utama.
  • Garis Masa Pemulihan: Goldman Sachs meramalkan eksport Teluk akan kembali normal menjelang akhir Julai, dengan pemulihan pengeluaran penuh dijadualkan pada bulan Oktober.
  • Sokongan Harga: Penganalisis menjangkakan paras harga lantai sekitar $75 se tong disebabkan oleh faktor permintaan dan unjuran penurunan penggunaan minyak China menjelang 2026.