Цены на нефть марки Brent упали до довоенного минимума на фоне соглашения о прекращении огня с Ираном, увеличивающего предложение

В четверг на мировых нефтяных рынках произошла значительная коррекция: цены на нефть марки Brent упали до самого низкого уровня с момента начала иранской войны. Временное соглашение о прекращении огня, направленное на возобновление судоходства через Ормузский пролив, позволило устранить огромную премию за риск, которая ранее способствовала росту цен на энергоносители по всему миру.

Влияние меморандума о взаимопонимании между Ираном и США

Основным фактором резкого падения цен стал меморандум о взаимопонимании (MoU) из 14 пунктов, заключенный между Соединенными Штатами и Ираном. Это предварительное соглашение открывает 60-дневное окно для переговоров, в течение которого Иран согласился обеспечить беспрепятственный проход через Ормузский пролив — критически важный морской узловой пункт, через который проходит около 20% мировых потоков нефти.

Согласно условиям сделки, ожидается, что движение через пролив вернется к полной мощности в течение 30 дней. Хотя сложные вопросы, такие как ядерная программа Ирана, остаются отложенными, соглашение включает масштабный план финансирования в размере 300 миллиардов долларов, предложенный США и их партнерами для поддержки восстановления экономики Ирана. Этот сдвиг в геополитическом ландшафте коренным образом изменил прогнозы предложения, что привело к падению фьючерсов на нефть Brent на 1,85 доллара (2,33%) до 77,69 доллара за баррель, в то время как цена американской нефти марки West Texas Intermediate (WTI) упала до 74,90 доллара.

Прогнозы экспертов: когда предложение нормализуется?

Рыночные аналитики внимательно следят за сроками полного восстановления потоков нефти. Фил Флинн, старший аналитик Price Futures Group, отметил, что потенциальное открытие Ормузского пролива устраняет «значительную премию за риск», которая ранее была заложена в цены на сырую нефть из-за перебоев в поставках.

Инвестиционный гигант Goldman Sachs представил структурированный график восстановления, предполагая, что экспорт из стран Персидского залива может нормализоваться до довоенного уровня к концу июля, а полное восстановление добычи нефти ожидается к октябрю. По оценкам банка, для достижения примерно 70% от довоенного уровня потоков потребуется увеличение объемов транспортировки через Ормузский пролив на 13 миллионов баррелей в сутки (б/с).

Факторы сдерживания спроса и ценовые минимумы

Несмотря на рост предложения, эксперты предупреждают, что цены могут не войти в состояние свободного падения. BNP Paribas определил уровень 75 долларов за баррель как «устойчивый пол» на обозримое будущее, ссылаясь на продолжающиеся потери поставок и устойчивый спрос.

Кроме того, долгосрочные прогнозы спроса остаются осторожными. В отчете исследовательского подразделения PetroChina прогнозируется, что потребление нефти в Китае, втором по величине потребителе нефти в мире, упадет до 753 миллионов метрических тонн в 2026 году — это на 4,9% ниже уровня 2025 года. Это снижение связывают со стратегическим переходом на новые источники энергии и влиянием устойчиво высоких цен на нефть. Кроме того, в других регионах сохраняется геополитическая нестабильность, о чем свидетельствуют недавние удары украинских беспилотников по российским нефтеперерабатывающим заводам, что поддерживает базовый уровень неопределенности на рынке.

Основные выводы

• Рост предложения: Соглашение о прекращении огня между Ираном и США направлено на восстановление полной мощности в Ормузском проливе в течение 30 дней, что устранит значительную премию за геополитический риск.
• Сроки восстановления: Goldman Sachs прогнозирует, что экспорт из стран Персидского залива нормализуется к концу июля, а полное восстановление добычи запланировано на октябрь.
• Поддержка цен: Аналитики ожидают установления ценового минимума на уровне около 75 долларов за баррель в связи с факторами спроса и прогнозируемым снижением потребления нефти в Китае к 2026 году.