युद्धविराम में सफलता के बाद ब्रेंट क्रूड ईरान युद्ध से पहले के निचले स्तर पर पहुँचा

गुरुवार को वैश्विक तेल बाजारों में भारी गिरावट देखी गई क्योंकि कच्चे तेल की कीमतें ईरान युद्ध शुरू होने से पहले के अपने सबसे निचले स्तर पर आ गईं। होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) को फिर से खोलने के उद्देश्य से किए गए एक ऐतिहासिक अंतरिम युद्धविराम समझौते ने वैश्विक आपूर्ति के दृष्टिकोण को पूरी तरह से बदल दिया है, जिससे वे भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम (geopolitical risk premiums) हट गए हैं जो पहले कीमतों को ऊँचा बनाए हुए थे।

भू-राजनीतिक तनाव में कमी से कीमतों में गिरावट

ऊर्जा की कीमतों में यह अचानक गिरावट संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच 14-सूत्रीय समझौता ज्ञापन (MoU) के बाद आई है। यह समझौता 60 दिनों की बातचीत की अवधि शुरू करता है, जिसे क्षेत्रीय तनाव को कम करने और एक महत्वपूर्ण समुद्री मार्ग, होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने की सुविधा प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

इस आशावाद के प्रत्यक्ष परिणाम के रूप में, ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स $1.85 (2.33%) गिरकर $77.69 प्रति बैरल पर आ गया, जो 27 फरवरी के बाद का सबसे निचला स्तर है—जो ईरान पर शुरुआती अमेरिकी-इजरायली हमलों से पहले का अंतिम कारोबारी दिन था। इसी तरह, अमेरिकी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) $1.89 (2.46%) गिरकर $74.90 प्रति बैरल पर आ गया, जो 4 मार्च के बाद का सबसे निचला स्तर है। विश्लेषकों का कहना है कि जलडमरूमध्य की संभावित बहाली, जो वैश्विक तेल प्रवाह का लगभग 20% हिस्सा है, उस भारी "जोखिम प्रीमियम" को हटा रही है जो बाजार की कीमतों में शामिल था।

आपूर्ति सामान्यीकरण का रोडमैप

अंतरिम समझौता समुद्री यातायात की बहाली के लिए एक संरचित समयसीमा की रूपरेखा तैयार करता है। समझौते की शर्तों के तहत, ईरान ने जलडमरूमध्य से टोल-मुक्त आवाजाही की अनुमति देने की प्रतिबद्धता जताई है, जिसमें 30 दिनों के भीतर यातायात को पूर्ण क्षमता तक बहाल करने का अधिदेश शामिल है। हालांकि ईरान के परमाणु कार्यक्रम जैसे जटिल मुद्दे अभी भी स्थगित हैं, लेकिन इस समझौते में ईरान के आर्थिक सुधार के वित्तपोषण के लिए अमेरिका और उसके सहयोगियों द्वारा प्रस्तावित $300-बिलियन की एक विशाल योजना शामिल है।

वित्तीय संस्थान अब अपने उत्पादन पूर्वानुमानों को फिर से निर्धारित कर रहे हैं। गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) का अनुमान है कि जुलाई के अंत तक खाड़ी देशों का निर्यात युद्ध-पूर्व स्तर पर सामान्य हो जाएगा, और अक्टूबर तक कुल कच्चे तेल का उत्पादन पूरी तरह से बहाल हो जाएगा। बैंक के मॉडल बताते हैं कि युद्ध-पूर्व निर्यात स्तर प्राप्त करने के लिए होर्मुज प्रवाह में प्रतिदिन 13 मिलियन बैरल की भारी वृद्धि की आवश्यकता हो सकती है ताकि पिछली क्षमताओं के लगभग 70% तक पहुँचा जा सके।

बाजार का दृष्टिकोण: क्या कीमतें गिरना जारी रहेंगी?

मंदी के रुख के बावजूद, उद्योग विशेषज्ञ कीमतों में पूर्ण गिरावट को लेकर सतर्क हैं। BNP Paribas का सुझाव है कि निरंतर आपूर्ति हानि और मजबूत मांग का हवाला देते हुए, $75 प्रति बैरल निकट भविष्य के लिए एक "स्थायी आधार" के रूप में काम कर सकता है। इसके अलावा, दीर्घकालिक मांग का परिदृश्य बदल रहा है; PetroChina की अनुसंधान इकाई का अनुमान है कि नए ऊर्जा स्रोतों की ओर बढ़ते हुए, चीन की तेल खपत 2025 की तुलना में 2026 में 4.9% तक गिर सकती है।

हालांकि, अस्थिरता एक निरंतर खतरा बनी हुई है। जबकि मध्य पूर्व को अस्थायी राहत मिली है, पूर्वी यूरोप में संघर्ष जारी है, जिसका प्रमाण रूसी तेल रिफाइनरियों पर हालिया यूक्रेनी ड्रोन हमले हैं, जो बाजार में आपूर्ति में नई बाधाएं पैदा कर सकते हैं।

मुख्य बातें

• मूल्य सुधार (Price Correction): अमेरिका-ईरान अंतरिम समझौते और Strait of Hormuz में तनाव कम होने के कारण, Brent crude उन स्तरों पर आ गया है जो फरवरी के अंत के बाद नहीं देखे गए थे।
• आपूर्ति बहाली की समयसीमा: विशेषज्ञों को उम्मीद है कि खाड़ी देशों का निर्यात जुलाई 2025 तक युद्ध-पूर्व सामान्य स्थिति में लौट आएगा, जिसके लिए प्रवाह को स्थिर करने हेतु प्रतिदिन 13 मिलियन बैरल की महत्वपूर्ण वृद्धि की आवश्यकता होगी।
• मूल्य आधार और मांग में बदलाव: हालांकि भू-राजनीतिक जोखिम कम हो रहे हैं, विश्लेषकों को प्रति बैरल $75 के आसपास मूल्य आधार की उम्मीद है, जो चीन में तेल की घटती दीर्घकालिक मांग के पूर्वानुमानों के कारण और भी प्रभावित हो सकता है।