Ropa Brent osiąga poziomy sprzed wojny po zawarciu porozumienia o zawieszeniu broni z Iranem

Globalne rynki ropy naftowej odnotowały w czwartek znaczną korektę, gdy ceny ropy Brent spadły do najniższych poziomów od czasu przed wybuchem wojny z Iranem. Spadek cen nastąpił po przełomowym, tymczasowym porozumieniu o zawieszeniu broni, mającym na celu ponowne otwarcie cieśniny Ormuz i złagodzenie sankcji nałożonych na Teheran, co znacząco zmniejszyło obawy przed globalnym niedoborem podaży.

Zmniejszenie ryzyka w cieśninie Ormuz

Głównym czynnikiem stojącym za redukcją zmienności cen jest 14-punktowy protokół uzgodnień (MoU) między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Umowa ta rozpoczyna 60-dniowy okres negocjacji, podczas którego Iran zobowiązał się do umożliwienia bezpłatnego przepływu przez cieśninę Ormuz — morskie wąskie gardło, w którym wcześniej dochodziło do zakłóceń przepływów wpływających na 20% światowych dostaw ropy.

Porozumienie nakłada obowiązek przywrócenia pełnej przepustowości ruchu przez cieśninę w ciągu 30 dni. Jak zauważył Phil Flynn, starszy analityk w Price Futures Group, potencjalne ponowne otwarcie eliminuje ogromną „premię za ryzyko”, która została uwzględniona w cenach ropy ze względu na obawy o podaż. Choć pełna normalizacja, obejmująca kwestie ubezpieczeń i złagodzenie sankcji, może zająć czas, rynek reaguje na natychmiastowe wyeliminowanie najbardziej pesymistycznych scenariuszy zakłóceń w dostawach.

Dane rynkowe i ruchy cenowe

Wpływ na benchmarki był natychmiastowy i gwałtowny. Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły o 1,85 USD (2,33%), osiągając poziom 77,69 USD za baryłkę, co stanowi najniższy punkt od 27 lutego — ostatniego dnia handlowego przed początkowymi atakami USA i Izraela na Iran. Podobnie amerykańska ropa West Texas Intermediate (WTI) spadła o 1,89 USD (2,46%) do poziomu 74,90 USD za baryłkę, osiągając najniższy poziom od 4 marca.

Tymczasowe porozumienie zawiera również ogromny komponent ekonomiczny, wymagający od Stanów Zjednoczonych i ich partnerów opracowania 300-miliardowego planu odbudowy dla Iranu. Jednakże umowa pozostaje wstępna, odraczając złożone kwestie, takie jak program nuklearny Iranu, na późniejszym etapie.

Prognozy ekspertów: Nowy poziom cenowy?

Choć obecny trend jest spadkowy, eksperci branżowi sugerują, że obniżka może nie być nieograniczona. Goldman Sachs przewiduje, że eksport z Zatoki Perskiej może wrócić do poziomów sprzed wojny do końca lipca, a pełna produkcja ropy może zostać przywrócona do października. W szczególności bank oczekuje wzrostu przepływów przez Ormuz o 13 milionów baryłek dziennie, co pozwoli osiągnąć około 70% poziomów sprzed wojny.

Pomimo łagodzenia napięć, BNP Paribas utrzymuje ostrożne prognozy, sugerując, że 75 USD za baryłkę może stanowić „trwały poziom wsparcia” w najbliższej przyszłości ze względu na trwające straty w podaży i silny popyt. Co więcej, dynamika popytu długoterminowego pozostaje istotnym czynnikiem; jednostka badawcza PetroChina prognozuje, że spożycie ropy w Chinach może spaść o 4,9% w 2026 roku, w miarę jak kraj ten przechodzi na nowe źródła energii.

Kluczowe wnioski

• Stabilizacja podaży: Oczekuje się, że porozumienie o zawieszeniu broni i ponowne otwarcie cieśniny Ormuz przywrócą kluczowe przepływy ropy, co usunie premię za ryzyko geopolityczne z cen ropy naftowej.
• Benchmarki cenowe: Ropa Brent spadła do poziomu 77,69 USD, swojego najniższego poziomu od końca lutego, podczas gdy WTI spadło do 74,90 USD.
• Harmonogram normalizacji: Goldman Sachs spodziewa się, że eksport z Zatoki powróci do poziomów sprzed wojny do końca lipca, choć analitycy tacy jak BNP Paribas sugerują, że 75 USD pozostaje krytycznym poziomem wsparcia.