Il Brent tocca i minimi pre-guerra a seguito dell'accordo di cessate il fuoco con l'Iran
I mercati petroliferi globali hanno registrato una significativa correzione giovedì, con i prezzi del greggio Brent precipitati ai livelli più bassi da prima dell'inizio della guerra con l'Iran. Il calo dei prezzi segue un storico accordo di cessate il fuoco interinale volto a riaprire lo Stretto di Hormuz e ad allentare le sanzioni su Teheran, attenuando significativamente i timori di una carenza globale di offerta.
Riduzione del rischio nello Stretto di Hormuz
Il principale motore della riduzione della volatilità dei prezzi è il Memorandum d'Intesa (MoU) in 14 punti tra gli Stati Uniti e l'Iran. Questo accordo avvia un periodo di negoziazione di 60 giorni, durante il quale l'Iran si è impegnato a consentire il passaggio gratuito attraverso lo Stretto di Hormuz, un punto di strozzatura marittima che in precedenza ha visto flussi interrotti che hanno interessato il 20% dell'offerta petrolifera mondiale.
L'accordo stabilisce che il traffico attraverso lo stretto debba essere ripristinato alla piena capacità entro 30 giorni. Come ha osservato Phil Flynn, analista senior di Price Futures Group, la potenziale riapertura elimina l'ingente "premio al rischio" che era stato incorporato nel prezzo del greggio a causa dei timori sull'offerta. Sebbene la completa normalizzazione, che includa questioni assicurative e lo sgravio delle sanzioni, possa richiedere tempo, il mercato sta reagendo alla rimozione immediata degli scenari di interruzione dell'offerta più pessimistici.
Dati di mercato e movimenti dei prezzi
L'impatto sui benchmark è stato immediato e netto. I futures del greggio Brent sono scesi di 1,85 $ (2,33%), scambiando a 77,69 $ al barile, segnando il punto più basso dal 27 febbraio, l'ultimo giorno di negoziazione prima dei primi attacchi statunitensi e israeliani contro l'Iran. Allo stesso modo, il West Texas Intermediate (WTI) statunitense è sceso di 1,89 $ (2,46%) a 74,90 $ al barile, toccando il livello più basso dal 4 marzo.
L'accordo interinale include anche una massiccia componente economica, che richiede agli Stati Uniti e ai loro partner di elaborare un piano di ripresa da 300 miliardi di dollari per l'Iran. Tuttavia, l'accordo rimane preliminare, rimandando a una fase successiva questioni complesse come il programma nucleare iraniano.
Proiezioni degli esperti: un nuovo pavimento per i prezzi?
Sebbene la tendenza immediata sia ribassista, gli esperti del settore suggeriscono che il calo potrebbe non essere infinito. Goldman Sachs prevede che le esportazioni del Golfo potrebbero normalizzarsi ai livelli pre-guerra entro la fine di luglio, con il recupero della piena produzione di greggio entro ottobre. Nello specifico, la banca prevede un aumento dei flussi attraverso Hormuz di 13 milioni di barili al giorno, per raggiungere circa il 70% dei livelli pre-guerra.
Despite the easing of tensions, BNP Paribas maintains a cautious outlook, suggesting that $75 per barrel could act as a "durable floor" for the foreseeable future due to ongoing supply losses and robust demand. Furthermore, long-term demand dynamics remain a factor; PetroChina’s research unit forecasts that China’s oil consumption could drop by 4.9% in 2026 as the nation pivots toward new energy sources.
Key Takeaways
- Supply Stabilization: The ceasefire deal and the reopening of the Strait of Hormuz are expected to restore vital oil flows, removing the geopolitical risk premium from crude prices.
- Price Benchmarks: Brent crude has retreated to $77.69, its lowest level since late February, while WTI has fallen to $74.90.
- Normalization Timeline: Goldman Sachs expects Gulf exports to return to pre-war levels by late July, though analysts like BNP Paribas suggest $75 remains a critical support level.