Il Brent tocca i minimi precedenti alla guerra in Iran a seguito di una svolta nel cessate il fuoco
I mercati petroliferi globali hanno subito una significativa correzione giovedì, con i prezzi del greggio Brent precipitati ai livelli più bassi da prima dell'inizio della guerra in Iran. Il calo dei prezzi segue un storico accordo di cessate il fuoco interinale volto a riaprire lo Stretto di Hormuz e ad allentare le sanzioni su Teheran, segnalando un massiccio cambiamento nelle prospettive dell'offerta globale.
La svolta geopolitica: la riapertura dello Stretto di Hormuz
Il principale motore della recente volatilità dei prezzi è un Memorandum d'Intesa (MoU) di 14 punti tra gli Stati Uniti e l'Iran. Questo accordo avvia una finestra di negoziazione di 60 giorni, durante la quale l'Iran si è impegnato a consentire il passaggio gratuito attraverso lo Stretto di Hormuz, un punto di strozzatura critico che rappresenta circa il 20% dei flussi petroliferi mondiali.
Secondo i termini dell'accordo preliminare, si prevede che il traffico attraverso lo stretto venga ripristinato alla piena capacità entro 30 giorni. Sebbene questioni complesse come il programma nucleare iraniano rimangano differite, l'accordo include un massiccio piano di finanziamento da 300 miliardi di dollari proposto dagli Stati Uniti e dai loro partner per facilitare la ripresa economica dell'Iran. Secondo Phil Flynn, analista senior di Price Futures Group, la potenziale riapertura dello stretto elimina l'ingente "premio al rischio" che aveva spinto i prezzi verso l'alto durante il conflitto.
Reazione del mercato: Brent e WTI toccano minimi di diversi mesi
L'impatto sui mercati delle materie prime è stato immediato e netto. I futures del greggio Brent sono scesi di 1,85 $ (2,33%) chiudendo a 77,69 $ al barile, segnando il livello più basso dal 27 febbraio, l'ultimo giorno di negoziazione prima dei primi attacchi statunitensi-israeliani contro l'Iran. Allo stesso modo, il West Texas Intermediate (WTI) statunitense è sceso di 1,89 $ (2,46%) a 74,90 $ al barile, toccando il suo punto minimo dal 4 marzo.
Le istituzioni finanziarie stanno ora ricalibrando le loro previsioni sull'offerta. Goldman Sachs prevede che le esportazioni del Golfo si normalizzeranno ai livelli pre-bellici entro la fine di luglio, con un recupero della produzione totale di greggio previsto per ottobre. Per raggiungere questo traguardo, la banca stima un aumento necessario di 13 milioni di barili al giorno nei flussi di Hormuz per portare i livelli a circa il 70% della capacità pre-bellica.
Cambiamenti della domanda e minimi di prezzo
Despite the optimistic supply outlook, experts suggest that prices may not crash indefinitely. BNP Paribas has identified $75 per barrel as a "durable floor" for the foreseeable future, citing ongoing supply losses and resilient demand.
Furthermore, long-term demand dynamics are shifting, particularly in Asia. A report from PetroChina's research unit forecasts that China, the world's second-largest oil consumer, will consume 753 million metric tons in 2026—a 4.9% decrease from 2025 levels. This decline is attributed to a strategic pivot toward new energy sources and the impact of sustained high oil prices. Even as the Middle East stabilizes, geopolitical tensions in Europe persist, evidenced by recent Ukrainian drone strikes on Russian oil refineries.
Key Takeaways
- Supply Relief: The U.S.-Iran interim deal aims to restore full capacity to the Strait of Hormuz within 30 days, removing a massive risk premium from global oil prices.
- Price Stabilization: While prices have hit pre-war lows, analysts like BNP Paribas expect a price floor around $75 per barrel due to global demand and existing supply gaps.
- Shifting Demand: Long-term demand forecasts, particularly from China, suggest a potential slowdown in oil consumption as the world pivots toward renewable energy.