Ropa Brent osiąga najniższe poziomy sprzed wojny z Iranem po przełomie w zawieszeniu broni

Globalne rynki ropy naftowej doświadczyły w czwartek znaczącej korekty, gdy ceny ropy Brent spadły do najniższych poziomów od czasu przed wybuchem wojny z Iranem. Spadek cen nastąpił po przełomowym, tymczasowym porozumieniu o zawieszeniu broni, mającym na celu ponowne otwarcie cieśniny Ormuz i złagodzenie sankcji nałożonych na Teheran, co sygnalizuje ogromną zmianę w prognozach dotyczących światowej podaży.

Geopolityczny zwrot: Ponowne otwarcie cieśniny Ormuz

Głównym czynnikiem napędzającym ostatnią zmienność cen jest 14-punktowy protokół uzgodnień (MoU) między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Umowa ta rozpoczyna 60-dniowy okres negocjacji, podczas którego Iran zobowiązał się do umożliwienia bezpłatnego przepływu przez cieśninę Ormuz — krytyczny punkt wąskiego gardła, przez który przepływa około 20% światowych dostaw ropy.

Zgodnie z warunkami wstępnego porozumienia, ruch przez cieśninę ma zostać przywrócony do pełnej przepustowości w ciągu 30 dni. Choć złożone kwestie, takie jak irański program nuklearny, pozostają odroczone, umowa obejmuje ogromny, 300-miliardowy plan finansowania zaproponowany przez USA i ich partnerów, aby ułatwić odbudowę gospodarczą Iranu. Według Phila Flynna, starszego analityka w Price Futures Group, potencjalne ponowne otwarcie cieśniny eliminuje wysoką „premię za ryzyko”, która napędzała wzrosty cen w trakcie konfliktu.

Reakcja rynku: Brent i WTI osiągają najniższe poziomy od wielu miesięcy

Wpływ na rynki surowcowe był natychmiastowy i gwałtowny. Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły o 1,85 USD (2,33%), osiągając poziom 77,69 USD za baryłkę, co stanowi najniższy poziom od 27 lutego — ostatniego dnia handlowego przed początkowymi atakami USA i Izraela na Iran. Podobnie amerykańska ropa West Texas Intermediate (WTI) spadła o 1,89 USD (2,46%) do poziomu 74,90 USD za baryłkę, osiągając najniższy punkt od 4 marca.

Instytucje finansowe dokonują obecnie ponownej kalibracji swoich prognoz podaży. Goldman Sachs przewiduje, że eksport z Zatoki Perskiej wróci do poziomów sprzed wojny do końca lipca, a całkowita produkcja ropy ma się ustabilizować do października. Aby osiągnąć ten kamień milowy, bank szacuje, że konieczny jest wzrost przepływów przez Ormuz o 13 milionów baryłek dziennie, aby osiągnąć poziom około 70% przepustowości sprzed wojny.

Zmiany popytu i poziomy wsparcia cenowego

Pomimo optymistycznych prognoz podaży, eksperci sugerują, że ceny mogą nie spadać w nieskończoność. BNP Paribas wskazało poziom 75 USD za baryłkę jako „trwały poziom wsparcia” w najbliższej przyszłości, powołując się na trwające straty w podaży oraz odporny popyt.

Co więcej, długoterminowa dynamika popytu ulega zmianie, szczególnie w Azji. Raport jednostki badawczej PetroChina prognozuje, że Chiny, drugi największy konsument ropy na świecie, zużyją 753 miliony ton metrycznych w 2026 roku – co stanowi spadek o 4,9% w stosunku do poziomu z 2025 roku. Spadek ten przypisuje się strategicznemu zwrotowi w stronę nowych źródeł energii oraz wpływowi utrzymujących się wysokich cen ropy. Nawet gdy sytuacja na Bliskim Wschodzie stabilizuje się, napięcia geopolityczne w Europie utrzymują się, czego dowodem są niedawne ukraińskie ataki dronów na rosyjskie rafinerie ropy naftowej.

Kluczowe wnioski

• Ulga w podaży: Tymczasowe porozumienie między USA a Iranem ma na celu przywrócenie pełnej przepustowości Cieśniny Ormuz w ciągu 30 dni, co usunie ogromną premię za ryzyko z globalnych cen ropy.
• Stabilizacja cen: Choć ceny osiągnęły poziomy sprzed wojny, analitycy tacy jak BNP Paribas spodziewają się poziomu wsparcia ceny w okolicach 75 USD za baryłkę ze względu na globalny popyt i istniejące luki w podaży.
• Zmiana popytu: Długoterminowe prognozy popytu, szczególnie z Chin, sugerują potencjalne spowolnienie konsumpcji ropy, w miarę jak świat zwraca się ku energii odnawialnej.