போர்நிறுத்த ஒப்பந்த முன்னேற்றத்தைத் தொடர்ந்து பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை ஈரான் போர் தொடங்குவதற்கு முந்தைய நிலைக்குத் திரும்பியது

ஈரான் போர் தொடங்குவதற்கு முன்னிருந்த நிலையை விட, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் சரிந்ததால், உலகளாவிய எண்ணெய் சந்தைகள் வியாழக்கிழமையன்று குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தைச் சந்தித்தன. ஹார்முஸ் நீரிணையினை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறப்பதையும், தெஹ்ரானின் மீதான தடைகளைத் தளர்த்துவதையும் நோக்கமாகக் கொண்ட ஒரு வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க இடைக்கால போர்நிறுத்த ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து இந்த விலை வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது, இது உலகளாவிய விநியோகக் கண்ணோட்டத்தில் ஒரு மிகப்பெரிய மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.

புவிசார் அரசியல் மாற்றம்: ஹார்முஸ் நீரிணையினை மீண்டும் திறத்தல்

சமீபத்திய விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்குப் பின்னால் உள்ள முதன்மையான காரணியாக அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான 14 அம்ச புரிந்துணர்வு ஒப்பந்தம் (MoU) உள்ளது. இந்த ஒப்பந்தம் 60 நாள் பேச்சுவார்த்தை காலத்தைத் தொடங்குகிறது, இதற்கிடையில் உலகளாவிய எண்ணெய் ஓட்டத்தில் சுமார் 20% பங்களிக்கும் முக்கியமான பாதையான ஹார்முஸ் நீரிணையின் வழியாகக் கட்டணமில்லாப் போக்குவரத்தை அனுமதிக்க ஈரான் உறுதியளித்துள்ளது.

இந்த ஆரம்பக்கட்ட ஒப்பந்தத்தின் நிபந்தனைகளின்படி, 30 நாட்களுக்குள் நீரிணையின் போக்குவரத்து முழுத் திறனுக்கும் மீட்டெடுக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஈரானின் அணுசக்தி திட்டம் போன்ற சிக்கலான விஷயங்கள் தற்காலிகமாகத் தள்ளிவைக்கப்பட்டிருந்தாலும், ஈரானின் பொருளாதார மீட்சியை எளிதாக்குவதற்காக அமெரிக்காவும் அதன் கூட்டாளிகளும் முன்மொழிந்த $300 பில்லியன் மதிப்பிலான பிரம்மாண்ட நிதித் திட்டத்தை இந்த ஒப்பந்தம் உள்ளடக்கியுள்ளது. Price Futures Group நிறுவனத்தின் மூத்த ஆய்வாளர் பில் ஃபிளின் (Phil Flynn) கருத்துப்படி, நீரிணையினை மீண்டும் திறப்பதற்கான சாத்தியக்கூறு, மோதல்களின் போது விலையை உயர்த்திக் கொண்டிருந்த கனமான "இடர் பிரீமியம்" (risk premium)-ஐ நீக்குகிறது.

சந்தை எதிர்வினை: பிரெண்ட் மற்றும் WTI பல மாத காலக் குறைந்தபட்ச நிலையை எட்டின

கனிம சந்தைகளில் இதன் தாக்கம் உடனடியாகவும் கடுமையாகவும் இருந்தது. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் எதிர்கால விலைகள் (Brent crude futures) $1.85 (2.33%) சரிந்து ஒரு பேரல் $77.69 ஆக முடிவடைந்தது, இது ஈரான் மீதான ஆரம்பகால அமெரிக்க-இஸ்ரேலியத் தாக்குதல்களுக்கு முந்தைய கடைசி வர்த்தக நாளான பிப்ரவரி 27-க்குப் பிறகு அதன் மிகக் குறைந்த அளவாகும். அதேபோல், அமெரிக்காவின் வெஸ்ட் டெக்சாஸ் இன்டர்மீடியட் (WTI) விலை $1.89 (2.46%) சரிந்து ஒரு பேரல் $74.90 ஆகக் குறைந்தது, இது மார்ச் 4-க்குப் பிறகு அதன் மிகக் குறைந்த புள்ளியை எட்டியது.

நிதி நிறுவனங்கள் இப்போது தங்களது விநியோகக் கணிப்புகளை மறுசீரமைத்து வருகின்றன. ஜூலை மாத இறுதிக்குள் வளைகுடா ஏற்றுமதிகள் போர்முன் நிலைக்குத் திரும்பும் என்றும், அக்டோபர் மாதத்திற்குள் மொத்த கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தி மீட்சியடையும் என்றும் கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் (Goldman Sachs) எதிர்பார்க்கிறது. இந்த இலக்கை அடைய, ஹார்முஸ் நீரிணைப் போக்குவரத்தை போர்முன் நிலையின் தோராயமாக 70% அளவுக்குக் கொண்டு வர, நாளொன்றுக்கு 13 மில்லியன் பேரல்கள் அதிகரிக்கப்பட வேண்டும் என்று வங்கி மதிப்பிடுகிறது.

தேவை மாற்றங்கள் மற்றும் விலை அடிப்படைகள்

சாதகமான விநியோக எதிர்பார்ப்புகள் இருந்தபோதிலும், விலைகள் முடிவில்லாமல் வீழ்ச்சியடையாது என்று நிபுணர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். தொடர்ச்சியான விநியோக இழப்புகள் மற்றும் மீள்திறன் கொண்ட தேவையைச் சுட்டிக்காட்டி, BNP Paribas வரவிருக்கும் காலத்திற்கு ஒரு பேரல் $75-ஐ "நிலையான தரைமட்டம்" என்று அடையாளம் கண்டுள்ளது.

மேலும், நீண்டகால தேவை இயக்கவியல் மாறிவருகிறது, குறிப்பாக ஆசியாவில். உலகின் இரண்டாவது மிகப்பெரிய எண்ணெய் நுகர்வோரான சீனா, 2026-இல் 753 மில்லியன் மெட்ரிக் டன் எண்ணெயைப் பயன்படுத்தும் என்று PetroChina-வின் ஆராய்ச்சிப் பிரிவு கணித்துள்ளது—இது 2025 நிலைகளிலிருந்து 4.9% குறைவாகும். புதிய எரிசக்தி ஆதாரங்களை நோக்கிய மூலோபாய மாற்றம் மற்றும் தொடர்ச்சியான உயர் எண்ணெய் விலைகளின் தாக்கம் ஆகியவற்றால் இந்த வீழ்ச்சி ஏற்படுகிறது. மத்திய கிழக்கு பிராந்தியம் நிலைபெற்றாலும், ரஷ்ய எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள் மீதான சமீபத்திய உக்ரைன் ட்ரோன் தாக்குதல்கள் மூலம் ஐரோப்பாவில் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் நீடிக்கின்றன என்பது தெரியவருகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• விநியோக நிவாரணம்: அமெரிக்கா-ஈரான் இடைக்கால ஒப்பந்தம் 30 நாட்களுக்குள் ஹார்முஸ் நீரிணையில் முழுத் திறனை மீட்டெடுப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, இது உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகளிலிருந்து ஒரு மிகப்பெரிய இடர் பிரீமியத்தை நீக்குகிறது.
• விலை நிலைத்தன்மை: விலைகள் போருக்கு முந்தைய குறைந்த நிலையை எட்டியிருந்தாலும், உலகளாவிய தேவை மற்றும் தற்போதுள்ள விநியோக இடைவெளிகளால், ஒரு பேரல் $75 அளவில் விலை தரைமட்டத்தை BNP Paribas போன்ற ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள்.
• மாறிவரும் தேவை: உலகம் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி நோக்கித் திரும்பும்போது, குறிப்பாக சீனாவிலிருந்து வரும் நீண்டகால தேவை கணிப்புகள், எண்ணெய் நுகர்வில் ஏற்படக்கூடிய மந்தநிலையை உணர்த்துகின்றன.