Brent-Rohöl erreicht nach Waffenstillstands-Durchbruch Tiefstände vor dem Iran-Krieg

Die globalen Ölmärkte verzeichneten am Donnerstag eine deutliche Korrektur, als die Brent-Rohölpreise auf ihr niedrigstes Niveau seit vor Beginn des Iran-Krieges fielen. Der Preissturz folgt auf ein wegweisendes vorläufiges Waffenstillstandsabkommen, das darauf abzielt, die Straße von Hormus wieder zu öffnen und die Sanktionen gegen Teheran zu lockern, was einen massiven Wandel in der globalen Versorgungsaussicht signalisiert.

Der geopolitische Wendepunkt: Wiedereröffnung der Straße von Hormus

Der Haupttreiber hinter der jüngsten Preisvolatilität ist ein 14-Punkte-Memorandum of Understanding (MoU) zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran. Dieses Abkommen leitet ein 60-tägiges Verhandlungsfenster ein, in dem sich der Iran verpflichtet hat, die zollfreie Durchfahrt durch die Straße von Hormus zu ermöglichen – ein kritisches Nadelöhr, das für etwa 20 % der weltweiten Ölströme verantwortlich ist.

Gemäß den Bedingungen des vorläufigen Abkommens wird erwartet, dass der Verkehr durch die Meerenge innerhalb von 30 Tagen wieder die volle Kapazität erreicht. Während komplexe Themen wie das iranische Atomprogramm vorerst aufgeschoben bleiben, umfasst das Abkommen einen massiven 300-Milliarden-Dollar-Finanzierungsplan, der von den USA und ihren Partnern vorgeschlagen wurde, um Irans wirtschaftliche Erholung zu unterstützen. Laut Phil Flynn, Senior Analyst bei der Price Futures Group, beseitigt die potenzielle Wiedereröffnung der Meerenge die hohe „Risikoprämie“, die die Preise während des Konflikts nach oben getrieben hatte.

Marktreaktion: Brent und WTI erreichen Mehrmonats-Tiefs

Die Auswirkungen auf die Rohstoffmärkte waren unmittelbar und heftig. Brent-Rohöl-Futures fielen um 1,85 $ (2,33 %) und schlossen bei 77,69 $ pro Barrel, was das niedrigste Niveau seit dem 27. Februar markiert – dem letzten Handelstag vor den ersten US-israelischen Angriffen auf den Iran. Ähnlich fiel der US-West Texas Intermediate (WTI) um 1,89 $ (2,46 %) auf 74,90 $ pro Barrel und erreichte damit den niedrigsten Stand seit dem 4. März.

Finanzinstitute kalibrieren nun ihre Versorgungsprognosen neu. Goldman Sachs geht davon aus, dass sich die Exporte aus dem Golf bis Ende Juli auf das Niveau vor dem Krieg normalisieren werden, wobei die gesamte Rohölproduktion voraussichtlich bis Oktober wieder ansteigen wird. Um diesen Meilenstein zu erreichen, schätzt die Bank eine notwendige Erhöhung der Hormus-Ströme um 13 Millionen Barrel pro Tag, um das Niveau auf etwa 70 % der Kapazität vor dem Krieg zu bringen.

Nachfrageverschiebungen und Preisuntergrenzen

Trotz des optimistischen Ausblicks auf das Angebot deuten Experten darauf hin, dass die Preise möglicherweise nicht unbegrenzt einbrechen werden. BNP Paribas hat 75 $ pro Barrel als „dauerhafte Untergrenze“ für die absehbare Zukunft identifiziert und führt dies auf anhaltende Versorgungsverluste und eine widerstandsfähige Nachfrage zurück.

Darüber hinaus verschieben sich die langfristigen Nachfragedynamiken, insbesondere in Asien. Ein Bericht der Forschungsabteilung von PetroChina prognostiziert, dass China, der weltweit zweitgrößte Ölverbraucher, im Jahr 2026 753 Millionen Tonnen verbrauchen wird – ein Rückgang von 4,9 % gegenüber dem Niveau von 2025. Dieser Rückgang wird auf eine strategische Neuausrichtung hin zu neuen Energiequellen und die Auswirkungen anhaltend hoher Ölpreise zurückgeführt. Selbst wenn sich der Nahe Osten stabilisiert, halten die geopolitischen Spannungen in Europa an, was durch die jüngsten ukrainischen Drohnenangriffe auf russische Ölraffinerien belegt wird.

Wichtigste Erkenntnisse

• Entlastung beim Angebot: Das vorläufige Abkommen zwischen den USA und dem Iran zielt darauf ab, die volle Kapazität der Straße von Hormus innerhalb von 30 Tagen wiederherzustellen, wodurch eine massive Risikoprämie von den globalen Ölpreisen genommen wird.
• Preisstabilisierung: Obwohl die Preise vorkriegszeitliche Tiefstände erreicht haben, erwarten Analysten wie BNP Paribas aufgrund der weltweiten Nachfrage und bestehender Versorgungslücken eine Preisuntergrenze von etwa 75 $ pro Barrel.
• Verschiebung der Nachfrage: Langfristige Nachfrageprognosen, insbesondere aus China, deuten auf eine potenzielle Verlangsamung des Ölverbrauchs hin, während sich die Welt verstärkt erneuerbaren Energien zuwendet.