El crudo Brent alcanza mínimos previos a la guerra con Irán tras avance en el alto el fuego
Los mercados mundiales de petróleo experimentaron una corrección significativa el jueves, mientras los precios del crudo Brent caían a sus niveles más bajos desde antes del inicio de la guerra con Irán. La caída de los precios se produce tras un histórico acuerdo de alto el fuego provisional destinado a reabrir el estrecho de Ormuz y aliviar las sanciones contra Teherán, lo que señala un cambio masivo en las perspectivas de la oferta global.
El pivote geopolítico: la reapertura del estrecho de Ormuz
El principal motor detrás de la reciente volatilidad de los precios es un Memorando de Entendimiento (MoU) de 14 puntos entre Estados Unidos e Irán. Este acuerdo inicia un periodo de negociación de 60 días, durante el cual Irán se ha comprometido a permitir el paso libre de peajes a través del estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico que representa aproximadamente el 20% de los flujos mundiales de petróleo.
Según los términos del acuerdo preliminar, se espera que el tráfico a través del estrecho se restablezca a su plena capacidad en un plazo de 30 días. Si bien cuestiones complejas como el programa nuclear de Irán siguen aplazadas, el acuerdo incluye un masivo plan de financiación de 300.000 millones de dólares propuesto por EE. UU. y sus socios para facilitar la recuperación económica de Irán. Según Phil Flynn, analista sénior de Price Futures Group, la posible reapertura del estrecho elimina la pesada "prima de riesgo" que había estado impulsando los precios al alza durante el conflicto.
Reacción del mercado: Brent y WTI alcanzan mínimos de varios meses
El impacto en los mercados de materias primas fue inmediato y contundente. Los futuros del crudo Brent cayeron 1,85 dólares (2,33%) para cerrar en 77,69 dólares por barril, marcando su nivel más bajo desde el 27 de febrero, el último día de negociación antes de los ataques iniciales de EE. UU. e Israel contra Irán. Del mismo modo, el West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. cayó 1,89 dólares (2,46%) hasta los 74,90 dólares por barril, alcanzando su punto más bajo desde el 4 de marzo.
Las instituciones financieras están recalibrando ahora sus previsiones de suministro. Goldman Sachs anticipa que las exportaciones del Golfo se normalizarán a los niveles previos a la guerra para finales de julio, y se espera que la producción total de crudo se recupere para octubre. Para alcanzar este hito, el banco estima un aumento necesario de 13 millones de barriles por día en los flujos de Ormuz para llevar los niveles a aproximadamente el 70% de la capacidad previa a la guerra.
Cambios en la demanda y suelos de precios
A pesar de las perspectivas optimistas de la oferta, los expertos sugieren que los precios podrían no desplomarse indefinidamente. BNP Paribas ha identificado los 75 dólares por barril como un "suelo duradero" para el futuro previsible, citando las continuas pérdidas de suministro y una demanda resistente.
Además, la dinámica de la demanda a largo plazo está cambiando, especialmente en Asia. Un informe de la unidad de investigación de PetroChina prevé que China, el segundo mayor consumidor de petróleo del mundo, consumirá 753 millones de toneladas métricas en 2026, lo que supone una disminución del 4,9 % respecto a los niveles de 2025. Este descenso se atribuye a un giro estratégico hacia nuevas fuentes de energía y al impacto de los precios sostenidos del petróleo. Incluso mientras Oriente Medio se estabiliza, las tensiones geopolíticas en Europa persisten, como lo demuestran los recientes ataques con drones ucranianos contra refinerías de petróleo rusas.
Conclusiones clave
- Alivio de la oferta: El acuerdo provisional entre EE. UU. e Irán tiene como objetivo restaurar la capacidad total en el estrecho de Ormuz en un plazo de 30 días, eliminando una enorme prima de riesgo de los precios mundiales del petróleo.
- Estabilización de precios: Aunque los precios han alcanzado mínimos previos a la guerra, analistas como BNP Paribas esperan un suelo de precios en torno a los 75 dólares por barril debido a la demanda mundial y a los desajustes de suministro existentes.
- Cambio en la demanda: Las previsiones de demanda a largo plazo, especialmente las de China, sugieren una posible desaceleración del consumo de petróleo a medida que el mundo se orienta hacia las energías renovables.