Brent crude bereikt laagste stand sinds vóór de oorlog met Iran na doorbraak in staakt-het-vuren

De wereldwijde oliemarkten ondergingen donderdag een aanzienlijke correctie, waarbij de prijzen van Brent crude kelderden naar hun laagste niveau sinds vóór het uitbreken van de oorlog met Iran. De prijsdaling volgt op een historisch interim-staakt-het-vuren-akkoord dat erop gericht is de Straat van Hormuz te heropenen en de sancties tegen Teheran te versoepelen, wat duidt op een enorme verschuiving in de wereldwijde aanbodverwachting.

De geopolitieke ommekeer: Heropening van de Straat van Hormuz

De belangrijkste drijfveer achter de recente prijsvolatiliteit is een Memorandum of Understanding (MoU) met 14 punten tussen de Verenigde Staten en Iran. Deze overeenkomst start een onderhandelingsperiode van 60 dagen, waarin Iran zich heeft toegezegd gratis doorvaart door de Straat van Hormuz toe te staan — een cruciaal knelpunt dat verantwoordelijk is voor ongeveer 20% van de wereldwijde olie-stromen.

Volgens de voorwaarden van het voorlopige akkoord wordt verwacht dat het verkeer door de straat binnen 30 dagen weer op volledige capaciteit zal worden hersteld. Hoewel complexe kwesties zoals het Iraanse kernprogramma worden uitgesteld, omvat de deal een enorm financieringsplan van 300 miljard dollar, voorgesteld door de VS en haar partners om het economisch herstel van Iran te vergemakkelijken. Volgens Phil Flynn, senior analist bij Price Futures Group, neemt de mogelijke heropening van de straat de zware "risicopremie" weg die de prijzen tijdens het conflict omhoog had gedreven.

Marktreactie: Brent en WTI bereiken laagste stand in maanden

De impact op de grondstoffenmarkten was onmiddellijk en scherp. Brent crude futures daalden met $1,85 (2,33%) naar een slotkoers van $77,69 per vat, wat het laagste niveau markeert sinds 27 februari — de laatste handelsdag voor de eerste Amerikaanse en Israëlische aanvallen op Iran. Op vergelijkbare wijze daalde de Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) met $1,89 (2,46%) naar $74,90 per vat, het laagste punt sinds 4 maart.

Financiële instellingen zijn nu hun aanbodprognoses aan het herzien. Goldman Sachs verwacht dat de export uit de Golf tegen het einde van juli zal normaliseren naar het niveau van vóór de oorlog, waarbij de totale ruwe olieproductie naar verwachting in oktober zal herstellen. Om deze mijlpaal te bereiken, schat de bank dat een noodzakelijke toename van 13 miljoen vaten per dag in de stromen door Hormuz nodig is om de niveaus op ongeveer 70% van de capaciteit van vóór de oorlog te brengen.

Verschuivingen in de vraag en prijsbodems

Ondanks de optimistische vooruitzichten voor het aanbod suggereren experts dat de prijzen mogelijk niet onbeperkt zullen dalen. BNP Paribas heeft $75 per vat geïdentificeerd als een "duurzaam bodemniveau" voor de nabije toekomst, waarbij zij wijzen op aanhoudende leveringsverliezen en een veerkrachtige vraag.

Bovendien verschuiven de langetermijndynamiek van de vraag, met name in Azië. Een rapport van de onderzoeksunit van PetroChina voorspelt dat China, de op één na grootste olieconsument ter wereld, in 2026 753 miljoen metriek ton zal verbruiken — een afname van 4,9% ten opzichte van het niveau in 2025. Deze daling wordt toegeschreven aan een strategische verschuiving naar nieuwe energiebronnen en de impact van aanhoudend hoge olieprijzen. Zelfs terwijl het Midden-Oosten stabiliseert, blijven de geopolitieke spanningen in Europa voortbestaan, wat blijkt uit recente Oekraïense droneaanvallen op Russische olieraffinaderijen.

Kernpunten

• Aanbodverlichting: De tussentijdse overeenkomst tussen de VS en Iran heeft tot doel om binnen 30 dagen de volledige capaciteit in de Straat van Hormuz te herstellen, waardoor een enorme risicopremie van de wereldwijde olieprijzen wordt weggenomen.
• Prijsstabilisatie: Hoewel de prijzen de laagste niveaus van vóór de oorlog hebben bereikt, verwachten analisten zoals BNP Paribas een bodem van rond de $75 per vat vanwege de wereldwijde vraag en bestaande tekorten in het aanbod.
• Verschuivende vraag: Langetermijnvoorspellingen voor de vraag, met name vanuit China, wijzen op een mogelijke vertraging in het olieverbruik naarmate de wereld overstapt op hernieuwbare energie.