Brent atinge mínimas de antes da guerra com o Irã após avanço no cessar-fogo

Os mercados globais de petróleo sofreram uma correção significativa na quinta-feira, com os preços do Brent despencando para os seus níveis mais baixos desde antes do início da guerra com o Irã. A queda nos preços ocorre após um acordo histórico de cessar-fogo interino, que visa reabrir o Estreito de Ormuz e aliviar as sanções contra Teerã, sinalizando uma mudança massiva nas perspectivas de oferta global.

O Pivô Geopolítico: Reabertura do Estreito de Ormuz

O principal motor por trás da recente volatilidade de preços é um Memorando de Entendimento (MoU) de 14 pontos entre os Estados Unidos e o Irã. Este acordo inicia uma janela de negociação de 60 dias, durante a qual o Irã se comprometeu a permitir a passagem isenta de taxas pelo Estreito de Ormuz — um ponto de estrangulamento crítico que responde por aproximadamente 20% dos fluxos globais de petróleo.

Sob os termos do acordo preliminar, espera-se que o tráfego pelo estreito seja restaurado à capacidade total dentro de 30 dias. Embora questões complexas, como o programa nuclear do Irã, permaneçam postergadas, o acordo inclui um massivo plano de financiamento de US$ 300 bilhões proposto pelos EUA e seus parceiros para facilitar a recuperação econômica do Irã. De acordo com Phil Flynn, analista sênior do Price Futures Group, a potencial reabertura do estreito remove o pesado "prêmio de risco" que vinha impulsionando os preços para cima durante o conflito.

Reação do Mercado: Brent e WTI atingem mínimas de vários meses

O impacto nos mercados de commodities foi imediato e acentuado. Os futuros do petróleo Brent caíram US$ 1,85 (2,33%), fechando a US$ 77,69 por barril, marcando seu nível mais baixo desde 27 de fevereiro — o último dia de negociação antes dos ataques iniciais dos EUA e de Israel ao Irã. Da mesma forma, o West Texas Intermediate (WTI) dos EUA caiu US$ 1,89 (2,46%), para US$ 74,90 por barril, atingindo seu ponto mais baixo desde 4 de março.

As instituições financeiras estão agora recalibrando suas previsões de oferta. O Goldman Sachs antecipa que as exportações do Golfo se normalizarão para os níveis pré-guerra até o final de julho, com a expectativa de que a produção total de petróleo bruto se recupere até outubro. Para atingir esse marco, o banco estima um aumento necessário de 13 milhões de barris por dia nos fluxos de Ormuz para elevar os níveis para aproximadamente 70% da capacidade pré-guerra.

Mudanças na Demanda e Pisos de Preço

Apesar das perspectivas otimistas de oferta, especialistas sugerem que os preços podem não despencar indefinidamente. O BNP Paribas identificou US$ 75 por barril como um "piso duradouro" para o futuro próximo, citando perdas contínuas de oferta e uma demanda resiliente.

Além disso, a dinâmica da demanda de longo prazo está mudando, particularmente na Ásia. Um relatório da unidade de pesquisa da PetroChina prevê que a China, o segundo maior consumidor de petróleo do mundo, consumirá 753 milhões de toneladas métricas em 2026 — uma queda de 4,9% em relação aos níveis de 2025. Esse declínio é atribuído a uma mudança estratégica em direção a novas fontes de energia e ao impacto dos preços elevados e sustentados do petróleo. Mesmo com a estabilização do Oriente Médio, as tensões geopolíticas na Europa persistem, como evidenciado pelos recentes ataques de drones ucranianos contra refinarias de petróleo russas.

Principais Conclusões

• Alívio na Oferta: O acordo interino entre EUA e Irã visa restaurar a capacidade total no Estreito de Ormuz em até 30 dias, removendo um enorme prêmio de risco dos preços globais do petróleo.
• Estabilização de Preços: Embora os preços tenham atingido mínimas pré-guerra, analistas como o BNP Paribas esperam um piso de preço em torno de US$ 75 por barril devido à demanda global e às lacunas de oferta existentes.
• Mudança na Demanda: As previsões de demanda de longo prazo, particularmente da China, sugerem uma potencial desaceleração no consumo de petróleo à medida que o mundo se volta para as energias renováveis.