El crudo Brent alcanza mínimos previos a la guerra tras el acuerdo de alto el fuego con Irán
Los mercados mundiales de petróleo experimentaron una corrección significativa el jueves, mientras los precios del crudo Brent se desplomaban a sus niveles más bajos desde antes del inicio de la guerra con Irán. La repentina caída de los precios se produce tras un acuerdo de alto el fuego provisional destinado a reabrir el crítico estrecho de Ormuz y aliviar las sanciones internacionales contra Teherán.
El cambio geopolítico: la reapertura del estrecho de Ormuz
El principal motor detrás de la reciente volatilidad de los precios es el Memorando de Entendimiento (MoU) de 14 puntos firmado entre Estados Unidos e Irán. Este acuerdo inicia un periodo de negociación de 60 días, durante el cual Irán se ha comprometido a permitir el paso libre de peajes a través del estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento marítimo responsable de aproximadamente el 20% de los flujos mundiales de petróleo.
El acuerdo exige específicamente que el tráfico a través del estrecho se restaure a su plena capacidad en un plazo de 30 días. Como señaló Phil Flynn, analista sénior de Price Futures Group, la reapertura potencial elimina la enorme "prima de riesgo" que se había integrado en el precio del crudo debido a las interrupciones en el suministro. Si bien la normalización completa —incluyendo ajustes de seguros y el alivio de las sanciones— puede llevar tiempo, el mercado ha reaccionado agresivamente ante la mejora en las perspectivas de suministro.
Rendimiento del mercado y referencias de precios
El impacto en las referencias energéticas fue inmediato y contundente. Los futuros del crudo Brent cayeron 1,85 dólares, o un 2,33%, para cerrar en 77,69 dólares por barril. Del mismo modo, el West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. bajó 1,89 dólares, o un 2,46%, hasta situarse en 74,90 dólares por barril.
El Brent ha alcanzado ahora su punto de precio más bajo desde el 27 de febrero, el último día de negociación antes de los ataques iniciales de EE. UU. e Israel contra Irán. Para ponerlo en contexto, el Brent cotizaba en el rango de los 60 a 70 dólares durante los dos primeros meses del año, antes de la escalada de las hostilidades.
Proyecciones de expertos: plazos de recuperación y suelos de precios
Aunque la tendencia inmediata es bajista, las instituciones financieras ofrecen plazos matizados para una recuperación total del mercado. Goldman Sachs anticipa que las exportaciones del Golfo podrían normalizarse a los niveles previos a la guerra para finales de julio, y se espera que la producción total de crudo se recupere por completo para octubre. El banco estima que alcanzar los niveles de exportación previos a la guerra requeriría un aumento masivo de 13 millones de barriles por día en los flujos de Ormuz.
Sin embargo, no todos los analistas esperan una caída libre en los precios. BNP Paribas ha identificado los $75 por barril como un "suelo duradero" para el futuro previsible, citando las continuas pérdidas de suministro y la demanda sostenida. Además, las perspectivas de la demanda a largo plazo siguen siendo complejas; la unidad de investigación de PetroChina pronostica que el consumo de petróleo de China podría caer un 4,9 % en 2026 en comparación con 2025, a medida que la nación se orienta hacia nuevas fuentes de energía.
Conclusiones clave
- Desescalada geopolítica: El acuerdo provisional entre EE. UU. e Irán tiene como objetivo restaurar la capacidad total en el estrecho de Ormuz en un plazo de 30 días, reduciendo significativamente la prima de riesgo del suministro global.
- Corrección de precios: El crudo Brent ha caído a aproximadamente $77,69 por barril, marcando su nivel más bajo desde el periodo previo a la guerra a finales de febrero.
- Cronograma de normalización: Goldman Sachs espera que las exportaciones del Golfo se estabilicen para finales de julio, aunque BNP Paribas sugiere que los $75 por barril actuarán como un suelo de precio debido a las restricciones de suministro existentes.