Brent Mencapai Tahap Terendah Pra-Perang Susulan Perjanjian Gencatan Senjata Iran

Pasaran minyak global menyaksikan pembetulan ketara pada hari Khamis apabila harga minyak mentah Brent jatuh ke tahap terendah sejak sebelum bermulanya perang Iran. Kejatuhan harga secara tiba-tiba ini menyusul selepas perjanjian gencatan senjata sementara yang bertujuan untuk membuka semula Selat Hormuz yang kritikal dan meringankan sekatan antarabangsa terhadap Tehran.

Peralihan Geopolitik: Membuka Semula Selat Hormuz

Pemacu utama di sebalik turun naik harga baru-baru ini ialah Memorandum Persefahaman (MoU) 14 perkara yang ditandatangani antara Amerika Syarikat dan Iran. Perjanjian ini memulakan tempoh rundingan selama 60 hari, di mana Iran telah komited untuk membenarkan laluan tanpa tol melalui Selat Hormuz—sebuah titik sempit maritim yang bertanggungjawab bagi kira-kira 20% aliran minyak global.

Perjanjian tersebut secara khusus mewajibkan trafik melalui selat itu dikembalikan ke kapasiti penuh dalam tempoh 30 hari. Seperti yang dinyatakan oleh Phil Flynn, penganalisis kanan di Price Futures Group, potensi pembukaan semula ini menghapuskan "premium risiko" besar yang telah diambil kira dalam harga minyak mentah akibat gangguan bekalan. Walaupun normalisasi penuh—termasuk pelarasan insurans dan pelepasan sekatan—mungkin mengambil masa, pasaran telah bertindak balas secara agresif terhadap prospek bekalan yang bertambah baik.

Prestasi Pasaran dan Penanda Aras Harga

Kesan terhadap penanda aras tenaga adalah serta-merta dan ketara. Niaga hadapan Brent jatuh sebanyak $1.85, atau 2.33%, untuk ditutup pada $77.69 se tong. Begitu juga, West Texas Intermediate (WTI) Amerika Syarikat jatuh sebanyak $1.89, atau 2.46%, kepada $74.90 se tong.

Brent kini telah menyentuh titik harga terendahnya sejak 27 Februari, hari dagangan terakhir sebelum serangan awal AS-Israel ke atas Iran. Sebagai konteks, Brent didagangkan dalam julat $60 hingga $70 dalam tempoh dua bulan pertama tahun ini, sebelum peningkatan permusuhan.

Unjuran Pakar: Garis Masa Pemulihan dan Lantai Harga

Walaupun trend semasa adalah menurun (bearish), institusi kewangan menawarkan garis masa yang terperinci untuk pemulihan pasaran sepenuhnya. Goldman Sachs menjangkakan eksport Teluk boleh kembali normal ke tahap pra-perang menjelang akhir Julai, dengan jumlah pengeluaran minyak mentah dijangka pulih sepenuhnya menjelang Oktober. Bank tersebut menganggarkan bahawa untuk mencapai tahap eksport pra-perang, peningkatan besar sebanyak 13 juta tong sehari dalam aliran Hormuz diperlukan.

Walau bagaimanapun, tidak semua penganalisis menjangkakan kejatuhan harga yang mendadak. BNP Paribas telah mengenal pasti $75 setong sebagai "lantai harga yang mampan" untuk masa hadapan yang boleh diramalkan, dengan memetik kerugian bekalan yang berterusan dan permintaan yang stabil. Tambahan pula, prospek permintaan jangka panjang kekal kompleks; unit penyelidikan PetroChina meramalkan bahawa penggunaan minyak China mungkin turun sebanyak 4.9% pada tahun 2026 berbanding tahun 2025, memandangkan negara tersebut beralih ke arah sumber tenaga baharu.

Ringkasan Utama

  • Peredaan Geopolitik: Perjanjian interim AS-Iran bertujuan untuk memulihkan kapasiti penuh di Selat Hormuz dalam tempoh 30 hari, sekali gus mengurangkan premium risiko bekalan global secara ketara.
  • Pembetulan Harga: Brent crude telah jatuh kepada kira-kira $77.69 setong, menandakan tahap terendahnya sejak tempoh sebelum perang pada akhir Februari.
  • Garis Masa Normalisasi: Goldman Sachs menjangkakan eksport Teluk akan stabil menjelang akhir Julai, walaupun BNP Paribas mencadangkan $75 setong akan bertindak sebagai lantai harga disebabkan kekangan bekalan sedia ada.